Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый дубль
BayCom (OTCQB:BCML) намерена привлечь $50 млн в ходе IPO в США от продажи своих обыкновенных акций.
Фирма является холдинговой компанией United Business Bank, зарегистрированного в Калифорнии банка.
BCML реализует стратегию консолидации для расширения своего присутствия и кредитного портфеля. Менеджмент продемонстрировал опыт успешного приобретения банков, но IPO обходится недешево с точки зрения прибыли.
Компания и бизнес
Компания BayCom со штаб-квартирой в Уолнат-Крик, штат Калифорния, была основана в 2016 году как холдинговая компания для UBB, которая приобрела Bay Commercial Bank (основан в 2004 году) в 2017 году.
Руководство возглавляет президент и генеральный директор Джордж Гуарини, который открыл банк в 2004 году и ранее был старшим вице-президентом Summit Bank, общественного банка в соседнем Окленде. До этого г-н Гуарини занимал различные руководящие должности в Imperial Capital Bank и ITLA Capital.
Акции компании в настоящее время котируются на OTCQB как BCML, и по состоянию на 31 декабря 2017 года она насчитывала около 615 зарегистрированных держателей ее акций.
Ниже приведен краткий обзорный видеоролик о подходе UBB:
(Источник: Groco CPAS and Advisors)
UBB работает в основном в Северной Калифорнии, но также имеет несколько филиалов в районах метро Сиэтла, Лос-Анджелеса и Альбукерке, как показано на карте ниже:
Текущий кредитный портфель фирмы по состоянию на 31 декабря 2017 года составил 890 миллионов долларов США и состоял из следующих категорий:
(Источник: BayCom S-1/A)
Примечательно, что BCML увеличил свою долю кредитов на многоквартирную недвижимость и коммерческую недвижимость, занимаемую владельцами, и сократил свою подверженность кредитам на коммерческую и промышленную недвижимость, а также кредиты на коммерческую недвижимость, занимаемую не владельцами.
Привлечение клиентов
С 2010 года BayCom совершила пять приобретений с совокупной совокупной стоимостью активов в 892,2 миллиона долларов и депозитами в 768,6 миллиона долларов.
Руководство полагает, что консолидация будет продолжать происходить в секторе местных банковских услуг после серьезного экономического спада 2008 года, и что оно рассчитывает «продолжать использовать дисциплинированный подход к [своей] стратегии приобретений».
BayCom ориентирован на рост за счет приобретений и определил 187 банков на своих целевых рынках западной части США со средним размером активов от 100 до 1,5 миллиардов долларов.
Руководство заявляет, что оно добилось успешных результатов в области интеграции приобретений, завершенных на сегодняшний день.
Предположительно, IPO увеличит стратегические возможности BayCom, предоставив дополнительный капитал, с помощью которого он сможет продолжить свою политику приобретений.
Рынок
Согласно отчету S&P Ratings за май 2017 года, кредитование коммерческой недвижимости американскими банками «превзошло пик 2008 года… S&P Global Ratings отмечает возрождение кредитования этого класса активов за последние четыре года — особенно банками — по всем типам CRE».
Примечательно, что S&P заявило, что, по его мнению, «риск, связанный с CRE [коммерческой недвижимостью], увеличился, что со временем может иметь негативные последствия для рейтингов».
Сумма увеличения банковского кредитования портфелей CRE на конец 2016 года была «на 12% выше пикового уровня 2008 года».
На диаграмме ниже показано изменение кредитов CRE после финансового кризиса 2008 года, при этом банковский сектор обозначен темно-синим цветом:
(Источник: рейтинги S&P)
Далее в отчете говорится, что «региональные и местные банки держали пропорционально больше кредитов CRE в банковской системе и, как правило, имеют большую концентрацию CRE, чем крупнейшие банки… Кроме того, кредиты CRE в более мелких банках в совокупности составляли 20% от общего объема кредитов CRE». общий объем кредитов по сравнению с 10% для трех крупнейших банков, ориентированных на внутренний рынок».
По состоянию на 31 декабря 2017 года BayCom держала 41,44% своих кредитов в виде кредитов CRE, поэтому в этом отношении у него более высокая концентрация CRE, чем у типичного меньшего банка, упомянутого в отчете S&P Ratings.
Руководство заявило, что «по состоянию на 31 декабря 2017 года наше соотношение проблемных кредитов к общей сумме кредитов составляло 0,02%, а коэффициент левериджа 1-го уровня Банка составлял 8,92%. Мы сохранили сильный баланс, и по состоянию на 31 декабря 2017 года Компания и Банк превышали нормативные определения «хорошей капитализации».
Фирма сталкивается с конкурентным давлением со стороны национальных банков, региональных и других местных банков, сберегательных и кредитных компаний, финансовых компаний, брокерских фирм, страховых компаний, кредитных союзов, ипотечных банков и поставщиков финансовых онлайн-услуг.
Финансовые показатели
Последние финансовые результаты BCML можно резюмировать следующим образом:
- Значительно увеличился чистый процентный доход
- Стабильная чистая процентная маржа
- Чрезвычайно низкие или отсутствующие чистые списания со средних кредитов
Ниже приведены операционные результаты компании за последние три года (аудированные GAAP):
(Источник: ОПБК С-1)
Чистый процентный доход ($)
- 2017: 39,9 млн долларов, рост на 50,6% по сравнению с предыдущим годом.
- 2016: 26,5 миллиона долларов
Чистая процентная маржа
- 2017: 4.14%
- 2016: 4.25%
- 2015: 4.00%
Списания средних кредитов (%)
- 2017: 0.00%
- 2016: 0.14%
По состоянию на 31 декабря 2017 года компания имела $250 млн денежных средств и их эквивалентов и $23 млн совокупных недепозитных обязательств.
Подробности IPO
BCML намерен продать 2,3 миллиона акций по средней цене $22,00 за акцию за $50 миллионов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций.
Если предположить, что IPO пройдет успешно, рыночная капитализация компании после IPO составит примерно 215 миллионов долларов, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтеров.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Мы будем использовать часть чистых поступлений для погашения срочного кредита в размере 6,0 млн долларов США с процентной ставкой 4,71%, срок погашения которого наступает в апреле 2022 года, а оставшиеся чистые поступления мы будем использовать для поддержки нашего органического роста и для других общекорпоративных целей, в том числе для финансирования. будущие приобретения финансовых учреждений (хотя на данный момент у нас нет каких-либо окончательных соглашений для совершения таких приобретений) и поддерживать наши коэффициенты капитала и ликвидности на приемлемом уровне.
Презентацию руководства компании можно посмотреть здесь.
Букраннерами IPO являются Fig Partners и DA Davidson & Co.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: четверг, 3 мая 2018 г.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
