Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Акции специалиста по хип-хопу взлетели на 1200% во время своего дебютного торгов на прошлой неделе, но за последние четыре торговых дня упали на 67%.
Ключевые моменты
- Акции Pop Culture потеряли 67% своей стоимости по сравнению с прошлым четвергом после впечатляющего IPO, в ходе которого они выросли на 1200%.
- Низкотехнологичная природа компании может защитить ее от последних репрессивных мер со стороны регулирующих органов, хотя использование ею противоречивой корпоративной структуры VIE остается риском.
Это не совсем известное имя, но промоутер хип-хоп культуры Pop Culture Group Co., Ltd. (NASDAQ:CPOP) стал GameStop (GME) в китайском стиле для инвесторов, когда его акции взлетели до 1200% на Nasdaq. торговый дебют на прошлой неделе. Затем акции быстро потеряли более двух третей своей стоимости за последние четыре торговых дня, поскольку инвесторы ухватились за последние меры Пекина в сфере высоких технологий, направленные на сброс акций.
Те немногие, кому удалось купить акции по цене IPO, возможно, получили приличную прибыль. Но большинство инвесторов, скорее всего, ожидают больших потерь после того, как поверили в эту историю после дебюта.
Учитывая потенциал китайского рынка культуры хип-хопа, который, как ожидается, будет расти примерно на 27,5% в год до 6,8 миллиардов долларов к 2024 году, акции Pop Culture взлетели с цены IPO в 6 долларов до целых 78 долларов неделю назад, прежде чем закончиться 1 июля. по цене 59,90 долларов США.
Но акции компании, базирующейся в китайском прибрежном городе Сямэнь, упали за последние четыре дня на новостях о том, что Пекин может ужесточить так называемую структуру субъектов с переменной долей участия (VIE), используемую многими китайскими компаниями для листинга за рубежом. Параллельные меры, связанные с безопасностью данных, в отношении недавно зарегистрированной компании Didi Global Inc. (DIDI), похожей на Uber, не помогли ситуации.
Впечатляющий взлет поп-культуры, а теперь и последующее падение, являются лишь крайним примером высокой волатильности, которая часто поражает многие китайские акции, котирующиеся на бирже в США, особенно небольшие компании, которые очень уязвимы для манипуляций и изменений государственной политики.
Регуляторы кибербезопасности Китая объявили о начале расследования национальной безопасности в отношении Didi всего через несколько дней после листинга этой компании на бирже в Нью-Йорке стоимостью 4,4 миллиарда долларов. В последующие дни они распространили сеть на две другие китайские компании, недавно зарегистрированные на бирже в США: грузовую логистическую платформу Full Truck Alliance (YMM) и фирму по онлайн-рекрутингу Kanzhun Ltd. (BZ).
Pop Culture стала публичной 30 июня, в тот же день, что и Didi. Акции компании сейчас торгуются по цене $19,60, что по-прежнему более чем в три раза превышает цену IPO, но в последний торговый день они упали на 25%. Поскольку акции компании упали, рыночная капитализация Pop Culture в какой-то момент упала с более чем 1 миллиарда долларов, что сделало ее технически «единорогом», до нынешних 470 миллионов долларов.
В отличие от большинства технологических компаний, которые сейчас находятся под микроскопом, поп-культура явно низкотехнологична. Его бизнес в основном связан с офлайн-деятельностью, связанной с хип-хопом, включая планирование, продвижение, проведение и проведение развлекательных мероприятий.
В отличие от многих технологических компаний, которые недавно стали публичными, «Поп-культура» также является прибыльной. Согласно проспекту IPO, чистая прибыль компании за шесть месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года, составила $2,37 млн, что на 3,8% больше, чем за тот же период годом ранее. Это улучшилось по сравнению с падением прибыли на 31% за последний финансовый год до июня 2020 года, поскольку пандемия Covid-19 нанесла ущерб ее бизнесу, вынудив отменить большинство офлайн-мероприятий, которые являются ее основным источником дохода.
