Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Ранее я написал две статьи об опасностях инвестирования в Guardion Health Sciences, Inc. (NASDAQ:GHSI) летом, вскоре после ее IPO в апреле по цене $4,00. Акции компании упали на впечатляющие 95% за несколько месяцев существования публичной компании на фоне предсказуемого разбавления. В результате последнего размещения количество акций GHSI, находящихся в обращении, резко возросло до 75 миллионов с 21 миллиона с момента их дебюта. Сюда не входят варранты, которые могут быть исполнены в безналичной форме и привести к увеличению количества акций до более чем 100 миллионов акций. Совет директоров недавно одобрил увеличение количества объявленных акций с 90 до 250 миллионов, чтобы освободить место для возможности исполнения варрантов. Покупка акций, даже на этих уровнях, очень рискованна, и ее следует рассматривать только как краткосрочную сделку, поскольку, по-видимому, не существует какого-либо предсказуемого графика, когда компания достигнет положительного денежного потока и, следовательно, станет самофинансируемой. .
Данные YCharts
GHSI — типичная стартап-компания в сфере медицинского оборудования и медицинских наук с минимальными доходами и большими расходами денежных средств. Возникает вопрос, почему компании такого типа так стремятся публично разместить свои акции только для того, чтобы увидеть рост цен на их акции. Рынок венчурного капитала, должно быть, иссяк для Guardion, что оставило крайне разводняющее публичное размещение акций единственным вариантом. Это становится очевидным при рассмотрении финансового пресс-релиза GHSI за третий квартал, где два основных момента включали увеличение капитала в августе и октябре.
Хотя повышение акций убило цену акций и все надежды на то, что акции в ближайшее время вернутся к цене IPO, они все же укрепили баланс. По состоянию на 30 сентября 2019 года у компании было 5 миллионов долларов чистых денежных средств, а если учесть 7,2 миллиона долларов чистой выручки от октябрьского повышения, она утверждает, что у нее достаточно средств, чтобы продержаться как минимум до конца 2020 года. Судя по скорости расходования средств примерно от 2 до 2,5 миллионов долларов в квартал, и это кажется разумным заявлением.
Однако даже если исключить разводняющий риск безналичного исполнения варрантов, следует задаться вопросом, оправдана ли рыночная капитализация в 16 миллионов долларов, основанная на цене закрытия в пятницу в 0,22 доллара, даже если она снизилась с рыночной капитализации в 80 миллионов долларов на момент закрытия торгов. IPO. Генеральный директор Майкл Фавиш заявил:
Мы довольны прогрессом, достигнутым в третьем квартале, о чем свидетельствует рост выручки от нашего флагманского продукта медицинского питания Lumega-Z. В результате недавнего коммерческого вывода на рынок устройства VectorVision CSV-2000 в сентябре 2019 года мы ожидаем положительной динамики этого бизнеса в 2020 году.
Хотя доход Lumega-Z действительно увеличился, общий доход подразделения медицинского питания компании составил всего $112 957 (по сравнению с $86 082 в третьем квартале 2018 года). Общий доход компании за третий квартал фактически снизился на 45%, с $294 230 до $161 162. Общий чистый убыток GHSI за квартал составил $2,4 миллиона. Компания заявила, что настроена с оптимизмом на 2020 год, и объяснила снижение доходов тем, что рынок ожидает новую версию своего продукта VectorVision. Но старая версия продукта не стала настоящим пожаром в мире.
В конце концов, GHSI — это компания, занимающаяся медицинским оборудованием и медицинскими науками, которая не имеет большой доли рынка, а доходы в 2019 году двигались в неправильном направлении. рыночная капитализация, кратник выручки равен 32. Расходы компании более чем в 10 раз превышают ее выручку. Если в 2020 году не произойдет значительного роста доходов, малообещающе, что GHSI будет положительным денежным потоком тогда или в ближайшее время, а это означает, что разводняющий приток капитала, вероятно, произойдет еще раз во второй половине 2020 года.
Судя по цифрам, GHSI не выглядела готовой стать публичной компанией. Моя оценка ситуации такова, что руководство отчаянно пыталось найти финансирование для поддержания непрерывной деятельности Guardion любыми необходимыми средствами. Когда доллары на рынке венчурного капитала иссякли, он прибег к IPO. Два увеличения капитала, которые сыграли свою роль в том, что GHSI за несколько месяцев упала на 95%, показывают, что руководство не имеет переговорной силы, чтобы выразить обеспокоенность по поводу курса акций. Его главная мотивация — любой ценой удержать компанию на плаву. Если руководство не желает или не может защищать цену акций, то акционеры должны не желать проявлять какую-либо веру в GHSI.
Рынок должен рассматривать эти акции не более чем как дорогое торговое средство с риском исполнения безналичных варрантов и их выхода на рынок в любой момент, чтобы помочь финансистам-стервятникам спастись. Совет директоров был замешан в этих действиях, одобрив увеличение объявленных акций с 90 миллионов до 250 миллионов, а также одобрив возможное обратное дробление в будущем. Если инвестор покупает и удерживает GHSI более года, не торгуя пиками, это почти гарантия того, что к концу года он окажется в убыточной позиции.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
