Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Введение
Check-Cap (NASDAQ:CHEK) — израильская медицинская компания клинической стадии с микрокапитализацией, разрабатывающая новый тип тестов для колоректального скрининга.
Поскольку компания находится на клинической стадии, у них нет продуктов, доступных для продажи, и практически нет доходов. В настоящее время компания набирает пациентов для исследования в Израиле и готовится провести исследование в США, которое может стать последним, необходимым для получения одобрения FDA для их продукта.
Технологии
Благодаря своей технологии компания надеется стать стандартом для экранов этого типа. Эта надежда основана на утверждениях о том, что их тест менее инвазивный, требует меньшей подготовки, менее неудобен и дает лучшие результаты.
Самая уникальная часть заключается в том, что в нем используется капсула, которую пациент проглатывает, а также пластыри на спине пациента, которые используются для сбора информации.
Источник: Веб-сайт Check-Cap.
Я, очевидно, не могу комментировать, что я думаю об этой технологии и работает ли она или лучше, чем нынешние стандарты лечения, но я могу обсудить результаты их первого исследования.
Еще в конце 2019 года они сообщили о результатах исследования 40 пациентов.
Важно отметить, что никаких проблем с безопасностью замечено не было. Проблемы безопасности могут пустить под откос многообещающее лекарство или медицинское устройство быстрее, чем что-либо еще, если не считать исчерпания финансирования.
Безопасность была основной конечной точкой исследования, поэтому она была достигнута. Вторичные цели заключались в том, чтобы увидеть, как пациенты соблюдают требования и как устройство работает по сравнению со стандартной процедурой колоноскопии. Компания утверждает, что пациентам это понравилось больше, чем стандартное, но большая проблема этого исследования заключается в том, что эффективность лечения по сравнению со стандартом не удалось определить с какой-либо статистической значимостью из-за небольшого количества пациентов.
Компания заявляет, что продемонстрировала «согласованность» в обнаружении полипов при обычной колоноскопии. Я не уверен, что это значит, но ясно, что для того, чтобы определить, действительно ли эта технология меняет правила игры, придется дождаться более масштабного исследования в США, о котором подробнее речь пойдет ниже. Если технология просто немного менее инвазивна, но не лучше стандартной в обнаружении рака, я думаю, маловероятно, что она станет широко использоваться.
Балансовый отчет
Проверка баланса важна для компаний этого типа, поскольку они не могут финансировать свою деятельность изнутри, поскольку у них нет доходов.
Таким образом, привлечение капитала будет обычным и частым явлением. Это может повлиять на цену акций за счет размывания существующих акционеров и имеет двустороннюю связь: если цена акций падает, компании приходится привлекать меньший капитал или с более высокими затратами. Из последней заявки компании в форме F-1 мы видим, что только в 2020 году у них было как минимум 5 повышений капитала.
По состоянию на январь у компании было $34,8 млн денежных средств. У них очень мало активов и пассивов, что неудивительно, а баланс в основном состоит из накопленного дефицита и дополнительного оплаченного капитала.
Источник: выпуск за 3 квартал 2020 г.
Итак, в целом приличный баланс и никаких особых сюрпризов для компаний такого типа. Мне нравится, что они финансируют почти исключительно за счет акционерного капитала, хотя они используют различные типы, такие как варранты и т. д.
Убыток чистой прибыли компании каждый квартал составляет около 9–10 миллионов долларов, поэтому наличные средства составляют сумму примерно за 3–4 квартала. В 2021 году вероятно многократное увеличение капитала, поскольку я ожидаю, что для проведения крупномасштабного исследования в США потребуется больше денежных средств, что приведет к более быстрому сжиганию денежных средств в квартал.
Недавнее ценовое действие
Ранее в этом году акции упали ниже 1 доллара, и даже несмотря на то, что NASDAQ приостановила действие некоторых правил, акции все еще находились под угрозой исключения из листинга. К счастью, в новом году акции выросли примерно на 291% и теперь снова соответствуют требованиям.
Судя по тому, что мне удалось найти, прямого катализатора этого роста, похоже, нет. Последнее обновление компании было выпущено 27 января 2021 года, то есть намного позже того, как тираж прекратился.
Данные YCharts
Трудно сказать, какую цену должна стоить небольшая биотехнологическая компания на стадии разработки, младшая второстепенная компания или любая молодая компания, не имеющая доходов. Конечно, вы можете попытаться использовать методологию, которая учитывает общий доступный рынок или что-то еще, но это в лучшем случае дикая догадка.
Заключение
Я не вижу особых катализаторов для развития компании в 2021 году. Я думаю, их исследование в США будет проведено не раньше 2022 или 2023 года. Covid отодвинул и может отодвинуть этот график еще дальше. Covid также влияет на другие аспекты деятельности, такие как производство и исследования и разработки.
Хотя компания интересна, я думаю, что лучшим подходом было бы подождать, пока судебное разбирательство в США почти не завершится, а затем начать определять свою позицию. В своем последнем ежеквартальном выпуске они заявили, что все еще работают над ответами на комментарии FDA по поводу их заявки на освобождение от исследовательских устройств, и после того, как они будут решены, они смогут сообщить инвесторам ожидаемые сроки исследования в США. Это будет важная информация для моей диссертации и стратегии игры в Check-Cap.
Стратегия здесь будет заключаться в том, чтобы надеяться на успех после завершения испытаний/одобрения FDA. Кажется, это лучшая точка для акций такого типа, потому что после того, как они действительно начинают продавать продукт, начинают проявляться реалии зарабатывания денег и его распространения, которые не так радужны, как прогнозировали аналитики или компания.
Покупка на вершине этого подъема не кажется хорошей идеей, когда нет срочности и нет возможности оценить акции. Я буду держать в поле зрения возможность еще одного скачка ниже 1 доллара примерно через год.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