Выручка компании подскочила почти на 40% в первой половине этого года до $13,8 млн, поскольку в середине прошлого года жизнь начала возвращаться в нормальное русло, а мероприятия на открытом воздухе в основном возобновились. Поскольку в прошлом финансовом году выручка компании составила менее $1,07 млрд, она квалифицируется как «развивающаяся растущая компания» и на нее распространяются сниженные требования к отчетности по сравнению с более крупными публичными компаниями, согласно ее листинговому документу.
По последней цене акции компании сейчас торгуются с относительно разумным коэффициентом соотношения цена/прибыль (PE), равным 25, исходя из прибыли за 2019 год. Но, как мы видели до сих пор, этот коэффициент будет очень волатильным, пока акции окончательно не стабилизируются. Хорошей группой сопоставимых компаний могут быть компании по связям с общественностью: мировой гигант WPP (WPP) торгуется с аналогичным PE, равным 26, исходя из прибыли за 2019 год, а Omnicom (OMC) составляет примерно половину этого показателя (13) на том же основании.
Любитель хип-хопа
Компания Pop Culture, основанная любителем хип-хоп танцев Хуан Чжуоцином в 2007 году, продала 6,2 миллиона акций на IPO, чтобы собрать скромные 37,4 миллиона долларов. Его невероятный дебют начался с скачка на 405% в первый торговый день, что, по данным Bloomberg, стало пятым лучшим дебютом в США в этом году. Затем акции выросли вдвое во второй торговый день.
Другая китайская компания, E-Home Household Service Holdings Ltd. (EJH), возглавила список с ростом на 1100% на майских торгах и до сих пор торгуется в пять раз выше цены IPO. Сейчас рыночная стоимость этой компании составляет 939 миллионов долларов.
Хип-хоп культура постепенно была принята и признана в Китае, особенно среди миллениалов в последние годы, благодаря популярному шоу рэп-конкурса «Рэп Китая», которое транслировалось в 2017 году, и шоу-конкурсу уличных танцев «Уличные танцы Китая». в 2018 году, согласно отчету Frost & Sullivan, цитируемому в проспекте Pop Culture.
Pop Culture заявила, что переключила свое внимание на проведение мероприятий, на долю которых пришлось 34% и 49% ее общего дохода за финансовые годы, закончившиеся 30 июня 2019 и 2020 годов соответственно. Остальное в основном приходится на планирование мероприятий и ведение бизнеса.
Хотя бизнес по организации развлекательных мероприятий, возможно, не несет такого же уровня риска, как компании, работающие в сфере высоких технологий, он все же включает в себя некоторую неопределенность из-за постоянно меняющегося нормативного климата Китая. Обеспокоенность для хип-хоп культуры могут вызывать периодические ограничения Китая на западный культурный импорт, который, как считается, оказывает негативное влияние на общество, особенно на молодежь.
«Контент, связанный с хип-хопом, производимый и/или распространяемый нами, может быть сочтен нежелательным регулирующими органами КНР», — отметила компания в разделе «риски» своего проспекта.
«С начала 2018 года китайское правительство ужесточило меры в отношении контента, который оно считало «вульгарным» или «низким вкусом», что привело к удалению некоторых рэп-песен или редактированию их текстов, поскольку правительство сочло их неуместными», — говорится в сообщении. добавил, отметив, что не считает, что какая-либо из ее работ подпадает под эту категорию.
Хотя компания сталкивается со своими собственными специфическими рисками, на нее также неизбежно будут влиять факторы, с которыми сталкиваются более широкие категории китайских акций, котирующихся на бирже в США, включая слухи о подавлении VIE.
Агентство Reuters процитировало анонимные источники, которые сообщили в четверг, что китайский фондовый регулятор создает команду, чтобы сосредоточиться на зарубежных компаниях, проводящих IPO, используя структуру VIE, которую также используют такие гиганты, как Alibaba (BABA) и Tencent (OTCPK:TCEHY), чтобы обойти ограничения. об иностранных инвестициях в отдельные отрасли.
Раскрытие информации: нет.
Исходное сообщение
Примечание редактора: итоговые пункты для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
