Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно измененному регистрационному заявлению, NuZee (OTCQB:NUZE) подала заявку на привлечение $5 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Компания реализует кофейную продукцию как под собственными торговыми марками, так и продукцию сторонних производителей.
NUZE — крошечная компания, которая добилась крайне неравномерных результатов, тратит денежные средства от операционной деятельности и просит инвесторов заплатить астрономическую сумму за IPO.
Моё мнение — ИЗБЕГАТЬ этого.
Компания и технологии
Компания NuZee со штаб-квартирой в Висте, штат Калифорния, была основана в 2011 году для производства и поставки одноразовых кофейных напитков в США и Японии.
Руководство возглавляет основатель, генеральный директор, казначей и директор Масатеру Хигасида.
NuZee продает свою продукцию через собственные бренды NuZee, Coffee Blenders и Twin Peaks Coffee и предоставляет продукцию под такими брендами, как Kraft Heinz’s Gevalia Kafee и Royal Cup Coffee & Tea, а также Copper Cow Coffee, Alumbre Coffee, C&C Hawaii Coffee, Кофе Lion, кофе Idyllwild и кофе Виргинских островов.
Основная линия продукции компании — это «высококлассная линия продуктов Barista», которая, по мнению руководства, включает в себя одни из «лучших в мире кофе, доступных в одной порции».
Фирма начала продавать свою линейку продуктов Twin Peaks исключительно на Amazon в рамках программы акселерации компании, которая началась в апреле 2019 года.
У компании также есть линейка кофе в чайных пакетиках Pine Ranch, который доступен в двух различных обжарках: средней обжарки под названием «Smooth Blend» и темной обжарки под названием «Bold Blend».
Фирма планирует продавать Pine Ranch напрямую потребителям, начиная с 2020 года.
Привлечение клиентов
Линейка продуктов Barista компании будет распространяться через традиционные каналы розничной торговли, которые не используют дистрибьюторов с оплатой за размещение, а также через соглашения о совместной упаковке.
Линейка продуктов Pine Ranch в настоящее время продается на оптовом уровне розничным торговцам, которые планируют наладить прямые продажи потребителям в 2020 году.
NuZee также распространяет образцы своей продукции в маркетинговых целях.
Расходы на продажу, административные и административные расходы в процентах от выручки увеличивались по мере расширения деятельности компании, как показано в таблице ниже:
| Продажа, ремонт и аренда | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | 295.9% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | 253.1% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | 204.9% |
нажмите, чтобы увеличить
Источник: Заявление о регистрации компании.
Показатель эффективности продаж, общих и административных расходов, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, составил 0,1x за последний шестимесячный период, как показано в таблице ниже:
| Продажа, ремонт и аренда | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | 0.1 |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | 0.1 |
нажмите, чтобы увеличить
Источник: Заявление о регистрации компании.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Mordor Intelligence за 2019 год, рынок кофе в США будет расти в среднем на 8,1% в период с 2019 по 2024 год.
Основным фактором, способствующим прогнозируемому росту рынка, является растущий спрос на капсулы свежемолотого кофе, которые обеспечивают покупателям кофе премиум-класса, а также на другие готовые к употреблению кофейные продукты.
Все большее число любителей кофе готовы приобретать кофемашины на одну порцию, «чтобы воссоздать атмосферу кофейни дома» или просто чтобы насладиться удобством простого в использовании продукта на одну порцию.
В настоящее время в США используется более 25 миллионов кофемашин на одну порцию. В отчете говорится, что «уровень проникновения кофеварок на одну порцию в домашних хозяйствах в крупнейших городах США и Западной Европы колеблется примерно от 23% до 75%.»
К основным конкурентам, которые поставляют или разрабатывают одноразовые кофейные продукты, относятся:
- Кофе в восемь часов (TACO.BO)
- Дж. М. Смакер (SJM)
- Джейкобс Дау Эгбертс
- Кеуриг Грин Маунтин (ДПК)
- Старбакс (SBUX)
Источник: Сентио
Финансовые показатели
Недавние финансовые результаты NUZE можно резюмировать следующим образом:
- Неравномерная выручка
- Переменная и теперь низкая валовая прибыль и валовая прибыль
- Значительные операционные убытки
- Растущее использование денежных средств в операциях
Ниже приведены соответствующие финансовые показатели, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | $ 939,600 | 30.6% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | $ 1,793,590 | 29.1% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | $ 1,388,972 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | $ 19,735 | -92.5% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | $ 295,117 | 339.1% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | $ 67,217 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | 2.10% | |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | 16.45% | |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | 4.84% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | $ (5,943,730) | -632.6% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | $ (12,104,165) | -674.9% |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | $ (3,617,969) | -260.5% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | $ (5,953,473) | |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | $ (12,214,936) | |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | $ (3,569,592) | |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Шесть мес. Завершилось 31 марта 2020 г. | $ (2,235,752) | |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2019 г. | $ (4,400,601) | |
| Финансовый год. Завершилось 30 сентября 2018 г. | $ (2,310,756) |
нажмите, чтобы увеличить
По состоянию на 31 марта 2020 года у фирмы было 623 617 долларов денежных средств и 1,6 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2020 года, был отрицательным (5,7 млн долларов США).
Подробности IPO
NUZE намеревается продать 555 555 обыкновенных акций по ожидаемой цене 9,00 долларов США за акцию и получить валовую выручку примерно в 5,0 миллионов долларов США, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Если предположить, что IPO пройдет в середине предложенного ценового диапазона, стоимость предприятия компании на IPO составит около 128,3 миллиона долларов.
Без учета эффектов опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение акций в обращении к акциям в обращении составит примерно 3,89%.
Согласно последней документации, поданной в регулирующие органы, фирма планирует использовать чистую выручку следующим образом:
Наше руководство будет иметь широкое право по своему усмотрению распределять нам чистую выручку от этого предложения, и инвесторы будут полагаться на решение нашего руководства относительно использования доходов от этого предложения. Мы оставляем за собой право изменить использование этих доходов в результате определенных непредвиденных обстоятельств, таких как развитие конкуренции, результаты наших маркетинговых усилий, возможности приобретения и инвестиций и другие факторы.
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Единственным андеррайтером IPO является The Benchmark Company.
Комментарий
NuZee — крошечная компания с годовым доходом менее 2 миллионов долларов.
Финансовые показатели фирмы демонстрируют значительную изменчивость, и NUZE быстро сжигает денежные средства от операционной деятельности.
Расходы на продажу, административные и административные расходы увеличиваются по мере роста выручки, что является негативным сигналом для эффективности маркетинга.
Возможности рынка для порционных кофейных продуктов, похоже, имеют значительные перспективы роста.
Учитывая, что в результате пандемии Covid19 все больше людей работают удаленно и из дома, можно сделать вывод, что порционные кофейные продукты могут иметь дополнительные перспективы роста в ближайшие несколько лет.
Что касается оценки, руководство просит инвесторов IPO платить стоимость предприятия к выручке, кратную почти 64x.
На мой взгляд, этот коэффициент является фантастическим и явно чрезмерным, учитывая отсутствие у руководства доказательств того, что оно может значительно увеличить выручку или генерировать что-либо, кроме убытков и сжигания денежных средств.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: май 2020 г.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
