Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно измененному регистрационному заявлению, Vallon Pharmaceuticals (VALL) намерена привлечь $15 млн от продажи своих обыкновенных акций в ходе IPO.
Компания создает усовершенствованные рецептуры существующего препарата для лечения СДВГ и нарколепсии.
VALL — крошечная биофармацевтическая компания с небольшой капитализацией, поэтому, хотя я желаю фирме всего наилучшего, я буду наблюдать за IPO со стороны.
Компания и технологии
Компания Vallon, расположенная в Филадельфии, штат Пенсильвания, была основана с целью создания измененной версии существующего одобренного препарата Аддералл, сдерживающего злоупотребление, для лечения людей, страдающих синдромом дефицита внимания и гиперактивности и нарколепсией.
Руководство возглавляет президент и генеральный директор Дэвид Бейкер, который работает в фирме с 2019 года и ранее был генеральным директором Alcobra, где он курировал разработку препарата компании ADAIR.
Ниже представлен краткий обзорный видеоролик о СДВГ:
Источник: Psych Hub Education.
Кандидат компании, ADAIR, предназначен для ограничения инъекций и нюхания — двух наиболее распространенных способов злоупотребления этим наркотиком.
Руководство применяет нормативную схему 505 [b](2), чтобы ускорить процесс утверждения.
Ниже приведен текущий статус разработки лекарств компании:
Источник: Отчет компании S-1.
Инвесторы в фирму вложили не менее 11 миллионов долларов, в их число входят SALMON Pharma GmbH, Arcturus Therapeutics (ARCT), Adamas Health Care Fund и частные лица.
Финансовый статус
Недавние финансовые результаты Vallon типичны для биофармацевтической отрасли на ранней стадии: они характеризуются небольшими или нулевыми доходами и существенными расходами на исследования и разработки, а также общие и административные расходы, связанные с усилиями по разработке лекарств.
Ниже приведены финансовые результаты компании с января 2018 года (аудированные PCAOB за полные годы):
По состоянию на 30 сентября 2020 года у компании было 924 000 долларов денежных средств и 1,6 миллиона долларов общих обязательств. (неаудировано, промежуточно)
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Grand View Research за 2019 год, мировой рынок средств для лечения СДВГ, по прогнозам, к 2025 году достигнет 24,9 миллиарда долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 6,4% с 2020 по 2025 год.
Ключевыми элементами, способствующими этому ожидаемому росту, являются повышение осведомленности пациентов и врачей об этом заболевании.
Кроме того, наблюдается устойчивый рост числа пациентов с диагнозом СДВГ, при этом распространенность среди детей и подростков выросла с 6,15% В 1997-1998 гг. до 10,2% В 2015-2016 гг.
Основные конкурентные поставщики, которые предоставляют или разрабатывают соответствующие методы лечения, включают:
- Эли Лилли (LLY)
- Пфайзер (PFE)
- Джонсон и Джонсон (JNJ)
- Люпин (OTC:LUPNY)
- Шайр (ШПГ)
- Маллинкродт (МНК)
- НЕОС Терапевтика (NEOS)
Подробности IPO
VALL намерена продать 1,67 миллиона обыкновенных акций по средней цене $9,00 за акцию и получить валовую выручку примерно в $15 миллионов, не считая продажи обычных опционов андеррайтера.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
Если предположить, что IPO пройдет в середине предложенного ценового диапазона, стоимость предприятия компании на IPO составит около $54,7 млн.
Без учета эффектов опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение акций в обращении к акциям в обращении составит примерно 27,04%.
Согласно последнему отчету компании в регулирующие органы, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Единственным андеррайтером IPO является ThinkEquity.
Комментарий
Vallon стремится к довольно небольшой сделке IPO для финансирования своего ведущего кандидата на лекарства посредством, по ее мнению, ограниченных испытаний перед получением статуса одобрения в случае успеха.
Ведущий кандидат компании, ADAIR, проходит испытания в США и Европе для лечения СДВГ и нарколепсии.
Возможности мирового рынка лечения расстройств СДВГ довольно велики и, как ожидается, будут расти умеренными темпами в ближайшие годы, но на этом рынке существует множество крупных конкурентов.
Валлон сотрудничает с MEDICE в рамках европейского исследования ADAIR для лечения СДВГ и считает MEDICE ведущей фирмой по СДВГ в регионе.
В синдикат инвесторов компании входит Arcturus Therapeutics, у которой Валлон получил основные технологии для своих потенциальных лекарств.
ThinkEquity является единственным андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю доходность в 27% с момента их IPO. Это средние показатели для всех крупных андеррайтеров за период.
Что касается оценки, руководство просит инвесторов IPO платить стоимость предприятия, которая намного ниже типичного диапазона для основных биотехнологических IPO.
Фирма также очень слабо капитализирована.
Хотя я желаю VALL всего наилучшего, IPO во многих отношениях нетипично для биофармацевтической компании, выходящей на биржу, поэтому я пропущу IPO.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: неделя, заканчивающаяся 22 января 2021 г.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
