Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Верный признак неумелости и злобы проявляется, когда нападающий готов покрыть себя грязью, чтобы попытаться заставить ее прилипнуть к своей цели». ― Кристофер Хитченс
Сегодня мы впервые за долгое время рассмотрим небольшое развивающееся название. На самом деле, я думаю, что в последний раз, когда мы публиковали что-либо под этим названием, оно называлось Threshold Pharmaceuticals, много лет назад. Полный инвестиционный анализ выглядит следующим образом.
Обзор компании:
Molecular Templates (NASDAQ:MTEM) — это биофармацевтическая компания клинической стадии из Остина, штат Техас, которая завершила обратное слияние всех акций с Threshold Pharmaceuticals в 2017 году. Помимо привлечения 40 миллионов долларов США в виде долевого финансирования, Takeda Pharmaceutical инвестировала еще 20 миллионов долларов США. в объединенном предприятии. Компания разрабатывает новые методы лечения онкологии и других серьезных заболеваний, используя свою запатентованную платформу биологически модифицированных токсинов для организма. ETB являются мишенями, могут вызывать собственную интернализацию плохо или не интернализующихся рецепторов-мишеней, снижать адаптивные и врожденные реакции и могут разрушать клетки посредством мощного нового механизма действия. Этот конвейер находится на ранней стадии разработки, а ведущий продукт-кандидат в настоящее время находится на втором этапе разработки. MT-3724 является ведущим продуктом-кандидатом компании, который в настоящее время проходит клинические испытания при диффузной крупноклеточной В-клеточной лимфоме в качестве монотерапии и комбинированного лечения.
В целом в разработке находятся 4 препарата, которые проходят испытания по 6 показаниям. Кроме того, клинические усилия компании поддерживаются ведущими партнерами отрасли, такими как Bristol Myers Squibb, Takeda Pharmaceuticals и Vertex Pharmaceuticals. Акции Molecular Templates торгуются по цене около $11,50 за акцию, а рыночная капитализация составляет примерно $650 млн.
Источник: сентябрьская презентация компании.
Трубопровод:
Источник: сентябрьская презентация компании.
МТ-3724:
MT-3724 — это ETB первого поколения, нацеленный на CD20, B-клеточный маркер, который экспрессируется в 90% B-клеточных неходжкинских лимфом. В настоящее время препарат тестируется при диффузной крупноклеточной В-клеточной лимфоме, которая является наиболее распространенным типом неходжкинской лимфомы как в США, так и во всем мире. Диффузная крупноклеточная В-клеточная лимфома — это тип рака, который начинается в лейкоцитах. Первыми признаками часто являются шишки в паху, подмышке или шее. Примерно у 80 000 человек в США будет диагностирована неходжкинская лимфома. Неудовлетворенные медицинские потребности состоят из трех частей: подтипы заболеваний с плохим прогнозом, люди, у которых произошел рецидив или у которых химиотерапия или лечение антителами оказались неэффективными, и пациенты, ранее не получавшие лечения, которые не переносят химиотерапию или не имеют права на нее.
Источник: сентябрьская презентация компании.
4 ноября 2020 года FDA уведомило компанию Molecular о том, что клинические исследования MT-3724 были частично приостановлены после летального исхода, связанного с лечением, у одного субъекта, у которого в исследовании наблюдался синдром капиллярной утечки 5 степени. Примечательно, что у умершего пациента и еще четырех человек, которых лечили материалом из той же партии продукта MT-3724, пик воздействия препарата был значительно выше ожидаемого. Уже зарегистрированным субъектам будет продолжать вводиться дозировка, но новые пациенты не будут включаться в исследование до тех пор, пока не будет снята частичная приостановка. Компания работает с FDA над решением проблемы. FDA хочет получить ясность в отношении информации об этом событии, оценку безопасности всех данных, имеющих отношение к CLS, а также дополнительную информацию, оценивающую характеристики соответствующей партии продукта MT-3724. Следует отметить, что доза, используемая в исследовании монотерапии, составляет 50 мкг/кг, что значительно выше, чем дозы 10 и 25 мкг/кг, которые используются в комбинированных исследованиях.
На своей недавней ежеквартальной телефонной конференции руководство отметило, что в настоящее время оно работает над ответом на запросы FDA о частичном клиническом хранении и информации о партиях продукта MT-3724, а также активно оценивает роль MT-3724 и CD20 в качестве цели в портфеле MTEM. относительно других возможностей
Источник: сентябрьская презентация компании.
