Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно заявлению о регистрации S-1, Midwest Holding (NASDAQ:MDWT) подала заявку на привлечение $50 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций на Nasdaq.
Фирма предоставляет продукты аннуитетного страхования потребителям в 20 штатах США, в основном через дистрибьюторов.
MDWT быстро растет и в настоящее время приносит прибыль и положительный денежный поток от операционной деятельности.
Я выскажу окончательное мнение, когда мы узнаем больше о ценах и предположениях по оценке IPO.
Компания и технологии
Компания Midwest в Линкольне, штат Небраска, была основана для предоставления аннуитетных продуктов через независимые маркетинговые организации (IMO), которые, в свою очередь, предлагают такие продукты независимым страховым агентам.
Руководство возглавляет А. Майкл Салем, который работает в фирме с 2019 года и ранее был председателем правления American Life, одной из дочерних компаний Midwest.
Ниже представлен краткий обзор многолетнего гарантированного аннуитета:
Источник: SafeMoneyPlaces.
К основным предложениям компании относятся:
- Многолетняя гарантированная рента
- Фиксированный индексированный аннуитет
- Перестрахование
- Административные технологические решения
Ниже приведена диаграмма, показывающая четыре дочерние компании компании и связанные с ними функции:
Midwest получил не менее 67 миллионов долларов от инвесторов, включая Vespoint и Crestline Assurance Holdings.
Привлечение клиентов
Фирма в основном продает свои услуги через независимые маркетинговые организации, с восемью из которых в настоящее время она заключила соглашения.
Компания Midwest оказывает поддержку своим партнерам-дистрибьюторам посредством обучения, соблюдения требований и внедрения новых продуктов.
Расходы на заработную плату и льготы в процентах от общего дохода резко снижаются по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:
| Заработная плата и льготы | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2020 г. | 18.3% |
| 2019 | 79.5% |
| 2018 | 246.7% |
нажмите, чтобы увеличить
Источник: Заявление о регистрации компании.
Показатель эффективности заработной платы и льгот, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на заработную плату и льготы, вырос до 4,3 раза за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:
| Заработная плата и льготы | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2020 г. | 4.3 |
| 2019 | 0.9 |
нажмите, чтобы увеличить
Источник: Заявление о регистрации компании.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету об исследовании рынка, подготовленному организацией United Nations World Population Prospects за 2019 год, ожидаемая численность населения США старше 65 лет, как ожидается, заметно вырастет в ближайшие десятилетия по мере выхода на пенсию поколения «бэби-бумеров», как показано на диаграмме ниже:
Ежегодные аннуитетные премии достигли 296 миллиардов долларов в 2019 году, или около 32% всех взносов по страхованию от несчастных случаев, жизни, аннуитета и медицинского страхования.
Руководство полагает, что его модель предусматривает несколько источников дохода, включая комиссию за передачу активов, регулярное администрирование политики и комиссию за управление активами.
Кроме того, фирма стремится расширить свое присутствие на рынке за счет дополнительных штатов США и увеличить предложение своей продукции, развивая при этом дополнительные мощности дистрибуции и расширяя отношения с посредниками по перестрахованию.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Сотни компаний по страхованию жизни
- Другие альтернативы инвестирования, приносящие доход
Финансовые показатели
Недавние финансовые результаты Midwest можно резюмировать следующим образом:
- Уверенный рост выручки
- Динамика операционной прибыли и положительной рентабельности
- Изменение чистой прибыли и денежного потока от операционной деятельности
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2020 г. | $ 11,930,000 | 364.6% |
| 2019 | $ 3,400,000 | 288.1% |
| 2018 | $ 876,000 | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2020 г. | $ 5,898,000 | 49.4% |
| 2019 | $ (5,375,000) | -158.1% |
| 2018 | $ (5,037,000) | -575.0% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2020 г. | $ 5,011,000 | |
| 2019 | $ (5,609,000) | |
| 2018 | $ (5,066,000) | |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2020 г. | $ 2,480,934 | |
| 2019 | $ (2,457,176) | |
| 2018 | $ (20,369,748) | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
Источник: Заявление о регистрации компании.
По состоянию на 30 июня 2020 года у Среднего Запада было 75 миллионов долларов денежных средств и 369,8 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2020 года, был отрицательным (5 миллионов долларов США).
Подробности IPO
Midwest намерена привлечь $50 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра, вероятно, будет отличаться.
Обыкновенные акции компании котируются на OTCQB как MDWT, а последняя сделка состоялась 28 сентября 2020 года по цене 40 долларов за акцию.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
внести капитал в American Life для поддержки дополнительного роста, включая возможное расширение продукта; и
для общекорпоративных целей, которые могут включать приобретение интересующих нас страховых компаний с государственными лицензиями.
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Единственным букраннером IPO является Пайпер Сэндлер.
Комментарий
Средний Запад ищет капитал на открытом рынке для финансирования своих планов расширения, как географического, так и за счет новых страховых продуктов.
Финансовые показатели компании указывают на резкий рост доходов в результате роста прямых письменных премий Annuity.
Сейчас MDWT приносит прибыль и положительный денежный поток от своей деятельности.
Расходы на заработную плату и льготы в процентах от общего дохода заметно снизились; показатель эффективности заработной платы и льгот изменился в положительную сторону; Оба показателя сигнализируют о повышении эффективности по мере расширения бизнес-операций компании.
Рыночные возможности для предоставления аннуитетов и связанных с ними страховых продуктов в США в ближайшие годы и десятилетия значительны, поскольку число пенсионеров растет благодаря поколению бэби-бумеров.
Увеличение расходов на здравоохранение наряду с увеличением продолжительности жизни окажет давление на государственные источники поддержки. Это, в сочетании с большими пенсионными активами бумеров, предоставит аннуитетным страховщикам главный источник потенциала роста.
Однако Средний Запад конкурирует с сотнями страховщиков, поэтому ему придется извлечь выгоду из своих технологий и других предложений, чтобы дифференцироваться на рынке.
Когда мы узнаем больше об IPO, я сообщу обновленную информацию.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
