Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно заявлению о регистрации F-1, Inspira Technologies OXY (NASDAQ:IINN) подала заявку на привлечение $16,5 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Фирма разрабатывает менее инвазивные технологии респираторной поддержки для использования в больницах.
У IINN есть многообещающие перспективы, но его стратегия регулирования выглядит слишком оптимистичной, поэтому я буду наблюдать за IPO со стороны.
Компания и технологии
Раанана, израильская компания Inspira была основана с целью разработки менее инвазивной технологии вентиляции легких в качестве альтернативы устройствам искусственной вентиляции легких.
Руководство возглавляет соучредитель и главный исполнительный директор г-н Даги Бен-Нун, который ранее был соучредителем Nano Dimension.
Ниже представлен краткий обзорный видеоролик об искусственной вентиляции легких:
Источник: Nucleus Medical Media.
Компания находится на стадии разработки системы дополненной технологии дыхания [ART].
Система «состоит из минимально инвазивной портативной двухпросветной канюли, которая вводится в яремную вену и использует экстракорпоральную прямую оксигенацию крови для повышения и стабилизации снижающегося уровня насыщения кислородом».
Inspira получила не менее 7,6 миллионов долларов от инвесторов, включая IML и руководителей компании.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Grand View Research за 2021 год, мировой рынок вентиляции пациентов оценивается в 7,2 миллиарда долларов в 2020 году и, как ожидается, достигнет 10 миллиардов долларов к 2028 году.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 4,9%, включая два года резкого увеличения спроса в 2020-2021 годах.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются увеличение спроса со стороны пожилых пациентов по мере старения населения мира, а также временные последствия пандемии COVID-19 для спроса.
Кроме того, ниже приведена диаграмма, показывающая исторический и прогнозируемый рост спроса по типам продуктов в Северной Америке:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Бостон Сайентифик (BSX)
- РесМед (РМД)
- Масимо (МАСИ)
- Бектон, Дикинсон (BDX)
- Диаграмма отраслей (GTLS)
- Медтроник (МДТ)
- Siemens Healthineers (OTCPK:SMMNY)
- Бакстер (ЮВЕ)
- Другие
Финансовые показатели
Недавние финансовые результаты Inspira типичны для компании, занимающейся производством медицинского оборудования, находящейся на стадии разработки, поскольку у них нет доходов, а значительные затраты на исследования и разработки, а также общие и административные расходы связаны с усилиями по разработке.
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
Источник: Заявление о регистрации компании.
По состоянию на 30 июня 2020 года у Inspira было 176 000 долларов денежных средств и 8,2 миллиона долларов общих обязательств.
Подробности IPO
Inspira намерена привлечь $16,5 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 2,75 млн акций по предлагаемой средней цене $6,00 за акцию.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании на IPO составит около $86 млн, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтера.
Без учета эффектов опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение акций в обращении к акциям в обращении составит примерно 21%.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
примерно 1 доллар. миллион на интеграцию продукта;
около 7 миллионов долларов на исследования и разработки, включая исследования на людях, системное проектирование и другие процедуры одобрения регулирующих органов;
около 2 миллионов долларов США на развитие бизнеса и маркетинговую деятельность, а также реализацию нашей стратегии выхода на рынок; и
оставшаяся часть пойдет на оборотный капитал и общие корпоративные цели, а также на разработку продуктов следующего поколения.
Презентацию руководства компании можно посмотреть здесь.
Букраннерами IPO являются The Benchmark Company и National Securities Corporation.
Комментарий
Inspira ищет финансирование на государственном рынке капитала США для продолжения разработки своей альтернативной системы респираторной поддержки.
Компания заявляет, что «завершила технико-экономическое обоснование», но не приступила к процессу испытаний, хотя «нацелена на получение разрешения FDA 510(K) во второй половине 2022 года».
Возможности рынка респираторной поддержки велики и, как ожидается, заметно вырастут в ближайшие годы из-за старения населения мира и увеличения спроса.
Компания Benchmark является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю отрицательную доходность (28,5%) с момента их IPO. Это худший результат для всех крупных андеррайтеров за период.
Основной риск для перспектив компании — это укоренившиеся конкуренты, использующие проверенную и надежную систему, хотя менее инвазивные способы выполнения медицинских процедур являются распространенным и общепринятым способом улучшения условий для пациентов.
Что касается ожидаемой даты получения разрешения FDA на маркетинг во «второй половине 2022 года», я весьма скептически отношусь к тому, что фирма достигнет этой цели или даже приблизится к ней.
Обычно новые медицинские устройства сначала получают одобрение CE Mark в Европе или другие региональные разрешения вместе с данными о рынке, прежде чем пытаться пройти сложный процесс одобрения FDA США.
Описание стратегии руководства в Формуле-1 заметно скудно. Я просто не верю, что он получит одобрение FDA США в 2022 году.
Кроме того, у компании низкая капитализация, и она останется таковой даже после небольшого IPO, поэтому я буду наблюдать за ней со стороны.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: март 2021 г.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
