Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
GSE Systems (NASDAQ:GVP) предоставляет решения по моделированию, обучению, подбору персонала и инженерные решения преимущественно для атомной промышленности. О потенциале компании я писал в 2015 году, как раз перед набором новой управленческой команды. Стратегия новой управленческой команды состоит в том, чтобы использовать лидирующие позиции GVP на рынке симуляторов для атомной промышленности и завоевать долю рынка услуг для атомной отрасли и смежных отраслей как за счет увеличения предложения их продуктов, так и за счет приобретений.
В этой статье я расскажу, как стратегия компании применяется к их рыночным сегментам, как приобретения вписываются в эту стратегию, а также другие факторы, делающие эти акции достойными инвестиционного рассмотрения, такие как сокращение затрат, оплата по результатам, институциональный интерес, увеличение числа инвесторов. относительная деятельность и, конечно же, технические и фундаментальные картины.
Стратегия
GVP использует свое лидерство на рынке решений для моделирования для атомной промышленности, чтобы увеличить свою общую долю на рынке в обеспечении обучения, подбора персонала и инжиниринга для атомной и смежных отраслей.
GVP получает почти половину своего дохода от сегмента повышения производительности, который включает продукты моделирования, еще половину своего дохода от сегмента обучения и консультирования и менее 5% общего дохода от лицензирования программного обеспечения. Подавляющее большинство клиентов GVP — компании атомной энергетики США.
Компания наняла новую управленческую команду; Генеральный директор в 2015 году и финансовый директор в 2016 году:
- воспользоваться застопорившейся ядерной промышленностью США, которая остается производителем номер один в мире по атомной энергии.
- расширить свой адресный рынок за счет приобретений
- расширить свою клиентскую базу за пределами США
- расширить свой адресный рынок за счет смежных отраслей
В период с 1977 по 2013 год в США не было начато строительство новых атомных электростанций, между тем, несмотря на нехватку новых генерирующих мощностей, США последовательно удовлетворяли в среднем 20% общего спроса на электроэнергию за счет атомной энергетики. В настоящее время в США имеется 99 ядерных энергетических реакторов и два новых находятся в стадии строительства. GVP будет играть первостепенную роль в оказании помощи своим клиентам в повышении эффективности, чтобы удовлетворить растущий спрос на энергию, сохраняя при этом 20% атомного производства. Также растет спрос на обучение новых сотрудников из-за старения рабочей силы в атомной и энергетической отрасли в целом.
В мире действуют 449 ядерных реакторов и 68 строятся в настоящее время. Лидируют спрос в таких странах, как Китай, Индия, Россия и Пакистан. Такие инициативы, как Harmony Vision, призывающие к тому, чтобы 25% мировой электроэнергии производилось на атомной энергии, также играют важную роль в создании возможностей для GVP.
По данным компании, индустрия атомных услуг фрагментирована и ее стоимость оценивается в 2,8 миллиарда долларов. Сегмент повышения производительности GVP конкурирует примерно с 70 другими компаниями, сегмент обучения и консультирования конкурирует с более чем 100 другими компаниями, а сегмент программного обеспечения конкурирует примерно с 30 другими компаниями.
Новая команда менеджеров, должно быть, увидела преимущества приобретения в 2014 году компании Hyperspring, поставщика высококвалифицированных специалистов и консультантов в области атомной энергетики. Hyperspring сразу же набрал обороты и позволил GVP предлагать свои кадровые и консалтинговые решения на международном уровне.
GVP официально заявила, что компания намерена продолжать приобретать дополнительные компании, которые соответствуют их стратегии расширения своего целевого рынка. Кайл Лаудермилк, генеральный директор на недавнем сообщении о прибылях и убытках: «Мы очень довольны нашими первыми сделками и ожидаем, что за ними последуют новые.
В ноябре 2017 года GVP приобрела Absolute Consulting, компанию, аналогичную предыдущему приобретению Hyperspring. Компания Absolute сразу же увеличила доходы. За недавно завершившийся квартал компания Absolute как дочерняя компания GVP увеличила свою прибыль на целых 70% по сравнению с результатами, полученными в качестве отдельной компании в предыдущем году.
Всего несколько месяцев назад GVP приобрела True North, которая, как ожидается, также немедленно увеличит прибыль и расширит охватываемый компанией рынок продуктов для моделирования с более высокой прибылью.
GVP стремится выйти на соседний сегмент рынка; техническое проектирование передачи и распределения для отечественных атомных электростанций. Из недавнего КС.
