Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Если мы посмотрим на технический график Deswell Industries (NASDAQ:DSWL), то увидим множество тенденций, которые нам нравятся с бычьей точки зрения.
Во-первых, поскольку цена акций Deswell в настоящее время торгуется около отметки в $4,21, акции не торговались так близко к своей 200-дневной скользящей средней с последних этапов 2020 года. Более того, акции, похоже, в последнее время успешно отскочили от этой давней линии тренда. Эта линия бычьего тренда, кстати, восходит к июлю прошлого года, поэтому она стала значимой с точки зрения поддержки снижения.
Другой технический индикатор, который в настоящее время выглядит очень привлекательным, — это MACD. Этот индикатор дает лучший сигнал к покупке, когда его соответствующие скользящие средние пересекаются и когда они делают это в условиях резкой перепроданности. Как мы видим ниже, MACD не был настолько перепродан уже более года, и восходящая гистограмма, похоже, предвещает неизбежное пересечение.
Мы писали о Deswell еще в июне, когда акции торговались чуть ниже уровня 4 долларов. С тех пор акции вернулись почти на 8%, но у нас нет причин полагать, что динамика не может продолжаться. Причина в том, что руководство действовало осмотрительно во время спада, агрессивно вытягивая затраты из электронного сегмента, чтобы защитить прибыльность. В результате мы не увидели значительного ухудшения рентабельности компании, что было ключевым моментом. Спрос в сегменте пластмасс буквально упал, но, приняв меры по контролю затрат в более широкой части бизнеса, Deswell удержался. Этот успех, очевидно, имеет последствия для дальнейшей деятельности, поскольку выгоды с точки зрения затрат должны сохраниться, что является ключевым моментом.
Почему это важно? Что ж, Deswell исторически боролась со своей прибыльностью в течение последнего десятилетия или около того, что приводило к тому, что рынок не вознаграждал цену акций соответствующим образом. Годовой объем продаж в настоящее время, например, составляет примерно 65 миллионов долларов США сверх скользящего среднего значения, что соответствует тому, что компания сообщила еще в 2012 году. Тем не менее, краткосрочные тенденции выглядят гораздо более здоровыми, поэтому мы воодушевлены тем, что происходит здесь. . С 2017 года выручка от продаж выросла примерно на 20 миллионов долларов, и с тех пор компания поддерживает стабильную прибыльность.
Достаточно сказать, что компания с положительной рентабельностью может развивать свой бизнес гораздо легче, чем компания, которая убыточна. На самом деле, мы хотели бы пойти дальше и сказать следующее.
Независимо от того, насколько дешевой может быть компания как с точки зрения активов, так и с точки зрения продаж, если у фирмы нет средств для генерирования денежных средств для развития бизнеса, оценка в значительной степени становится безразличной. Рынок по-настоящему заинтересуется только тогда, когда увидит, что одни и те же активы и продажи стабильно приносят растущие доходы.
Вот почему нам нравится Deswell и почему мы считаем, что рынок будет продолжать повышать цены на акции, пока нынешние тенденции в прибыльности сохранятся. Учитывая, что на конец июня прошлого года акционерный капитал составил $86 млн, акции по-прежнему торгуются значительно ниже балансовой стоимости, что является привлекательным. Учитывая, что компания сообщила о прибыли в размере 0,51 доллара на акцию за последний финансовый год, инвесторы, вероятно, ожидали более высоких дивидендных выплат (0,10 доллара на акцию каждые два года), чем те, что предлагаются в настоящее время.
Однако обратная сторона этой медали заключается в следующем. Доходность Deswell от вложенного капитала по сравнению со скользящим средним значением в настоящее время составляет чуть менее 10%. Это самый высокий показатель, который мы видели по этому ключевому показателю прибыльности за многие годы. Генерация денежных средств — это одно, а их использование для получения высокой прибыли от капитала — совсем другое.
Причина в том, что если Deswell сможет стабильно генерировать двузначную доходность капитала, тогда денежные средства в конечном итоге начнут накапливаться раньше, чем позже (что, очевидно, принесет пользу акционерам). В последнее время Deswell увеличивает свою рентабельность инвестиций из-за быстрого оборота капитала. В конце марта прошлого года руководство сообщило о примерно $25 млн краткосрочных инвестиций на балансе. Все эти тенденции будут служить хорошим попутным ветром для акций Deswell, пока на первый план не выйдут более долгосрочные инвестиции.
Таким образом, подводя итог, мы считаем, что ожидаемое пересечение MACD, которое мы видим на техническом графике, вполне обоснованно. Акционерный капитал, рентабельность инвестиций и объем продаж растут, а стоимость акций остается стабильно ниже балансовой. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