МТ-5111:
Помимо программы-кандидата на ведущие продукты, прогрессирует программа MT5111 для лечения солидных опухолей. На данный момент в рамках исследования с увеличением дозы прошли лечение 16 субъектов. MT5111, по-видимому, хорошо переносится, при этом ни в одной когорте не наблюдалось дозолимитирующей токсичности. Кроме того, 15 из 16 субъектов прекратили лечение из-за прогрессирования заболевания. В дальнейшем планируется запустить когорту HER2-положительного рака молочной железы в первой половине 2021 года в дозе 10 мкг/кг. Повышение дозы будет использоваться для определения дозы фазы 2, а группа расширения будет собирать данные об эффективности и безопасности.
Источник: сентябрьская презентация компании.
В недавних новостях о партнерстве компания Molecular вступила во всемирное стратегическое исследовательское сотрудничество с Bristol Myers Squibb с целью открытия и разработки множества лекарств для конкретных целей онкологии. Согласно соглашению, BMS внесет авансовый платеж в размере 70 миллионов долларов. Кроме того, MTEM имеет право на получение поэтапных платежей за разработку, регулирование и продажу в размере до 1,3 миллиарда долларов, а также многоуровневые роялти в зависимости от объема продаж.
Источник: сентябрьская презентация компании.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
После сообщения о чистом убытке в размере $28,4 млн в четвертом квартале компания завершила 2020 финансовый год с чуть менее $100 млн наличными и рыночными ценными бумагами на балансе. В дополнение к авансовым выплатам в размере 70 миллионов долларов от Bristol Myers Squibb, 18 февраля компания объявила о публичном размещении акций на сумму 75,9 миллионов долларов. Размещение состояло из 6 000 000 обыкновенных акций, проданных по цене публичного размещения 12,65 долларов США за акцию. Кроме того, Molecular предоставила андеррайтерам 30-дневный опцион на покупку до 900 000 дополнительных акций. Руководство недавно заявило, что их текущая денежная позиция после этих событий будет достаточной для финансирования операций во второй половине 2023 года.
И Оппенгеймер (целевая цена в $18), и Стифель Николаус перевыпустили рекомендацию «Покупать» на MTEM две недели назад. 1 февраля UBS начал освещение с нейтральным рейтингом и целевой ценой в 13 долларов. Аналитик UBS Group сказал, что ему нравится платформа компании на «концептуальном уровне», но его беспокоит клиническая приостановка, которая была наложена на ведущего кандидата на продукт MT-3724, который, по его мнению, существенно повысил клинические и нормативные риски. 8 сентября 2020 года Джеффрис начал освещение с рекомендацией покупать и целевой ценой в 21 доллар. Заметка аналитика была очень оптимистичной: в ней говорилось, что платформа Molecular Templates имеет потенциал для разработки «основных методов лечения рака».
Вердикт:
В Molecular есть что понравиться. Надо ценить большое доверие, которое BMY оказала компании в рамках своего недавнего партнерства. Этот авансовый платеж и недавнее повышение вторичного размещения полностью удовлетворяли краткосрочные потребности компании в финансировании.
Тем не менее, клиническая ситуация, скорее всего, будет препятствием, пока не будет решена. Аналитики несколько прохладно относятся к этому названию на текущих уровнях. Примечательно, что с конца января бенефициарный владелец «BB Biotech» увеличил свою позицию примерно на 7 миллионов долларов, что является положительным моментом. Компания еще некоторое время находится вдали от возможной коммерциализации, и в последние несколько кварталов на темпы ее испытаний повлияла пандемия.
Для этого имени доступны варианты, поэтому стратегия покрытого звонка является жизнеспособной. Однако в большинстве случаев ликвидность недостаточна для выполнения ордеров на покупку-запись с выгодными премиями. Если MTEM опустится ниже 10 долларов за акцию, я могу создать очень небольшую «объект наблюдения», чтобы следить за развитием ее портфеля. Помимо этого, на данный момент у меня нет инвестиционных рекомендаций по Molecular.
В технологиях доминируют два типа людей: те, кто понимают то, чего им не удается, и те, кто управляет тем, чего они не понимают», — Арчибальд Патт.
Брет Дженсен — основатель и автор статей для Biotech Forum, Busted IPO Forum и Insiders Forum.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
