Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно регистрационному заявлению S-1/A, Alpha Teknova (NASDAQ:TKNO) подала заявку на привлечение $75 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Фирма продает реагенты для биофармацевтических исследований.
TKNO продемонстрировала впечатляющую динамику выручки, получила прибыль в 2020 году и имеет хорошие перспективы роста, поэтому акции IPO заслуживают внимания.
Компания и технологии
Компания Alpha со штаб-квартирой в Холлистере, Калифорния, была основана для разработки и продажи реагентов для лабораторий, предназначенных только для исследовательских целей (RUO), а также для разработки и проверки лекарств.
Руководство возглавляет президент и генеральный директор Стивен Ганстрим, который работает в фирме с декабря 2019 года и ранее занимал различные должности в Becton Dickinson & Co.
К основным предложениям компании относятся:
- Каталог продукции — РУО
- Индивидуальные рецептуры — РУО
- Продукция заказчика — доклиническая разработка
- Производственные решения — Клиническая проверка
Alpha получила не менее 36,7 миллионов долларов в виде инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Telegraph Hill Partners.
Привлечение клиентов/пользователей
Фирма продает свою продукцию в основном посредством прямых продаж и через дистрибьюторские соглашения.
ТКНО получает только 4% своего дохода из международных источников, и руководство планирует расширить географию за счет дистрибьюторских сделок и прямых продаж.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода выросли по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:
| Продажи и маркетинг | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | 7.8% |
| 2020 | 7.1% |
| 2019 | 4.6% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник)
Показатель эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, несколько снизился за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:
| Продажи и маркетинг | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | 4.2 |
| 2020 | 4.7 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник)
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Mordor Intelligence за 2020 год, рынок реагентов для медико-биологических наук оценивался в 42,2 миллиарда долларов в 2020 году и, по прогнозам, к 2026 году превысит 66,8 миллиарда долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 7,9% с 2021 по 2026 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются растущий спрос на реагенты только для исследовательских целей, а также для целей доклинических/клинических открытий и валидации.
Кроме того, пандемия COVID-19, вероятно, увеличит спрос на биологические исследования в определенных областях, что, в свою очередь, приведет к увеличению спроса на реагенты.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Термо Фишер Сайентифик
- Миллипор
- Цитива
- Харди Диагностика
- Лонца
- Бектон, Дикинсон
- Копан Диагностика
Финансовые показатели
Последние финансовые результаты «Альфы» можно резюмировать следующим образом:
- Рост выручки
- Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
- Неравномерная операционная прибыль/убыток
- Увеличение денежного потока от операций
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | $ 9,078,000 | 48.5% |
| 2020 | $ 31,297,000 | 50.6% |
| 2019 | $ 20,780,000 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | $ 5,025,000 | 38.5% |
| 2020 | $ 17,755,000 | 101.8% |
| 2019 | $ 8,799,000 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | 55.35% | |
| 2020 | 56.73% | |
| 2019 | 42.34% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | $ (828,000) | -9.1% |
| 2020 | $ 4,663,000 | 14.9% |
| 2019 | $ (4,592,000) | -22.1% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | $ (655,000) | |
| 2020 | $ 3,557,000 | |
| 2019 | $ (1,420,000) | |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2021 г. | $ 2,401,000 | |
| 2020 | $ 2,505,000 | |
| 2019 | $ 2,410,000 | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник)
По состоянию на 31 марта 2021 года у «Альфы» было 14,5 млн долларов денежных средств и 24,2 млн долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным (4 миллиона долларов США).
Подробности IPO
Alpha намерена привлечь $75 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 5 млн акций по предлагаемой средней цене $15,00 за акцию.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании на IPO составит около $322,8 млн, без учета опционов на дополнительное размещение акций андеррайтеров.
Без учета эффектов опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение акций в обращении к акциям в обращении составит примерно 19,18%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для увеличения наших производственных мощностей и возможностей, повышения операционной эффективности, увеличения штата сотрудников по маркетингу, продажам и исследованиям и разработкам, повышения узнаваемости бренда, разработки новых продуктов и услуг и привлечения новых клиентов, использования возможностей приобретения и для других общекорпоративных целей. (Источник)
Презентацию руководства компании можно посмотреть здесь.
Букраннерами IPO являются Cowen, William Blair, BTIG и Stephens.
Метрики оценки
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $391,678,755 |
| Ценность предприятия | $322,819,755 |
| Цена / Продажи | 11.43 |
| EV/выручка | 9.42 |
| EV/EBITDA | 114.35 |
| Прибыль на акцию | $0.10 |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 19.15% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $15.00 |
| Чистый свободный денежный поток | -$4,003,000 |
| Доходность свободного денежного потока на акцию | -1.02% |
| Темпы роста доходов | 48.53% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник)
Комментарий
«Альфа» ищет государственный инвестиционный капитал для финансирования своих инициатив по корпоративному расширению.
Финансовые показатели компании демонстрируют сильный рост выручки и увеличение валовой прибыли.
Однако операционная прибыль была неравномерной, колеблясь от прибыли к убытку и обратно, в то время как операционный денежный поток увеличивался.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным (4 миллиона долларов США).
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода выросли по мере увеличения доходов; за последний отчетный период показатель эффективности продаж и маркетинга немного снизился до 4,2x.
Рыночные возможности для продажи стандартных и заказных реагентов велики, и ожидается, что они будут расти в ближайшие годы достаточно высокими темпами, поскольку биофармацевтическая и смежные исследовательские отрасли растут в своем профиле спроса на реагенты.
Коуэн является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю доходность в 23,5% с момента их IPO. Это средние показатели для всех крупных андеррайтеров за период.
Руководство планирует увеличить производственные мощности в 5 раз в течение следующих двух лет, предвидя уверенную траекторию роста выручки.
Если только часть этого увеличения мощностей материализуется в росте продаж, предлагаемая компанией оценка EV/Выручка при IPO на уровне 9,42x может показаться разумной.
Учитывая траекторию доходов компании, прибыль в 2020 году и перспективы роста, акции IPO заслуживают пристального внимания.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: 24 июня 2021 г.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
