Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно заявлению о регистрации S-1/A, RenovoRx (NASDAQ:RNXT) подала заявку на привлечение $22,2 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций и трехчетвертного варранта.
Фирма стремится произвести новые рецептуры существующих одобренных лекарств для повышения эффективности.
Меня беспокоит его слабая капитализация, отсутствие соглашений о сотрудничестве, отсутствие институциональных венчурных инвесторов и аномально низкий прогноз EV.
Соответственно, буду наблюдать за IPO со стороны.
Компания и технологии
Компания RenovoRx со штаб-квартирой в Лос-Альтосе, Калифорния, была основана для разработки RenovoTAMP — трансартериальной микроперфузии — для своего ведущего кандидата RenovoGem.
Руководство возглавляет генеральный директор Шон Багай, который работает в фирме с июня 2014 года и ранее возглавлял отдел развития глобального рынка HeartFlow.
Ниже представлен краткий обзорный видеоролик системы RenovoCath:
(Источник)
RenovoGem стремится провести химиотерапевтические агенты через стенку сосуда, используя давление, чтобы улучшить воздействие на солидные опухоли.
Инвесторы фирмы вложили не менее 12,5 миллионов долларов в акционерный капитал.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Grand View Research за 2017 год, мировой рынок новых систем доставки лекарств оценивался в 4,3 миллиарда долларов в 2016 году и, по прогнозам, к 2025 году достигнет 28 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 22,9% с 2018 по 2025 год.
Ключевыми элементами, способствующими этому ожидаемому росту, являются растущая заболеваемость раком, увеличение финансирования исследований и благоприятная политика возмещения расходов в развивающихся странах.
Кроме того, ниже приведена диаграмма, показывающая прогноз рынка новых систем доставки лекарств в США с 2014 по 2025 год:
(Источник)
Основные конкурентные поставщики, которые предоставляют или разрабатывают соответствующие методы лечения, включают:
- Ангиодинамика
- Бауш Здоровье
- Фиброген
- НовоКюр
- Синкор Биотехнология
- ТриСалус Лайфсайенсес
- Другие
Финансовый статус
Недавние финансовые результаты RenovoRx типичны для биофармацевтической отрасли, находящейся на клинической стадии, поскольку они не отражают доходов и значительных расходов на исследования и разработки, а также расходы на общие и административные расходы, связанные с усилиями по развитию.
Ниже представлены финансовые результаты компании за последние два и 1/4 года:
(Источник)
По состоянию на 31 марта 2021 года у компании было 837 000 долларов денежных средств и 4,6 миллиона долларов общих обязательств.
Подробности IPO
RenovoRx намерена привлечь $22,2 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций и трехчетвертного варранта, предложив 1,85 млн акций по предлагаемой средней цене $12,00 за штуку.
Цена исполнения варранта составляет 120% от цены IPO.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании при IPO (без учета опционов андеррайтера) составит около 78 миллионов долларов, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтера.
Без учета эффектов опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к акциям в обращении составит примерно 22,54%.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
около 8,4 миллиона долларов на финансирование нашего текущего клинического исследования RenovoGem фазы 3 TIGeR-PaC на пациентах с LAPC до середины 2023 года, включая наш запланированный промежуточный анализ в клиническом исследовании фазы 3 TIGeR-PaC, которое, как мы ожидаем, состоится во второй половине 2022 года;
примерно 3,6 миллиона долларов на финансирование запуска нашего запланированного ВЫГОДНОГО клинического исследования RenovoGem фазы 2/3 на пациентах с HCCA, которое мы ожидаем начать в первой половине 2022 года до середины 2023 года; и
остаток оборотного капитала и общекорпоративных целей, включая расходы на деятельность в качестве публичной компании.
По нашим оценкам, наших текущих капитальных ресурсов, а также чистой выручки от этого предложения будет достаточно для финансирования наших операционных расходов и потребностей в капитальных вложениях до середины 2023 года.
(Источник)
Презентацию руководства компании можно посмотреть здесь.
Что касается нерешенных судебных разбирательств, руководство заявляет, что ему неизвестно о каких-либо юридических вопросах, которые могли бы оказать существенное негативное влияние на деятельность, финансовое положение или денежные потоки компании.
Букраннерами IPO являются Roth Capital Partners и Maxim Group.
Комментарий
RenovoRx ищет государственные инвестиции для финансирования дальнейших поздних испытаний своей технологии RenovoGem на различных типах пациентов.
Ведущий кандидат компании находится на третьей фазе испытаний, и руководство ожидает, что промежуточные данные будут получены во второй половине 2022 года.
Ожидается, что рыночные возможности для новых технологий доставки лекарств для лечения рака будут расти очень высокими темпами в ближайшие годы, поэтому у компании сильная динамика роста отрасли в ее пользу.
Руководство не раскрыло никаких отношений сотрудничества с крупными фармацевтическими фирмами.
В состав синдиката инвесторов компании не входят широко известные фирмы венчурного капитала в области медико-биологических наук.
Roth Capital Partners является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю отрицательную доходность (36,3%) с момента их IPO. Это худший результат для всех крупных андеррайтеров за период.
Что касается оценки, руководство предлагает стоимость предприятия, которая намного ниже типичного диапазона для биофармацевтической компании, выходящей на IPO.
Ожидается, что сфера доставки новых лекарств от рака будет активно расти, поэтому мне нравится отрасль, в которой работает фирма.
Кроме того, RNXT уже находится на третьей фазе испытаний своих технологий и добился многообещающих результатов в увеличении времени выживаемости пациентов.
Однако меня беспокоит его слабая капитализация, отсутствие соглашений о сотрудничестве, отсутствие институциональных венчурных инвесторов и аномально низкий прогноз EV.
Я откажусь от IPO.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: неделя, заканчивающаяся 20 августа 2021 г.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
