Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
NanoViricides, Inc. (NYSE:NNVC) пережила бурный рост с момента вспышки коронавируса. Эта компания с микрокапитализацией, заявившая, что работает над лечением, закрылась в понедельник на уровне $10,82, что уже на 44% ниже максимума, достигнутого на прошлой неделе. Даже несмотря на откат, рыночная капитализация в этом году выросла примерно на 60 миллионов долларов с чуть более 10 миллионов долларов до более чем 70 миллионов долларов. Это произошло благодаря тому, что мы оказались в нужном месте в нужное время, и нет никакой гарантии, что NNVC сможет извлечь выгоду из своей недавней удачи.
Во время исследования NNVC два коллег-автора «Поиска альфа» — Biologics и White Diamond Research — опередили меня. Они оба выдвинули убедительные аргументы относительно того, почему маловероятно, что NNVC будет производить жизнеспособную вакцину от коронавируса, учитывая ограниченность средств и историю неэффективного производства. Поэтому я сосредоточусь на финансовой стороне вопроса, которая поддержит тот же медвежий вывод. NNVC — это дорогой торговый инструмент для дневных трейдеров и машина для получения прибыли для недавних институциональных инвесторов. Это не очень хорошая долгосрочная инвестиция.
Данные YCharts
Финансирование в 3 доллара ставит компанию в мертвую хватку
Поскольку NNVC впервые была поднята на шумиху, было ясно, что компания отчаянно нуждалась в финансировании и слишком рано сыграла свою роль. По состоянию на 30 сентября 2019 года дефицит оборотного капитала NNVC составлял 1,3 миллиона долларов, включая всего 0,9 миллиона долларов наличными и ежеквартальную норму расходования 1,6 миллиона долларов. Банковский счет, вероятно, был пуст в начале 2020 года, прежде чем к ногам компании приземлился подарок в виде вируса, который заразил тысячи, убил сотни и заставил мир насторожиться.
24 января NNVC объявила о вторичном размещении 2,5 миллионов акций по цене 3,00 доллара США, в результате чего компания получила 6,9 миллиона долларов США за вычетом комиссий. В дополнение к значительной скидке к рыночной цене на тот момент, это финансирование также привело в движение колеса, которые полностью лишат компанию любых дальнейших денежных ресурсов. NNVC заключила мировое соглашение с инвесторами на предыдущей вторичной бирже в феврале прошлого года. Соглашение отменяет некоторые ограничительные условия предыдущего предложения. Он обменивает варранты на 677 224 обыкновенных акции и варранты на покупку 347 222 обыкновенных акций по цене исполнения 3,00 доллара США за акцию со сроком действия 27 августа 2024 года.
Хотя страйк в 3 доллара может вызывать беспокойство из-за еще большего разбавления при этой цене, не стоит бояться, что в ближайшее время они не будут реализованы. Почему? У NNVC разрешено только 7,5 миллионов акций, и этот отчет SEC подтверждает, что компания достигла этого предела:
Новые варранты действительны при наличии объявленных обыкновенных акций, которых на сегодняшний день нет.
Таким образом, NNVC удалось получить средства на сумму 7 миллионов долларов, которых должно быть достаточно, чтобы поддерживать статус-кво в течение года. Но этого явно недостаточно для разработки какой-либо вакцины от коронавируса или чего-либо еще. NNVC не сможет финансировать до тех пор, пока не проведет собрание акционеров для утверждения увеличения количества объявленных акций. Это может быть хорошей новостью для дневных трейдеров, поскольку в ближайшее время нет угрозы подачи еще одного проспекта эмиссии. Но это в значительной степени гарантирует, что компания не сможет ничего разработать в то время, когда есть несколько компаний, имеющих финансовые возможности и денежную поддержку со стороны правительства и международных агентств для разработки вакцины от коронавируса.
Empery Asset Management приняла участие в финансировании
Вскоре после закрытия вторичной сделки по цене $3,00 компания Empery Asset Management, LP подала заявление 13G, в котором говорилось, что ей принадлежат 381 728 акций NNVC, что составляет примерно 5,67% акций в обращении. Empery — это фонд, который специализируется на инвестициях с микрокапитализацией низкого качества. Ниже приведен скриншот его исторических крупнейших активов:
Источник: whalewisdom.com
Этот список представляет собой настоящий перечень стартапов с недостаточным капиталом, акции которых имеют пятилетние графики горнолыжных склонов. Но первое, что бросается в глаза, это то, что Great Basin Scientific (OTCPK:GBSNQ) была «главным холдингом» Empery. Для тех, кто не знает этой истории, GBSN, вероятно, является худшим разрушителем акционерной стоимости и самой большой шуткой в мире микрокапитализации. В конце 2016 и начале 2017 года у него была серия обратных дроблений, в том числе 1 на 80, 1 на 300 и 1 на 2000. Конечным результатом стала следующая диаграмма:
Данные YCharts
Да, когда-то у GBSN была скорректированная дробная цена акций в размере 600 миллиардов долларов, прежде чем финансисты-стервятники впились зубами в конвертируемый долг. Статья под названием «Great Basin Scientific, Inc. — Как долго она просуществует?» вникает в некоторые подробности этой неразберихи, в которой Эмпери участвует в конвертируемом долге, который в несколько раз довел акционеров до забвения. Sabby был еще одним фондом, участвующим в GBSN, который также участвовал в финансировании NNVC.
Если бы Эмпери купила и удерживала все эти позиции, она бы давно прекратила свое существование. Это не то, что он делает. Такие фонды, как Empery, пользуются преимуществами накачки небольших плавающих акций, таких как NNVC, чтобы либо наводнить рынок дешевыми бумагами, либо получить выгоду от арбитража дешевых конвертируемых долгов или варрантов, как в случае с GBSN. Она ни в коем случае не является инвестором NNVC.
Подводя итог, можно сказать, что NNVC — это компания с микрокапитализацией, которая во многом опирается на ажиотаж вокруг коронавируса. У нее недостаточно капитала для начала каких-либо серьезных исследований и разработок вакцины, а также она не получила внешних источников финансирования, хотя несколько компаний уже сделали это. Инвесторами, стоящими за недавним финансированием, являются пресловутые фонды, ориентированные на малую капитализацию, которые зарабатывают деньги, выбрасывая на рынок дешевую бумагу. NNVC — это не что иное, как дорогостоящий торговый инструмент. Покупатель, будь осторожен.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
