Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Признаюсь, до вторника я никогда не слышал о базирующемся на Лонг-Айленде поставщике передовых технологических решений и услуг Cemtrex Inc. (NASDAQ:CETX), несмотря на то, что компания уже почти пять лет котируется на Nasdaq Capital Market.
Cemtrex также владеет контрольным пакетом акций компании Vicon Industries, котирующейся на внебиржевом рынке (OTC:VCON). На долю дочерней компании приходится подавляющая часть продаж в сегменте передовых технологий компании.
Изображение: Cemtrex SmartDesk — Источник: веб-сайт компании
Компанию контролируют и возглавляют Сангаар и Арон Говил.
Тем не менее, время не пощадило акционеров, поскольку попытки компании остаться на плаву привели к падению цены акций более чем на 95% по сравнению с максимумом середины 2016 года, составлявшим примерно 65 долларов.
Поскольку генерирование денежных потоков в основном недостаточно для покрытия потребностей компании в оборотном капитале, Cemtrex была вынуждена более или менее регулярно получать доступ к рынкам капитала.
По состоянию на конец 2019 финансового года общая задолженность компании составляла примерно 12,3 миллиона долларов США, включая возобновляемую кредитную линию на сумму 0,4 миллиона долларов США, краткосрочные векселя к оплате на сумму 5,4 миллиона долларов США, неконвертируемые векселя к оплате на сумму 3,4 миллиона долларов США и банковские кредиты на сумму 3,1 миллиона долларов США. .
Кроме того, компания имеет в обращении около 2,1 миллиона привилегированных акций серии 1 (NASDAQ:CETXP) с приоритетом при ликвидации в размере 10 долларов США на акцию, что дает право на кумулятивный дивиденд в размере 10%.
Более того, после окончания финансового года компании 30 сентября 2019 года Cemtrex выпустила дополнительные векселя на сумму 3,45 миллиона долларов США, подлежащие оплате по процентным ставкам от 8% до 10% годовых:
Источник: отчет компании 10-K, страница F-31.
Исторически сложилось так, что компания выпускала новые акции для погашения как основной суммы долга, так и процентных обязательств, вызывая постоянный поток размытия существующих держателей обыкновенных акций.
У Cemtrex также есть соглашение о размещении акций на рынке с RHK Capital, согласно которому компания может продавать акции на открытом рынке в любое время.
В четвертом квартале 2019 финансового года компания вышла из двух бизнес-сегментов — услуг по производству электроники и бизнеса по производству экологически чистых продуктов:
В прошлом году мы вышли из нашего экологического бизнеса, который в последние годы испытывал трудности из-за ужесточения государственного регулирования во всем мире. Мы также вышли из сегмента производства электроники, поскольку он имел низкую рентабельность и в ближайшие несколько лет столкнется с сильными препятствиями из-за слабых перспектив в Европе. Этот переход позволил нам перейти от рынков с низкой прибылью и низкими темпами роста к более быстрорастущим рынкам технологий с лучшими долгосрочными возможностями. Два реструктурированных и сохраненных сегмента имеют более высокую валовую и чистую прибыль и возможности для привлекательного роста.
Хотя недавняя реструктуризация действительно привела к увеличению валовой прибыли двух оставшихся сегментов, компания, вероятно, останется зависимой от внешнего финансирования в обозримом будущем, как также говорится в отчете 10-K, поданном в среду в SEC:
Мы ожидаем, что мы, вероятно, привлечем дополнительный внешний капитал от продажи обыкновенных акций, привилегированных акций и долговых инструментов, поскольку рыночные условия могут позволить, в дополнение к денежному потоку от операционной деятельности (которого не всегда может быть достаточно), финансировать наш рост и работу. потребности в капитале.
Источник: документы SEC компании, собственная работа автора.
Глядя на выручку, четвертый квартал/2019 финансовый год явно не был удачным кварталом, поскольку доходы упали даже с учетом вышеупомянутых продаж:
Источник: документы SEC компании, собственная работа автора.
Тем не менее, компании удалось привлечь внимание толпы к своим подешевевшим акциям благодаря грамотно сформулированному пресс-релизу о результатах за 2019 финансовый год и последующему раскрытию нового заказа на системы видеонаблюдения на сумму 0,7 миллиона долларов.
Ажиотаж еще больше усилился после неожиданного объявления о разрешении на выкуп акций после закрытия торгов в среду:
Cemtrex Inc., ведущая многоотраслевая технологическая компания, которая внедряет инновации в широком спектре потребительского и коммерческого секторов, объявила сегодня, что ее Совет директоров утвердил новое разрешение на выкуп обыкновенных акций компании и привилегированных акций серии 1. , в соответствии с которым Компания может выкупить до двух миллионов находящихся в обращении акций каждого класса в течение трех лет, в зависимости от рыночных условий.
В рамках программы обратного выкупа акций Компания намеревается выкупить акции посредством покупок на открытом рынке, сделок по частным переговорам, пакетных покупок или иным образом в соответствии с применимыми федеральными законами о ценных бумагах, включая Правило 10b-18 Закона о биржах.
Достаточно сказать, что это кажется довольно странным, когда компания, изо всех сил пытающаяся покрыть свои потребности в капитале и проверенная модель разбавления, объявляет о выкупе акций, особенно когда ее 10-К прямо заявляет о своем намерении привлечь дополнительный капитал.
Честно говоря, я не ожидаю, что компания воспользуется этим разрешением в ближайшее время, если вообще когда-либо. Я твердо ожидаю, что компания воспользуется имеющейся возможностью и действительно привлечет дополнительный капитал.
Тем не менее, успешная PR-стратегия компании привела к тому, что акции выросли примерно на 200% по сравнению с ценой закрытия вторника при очень большом объеме, а затем несколько откатились в ходе сессии четверга.
Резкий шаг был также результатом небольшого количества акций компании (всего 4,5 миллиона) и связанных с этим трудностей для шортселлеров с поиском акций для заимствования.
Тем не менее, я полностью ожидаю, что компания воспользуется этой возможностью, воспользовавшись своей программой предложений на рынке. Если предположить полное использование оставшихся $1,8 млн при средней цене $2 за акцию, количество акций увеличится на 20% до 5,4 млн.
Теперь возможно даже вторичное размещение акций, поскольку компания без колебаний воспользовалась аналогичным скачком цен на акции в конце июня.
Нижняя граница:
Спасибо руководству Cemtrex за то, что оно привлекло внимание толпы к своим побитым акциям, что, вероятно, позволило компании продать значительное количество новых акций на открытом рынке или даже провести вторичное размещение.
Тем не менее, в Cemtrex нет ничего выдающегося. Хотя недавняя реструктуризация несколько увеличила валовую прибыль, компания по-прежнему не ожидает, что денежные средства, полученные от операционной деятельности, покроют ее потребности в оборотном капитале, что, вероятно, приведет к продолжающемуся размыванию доходов существующих акционеров.
За последние двенадцать месяцев количество акций увеличилось более чем вдвое, и нет никаких оснований полагать, что эта давняя закономерность изменится в ближайшее время.
Как обычно, толпа импульса вскоре перейдет на предполагаемые более зеленые пастбища и оставит акции Cemtrex позади, что вероятным результатом станет существенный откат из-за снижения объема на следующей неделе.
Открывайте короткую позицию, если сможете найти акции для заимствования, поскольку акции уже существенно откатились от максимумов, достигнутых в начале сессии четверга, что делает еще одно чрезмерное движение маловероятным.
Как обычно, не ставьте ферму на короткие позиции и адекватно управляйте своим риском.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