В июле 2018 года Управление энергетической информации США сообщило, что крупные коммунальные предприятия США увеличили инвестиции в систему распределения электроэнергии более чем на 54% за последнее десятилетие — два десятилетия, с 31 до 51 миллиарда долларов в год. За тот же период инвестиции и инфраструктура передачи электроэнергии увеличились почти вдвое. Например, среди коммунальных предприятий AP планирует инвестировать около 13 миллиардов долларов США в период с 2018 по 2020 год в свои операции по передаче и распределению электроэнергии.
Аналогичным образом, Southern Company объявила о планах потратить более 3 миллиардов долларов на передачу электроэнергии в течение следующих четырех лет, и это без учета инвестиций и распределения. Дьюк изложил десятилетнюю инициативу по укреплению энергосистемы Северной Каролины стоимостью 13 миллиардов долларов. Учитывая значительный поток инвестиций, мы внимательно следим за экосистемой поставщиков, чтобы удовлетворить потребности местных коммунальных предприятий, и определили более 50 потенциальных объектов, которые предоставляют основные инженерные услуги для поддержки проектов передачи и распределения.
Реструктуризация, премиальная оплата и предстоящая выставка собак и пони
Компания сосредоточила свои инженерные и научно-исследовательские операции на своей базе в Мэриленде и прекратила свою деятельность и офисы в Индии, Швеции и Великобритании в декабре 2017 года, чтобы повысить эффективность и снизить затраты.
Руководители и ключевые сотрудники получают стимулы для повышения эффективности акций в рамках Плана акций с ограниченной производительностью, который был инициирован в августе 2015 года, когда цена акций составляла 1,35 доллара США. Цена акции сейчас составляет $3,45.
| Цена акции | Акции этого жилета |
| $2.50 | 30% |
| $3.25 | 22% |
| $4.25 | 22% |
| $6.00 | 26% |
нажмите, чтобы увеличить
GVP только что сообщила о самом высоком квартале выручки в истории компании, хотя и благодаря приобретениям. Менеджмент не только стимулирован, но и уволен. Из недавнего CC, цитата генерального директора:
Я хотел бы сказать, что мы довольны нашим прогрессом в бизнесе. У нас отличная история, мы воодушевлены ею и еще раз подтверждаем, насколько мы сосредоточены на постоянном совершенствовании. Мы считаем, что GSE представляет собой привлекательную инвестиционную возможность, и официально расширяем нашу программу работы с инвесторами, чтобы привлечь интерес более широкой группы аналитиков и инвесторов.
Техническое изображение
Данные GVP от YCharts
Намечается длинное боковое движение, которое приведет к взрывному движению, которое, судя по технической картине, похоже, направлено вверх. Цена акций находится выше 50- и 200-дневной скользящей средней, хотя краткосрочное среднее значение ниже долгосрочного среднего. Похоже, что положительное пересечение MA вот-вот будет сигнализировать о положительном техническом импульсе.
Фундаментальная картина
В сегменте повышения производительности GVP конкурирует с BWXT Technologies (BWXT), NV5 Holding (NVEE), Curtis Wright Corp. (CW). В сегменте обучения и консалтинга она конкурирует с GP Strategies Corp. (GPX), RCM Technologies (RCMT), а в сегменте программного обеспечения — с Aspen Technologies (AZPN), Ansys (ANSS) и CAE (CAE). Все эти компании имеют соотношение EV/Sales от 1x до 5x, тогда как GVP имеет соотношение 0,75. Исходя из этого коэффициента, который обычно применяется к приобретениям, GVP недооценивается от 25% до более чем 500%. Возьмем соотношение EV/Sales, равное 1,5, и получим целевую цену в 6,80 доллара, что значительно выше текущей цены. Есть один аналитик, который освещает эти акции и предлагает целевую цену в 6,00 долларов.
Заключение
GVP занимает прочную позицию в сложной отрасли. Он установил и развил рабочие отношения в области управления производством энергии. Эта история создает барьер для входа других компаний, заинтересованных во входе в эту сферу. Кроме того, GVP способна использовать свои установившиеся связи для расширения деятельности в смежных секторах, таких как передача и распределение электроэнергии, и компания готова к международному представительству.
Похоже, что эта компания недооценена, поскольку ее ценят скорее как коммунальное предприятие, чем как высокотехнологичное предприятие. Я приветствую энтузиазм, выраженный командой менеджеров на недавнем заседании, и считаю, что это несложная возможность.
С другой стороны, ядерное оружие есть ядерное, и что-то может пойти не так, несмотря на все новые правила безопасности. Это акции с малой капитализацией, поэтому они подвержены большему риску, чем акции с большой капитализацией.
Я пишу в основном об акциях малой капитализации и приветствую обсуждение моего мнения. Спасибо, что прочитали эту статью. Пожалуйста, нажмите «Следуйте за мной», если вы хотите видеть обновления по этой акции, а также другим акциям, за которыми я слежу.
нажмите, чтобы увеличить
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
