Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Мы писали о Marchex (NASDAQ:MCHX) в январе этого года, когда заявляли, что в 2021 финансовом году компания должна добиться некоторого роста чистой прибыли. Хотя компания продолжает сообщать об отрицательной операционной прибыли (-19 миллионов долларов за последние четыре квартала). ), рентабельность компании постепенно улучшается, поскольку Marchex фактически сообщила о EBIT в размере -25 миллионов долларов в 2020 финансовом году.
Основными причинами, по которым нас привлекла Marchex, были сверхнизкая на тот момент оценка (P/S в январе прошлого года была ниже 1), а также сильный баланс. Однако с тех пор, как мы написали эту статью, акции выросли примерно на 0,75 доллара за акцию, или на 34%, и в настоящее время находятся на отметке в 3 доллара. Поскольку рост продаж в этом году не поспевает за ростом рыночной капитализации компании, мультипликатор продаж компании довольно значительно увеличился и в настоящее время составляет 2,58. Форвардный мультипликатор 2,33 выглядит более привлекательным, поскольку демонстрирует, что в следующем году ожидается более высокий рост продаж.
Несмотря на более высокую оценку Marchex как по сравнению с историческими средними показателями компании, так и по сектору в целом, руководство в недавнем отчете о прибылях и убытках за второй квартал очень оптимистично оценило будущие перспективы Marchex. Руководство полагает, что последовательное решение проблем своих клиентов приведет к увеличению числа клиентов на растущем рынке в целом. Мы признаем, что эта возможность реальна, поскольку многие компании далеко не готовы обрабатывать данные, необходимые для поддержания тесного контакта с клиентом, чтобы в конечном итоге можно было совершить продажу. Благодаря возможности собирать больше данных благодаря тому, что клиент использует несколько каналов при проведении соответствующей комплексной проверки, между поставщиком и клиентом может происходить больше разговоров, что было явной тенденцией в последнем втором квартале.
Достаточно взглянуть на недавние инсайдерские покупки, чтобы увидеть, насколько бычьи инсайдеры сейчас настроены на Marchex. Как уже упоминалось, потенциал здесь вполне реален, поскольку доказано, что продажи неизменно увеличиваются, когда между поставщиком и покупателем существует множество положительных диалогов. Руководство намерено продолжать удвоить усилия по созданию продуктов искусственного интеллекта с добавленной стоимостью, чтобы облегчить эти переговоры по нескольким каналам. Фактически, хотя пандемия сильно ударила по Marchex в краткосрочной перспективе, поскольку предприятия не инвестировали агрессивно в решения для обработки данных и аналитики, в долгосрочной перспективе пандемия фактически поможет Marchex, поскольку переход к предоставлению многоканальных маркетинговых решений для бизнеса уже произошел. действительно ускорился.
Однако, несмотря на весь этот оптимизм, многие инвесторы совершают ошибку, рассматривая только потенциал, но при этом игнорируют мнение рынка в целом об этих акциях. Как чартисты, мы считаем, что все причины, которые могут повлиять на траекторию цены акций Marchex, уже заложены в технический график. Это означает, что растущие в последнее время объемы разговоров, большой потенциал «Marchex Engage for Auto», а также облачные решения компании — все это технически учтено, но в настоящее время рынок все еще кажется немного незаинтересованным. Возникает вопрос: почему рынок не так воодушевлен очевидной возможностью, которую Marchex имеет в своем распоряжении в отношении предоставления единого решения для взаимодействия, независимо от того, какой канал использует клиент?
Например, если мы посмотрим на долгосрочный график ниже, мы увидим, что акции имеют два основных верхних уровня сопротивления (первоначально около уровня 4 долларов, а затем выше уровня 5 долларов), которые необходимо преодолеть, прежде чем мы сможем сказать, что Marchex начался. совершенно новый бычий рынок.
Компания по-прежнему не прибыльна ни с точки зрения прибыли, ни с точки зрения движения денежных средств. Когда компания не может генерировать денежные средства, ей приходится полагаться на свой баланс денежных средств, чтобы компенсировать дефицит денежных средств каждый квартал/год. Единственные другие альтернативы, если не появятся денежные средства для продолжения операций на полную мощность, — это размыть акции, взять на себя дополнительные долги или продать активы.
Баланс денежных средств компании во втором квартале этого года составил $28 миллионов, а общие активы составили $70 миллионов. Гудвилл и нематериальные активы составляют $25 млн (36%) от выручки компании, поэтому риск дальнейшего снижения здесь все еще существует. Акционерный капитал сейчас составляет менее 50 миллионов долларов, что означает, что собственный капитал фирмы сократился буквально вдвое только за последние пять лет.
Достаточно сказать, что рынок пока еще не оценил потенциал компании в сфере решений для диалогового интеллекта и взаимодействия с продажами. Руководство ожидает более последовательного улучшения прибыльности в третьем квартале. Вопрос в том, будет ли этого достаточно, чтобы рынок наконец обратил на это внимание.
Таким образом, подводя итог, можно сказать, что у Marchex определенно есть импульс, поскольку только за последние 3 месяца акции выросли более чем на 12%. Тем не менее, акции все еще находятся на значительном расстоянии от своих максимумов с начала года, что означает, что рынок (будучи механизмом прогнозирования) еще не убедился в этом. По мере того, как информационный век набирает обороты, нет никаких сомнений в том, что эта возможность реальна. Мы продолжаем оставаться в режиме «подождем и посмотрим», пока не будет преодолено верхнее долгосрочное сопротивление. Посмотрим, сможет ли Marchex наконец реализовать свой потенциал и сообщить об интересных цифрах в течение следующих нескольких кварталов. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
