Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
Согласно измененному заявлению о регистрации, компания Hitek Global (NASDAQ:HKIT) подала заявку на привлечение до $9 млн в ходе IPO в США.
Компания предоставляет предприятиям общие ИТ-услуги, а также устройства для отслеживания налогов.
HKIT сейчас демонстрирует сокращение выручки, но руководство просит инвесторов IPO заплатить такую же высокую оценку акций на IPO, как и в предыдущем заявлении, поэтому я пропущу это IPO.
Компания и технологии
Компания Hitek Global, базирующаяся в Сямыне, Китай, была основана в 1996 году для предоставления МСП в Китае устройств и услуг для сбора, обработки и отчетности НДС, а также аутсорсинговых решений по ИТ-поддержке и обслуживанию. Компания намерена расширить свою деятельность на другие провинции страны.
Руководство возглавляет генеральный директор и директор Сяоян Хуан, который работает в фирме с момента ее основания.
В 2018 году компания начала разработку онлайн-центра налоговых услуг, который позволит МСП обрабатывать данные по НДС со своего компьютера в любое время и в любом месте.
По данным Статистического бюро Сямыня, в настоящее время в Сямыне насчитывается около 245 500 пользователей ACTCS, 63 700 из которых являются клиентами Hitek.
Hitek также продает различное оборудование, такое как мониторы, интернет-серверы, камеры, ноутбуки, принтеры и другие сопутствующие аксессуары.
Фирма разработала программное обеспечение Communication Interface System, универсальную встроенную интерфейсную систему, предназначенную для использования в нефтехимической и угольной промышленности для сбора статистических данных о промышленности, электроэнергии, давлении и температуре на объектах и их преобразования в читаемый формат для аналитических целей.
Привлечение клиентов
Компания перешла от офлайн-к онлайн-привлечению клиентов. В 2018 году она запустила «Систему управления облачными сервисами WeChat», которая увеличила клиентскую базу и позволила фирме «интегрировать данные, полученные от различных подсистем и платформ, повышая нашу производительность и конкурентоспособность на рынке».
Hitek также продает аппаратную продукцию крупным предприятиям, которые она продает через свое бизнес-подразделение Huasheng. Подразделение работает на основе отношений с производителями, «чтобы Huasheng могла предлагать оборудование по конкурентоспособным ценам».
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от выручки резко возросли по мере снижения выручки, как показано в таблице ниже:
| Расходы по реализации товаров | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2019 г. | 5.70% |
| 2018 | 0.03% |
| 2017 | 0.47% |
нажмите, чтобы увеличить
Источники: заявление о регистрации компании, IPO Edge.
Рынок и конкуренция
Компания продает устройства для расчета НДС предприятиям малого и среднего бизнеса в Сямыне и планирует расширяться по всей стране, стремясь выйти на рынок ИТ в других регионах Китая.
Согласно отчету Technavio об исследовании рынка за 2015 год, прогнозируется, что китайский ИТ-рынок будет расти в среднем на 12% в период с 2014 по 2019 год.
Основным фактором роста рынка является растущая государственная поддержка ИТ-решений.
Основными конкурентами, предоставляющими ИТ-услуги в Китае, являются:
- Делл (ДЕЛЛ)
- HP (ХПЭ)
- ИБМ (ИБМ)
- Леново (0992.HK)
- Майкрософт (МСФТ)
- Оракул (ОРКЛ)
- Цинхуа Тунфан (600100.SS)
Источник: Сентио
Финансовые показатели
Недавние финансовые результаты HKIT можно резюмировать следующим образом:
- Снижение выручки
- Контрактная валовая прибыль
- Увеличение валовой прибыли
- Неравномерная EBITDA
- Резкое сокращение денежного потока от операционной деятельности
Ниже приводится краткое изложение основных показателей из отчетов компании:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2019 г. | $ 2,958,603 | -14.6% |
| 2018 | $ 6,915,778 | 0.4% |
| 2017 | $ 6,887,375 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2019 г. | $ 1,714,831 | -17.0% |
| 2018 | $ 3,876,372 | 5.3% |
| 2017 | $ 3,679,821 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2019 г. | 58.0% | |
| 2018 | 56.1% | |
| 2017 | 53.4% | |
| EBITDA | ||
| Период | EBITDA | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2019 г. | $ 1,020,087 | |
| 2018 | $ (107,737) | |
| 2017 | $ 2,633,847 | |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2019 г. | $ 45,444 | |
| 2018 | $ 321,379 | |
| 2017 | $ 179,934 |
нажмите, чтобы увеличить
Подробности IPO
HKIT намерен продать 1,8 миллиона обыкновенных акций по цене 5,00 долларов США за акцию и получить валовую выручку в размере 9,0 миллионов долларов США, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Если предположить успешное IPO в середине предложенного ценового диапазона, стоимость предприятия компании на IPO составит около 63,2 миллиона долларов.
Без учета эффектов опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение акций в обращении к акциям в обращении составит примерно 14,08%.
Согласно последнему отчету компании в регулирующие органы, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Андеррайтерами IPO являются Newbridge Securities и WestPark Capital.
Комментарий
Ранее я писал о Hitek и описывал ее как «крошечную фирму, предоставляющую ИТ-услуги, работающую преимущественно в одном городе Китая».
Рынок общих ИТ-услуг в Китае велик и растет, поэтому возможности велики.
Ранее компания подавала заявку на IPO в середине 2018 года, а затем в середине 2019 года, так что теперь у нас есть еще шесть месяцев финансовых результатов за первую половину 2019 года.
Финансовые показатели компании показывают значительное снижение выручки и валовой прибыли, но руководство просит инвесторов заплатить за акции на IPO такой же более высокий коэффициент, чем тот, который был заявлен ранее в 2018 году.
Учитывая, что выручка сократилась, это чрезмерная просьба руководства.
С юридической стороны, как и многие китайские фирмы, стремящиеся выйти на рынки США, фирма работает в рамках структуры VIE или предприятия с переменным интересом. Американские инвесторы будут иметь интерес только в оффшорной фирме с договорными правами на операционные результаты фирмы, но не будут базовые активы.
Это юридическая серая зона, которая несет в себе риск изменения руководством условий контрактного соглашения или изменения китайским правительством законности таких соглашений. Потенциальным инвесторам IPO необходимо будет принять во внимание эту важную структурную неопределенность.
Моим предыдущим мнением было ИЗБЕГАТЬ IPO; Учитывая ухудшение финансовых результатов компании при сохранении предыдущей предложенной оценки IPO, я буду наблюдать за этим IPO со стороны.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
