Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Ведущая китайская репетиторская компания, которая за последние два года перешла от образовательных услуг к электронной коммерции, решила провести четкие границы своего бизнеса.
Новое восточное образование (EDU) было вынуждено вернуться к чертежной доске два года назад после того, как правительство наложило жесткие меры на его основную работу по академическому репетиторству для школьников. Подразделение онлайн-обучения группы, переименованное в East Buy Holding Ltd. (OTCPK:KLTHF), решило заняться продажей продуктов электронной коммерции и прямыми трансляциями, сохранив при этом некоторую образовательную деятельность.
Эти размытые очертания бизнеса вот-вот станут более четкими после того, как в прошлый вторник East Buy объявила, что ее остаточные репетиторские операции были проданы ее материнской компании, ориентированной на образование, что позволило фирме электронной коммерции лучше сосредоточиться на продаже продуктов под частными торговыми марками и прямых трансляциях.
В заявлении говорится, что этот шаг был разработан, чтобы избежать дублирования бизнеса и более точно очертить деятельность группы. По условиям сделки East Buy получит 1,5 миллиарда юаней (210 миллионов долларов) на свой репетиторский бизнес и избавится от чистого долга на 153 миллиона юаней.
Денежный перевод из New Oriental в East Buy на этом не заканчивается. В пятницу East Buy объявила, что также привлечет 1,63 миллиарда гонконгских долларов (218 миллионов долларов США), разместив акции New Oriental по цене 31,75 гонконгских долларов, что соответствует уровню закрытия предыдущего дня. После закрытия сделки доля материнской компании в East Buy вырастет с 54,91% до 57,08%.
East Buy заявила, что потратит средства от размещения акций на развитие и расширение своего бизнеса, а также на покрытие управленческих и операционных расходов.
Объясняя причины переориентации, East Buy отметила переход к совмещенному офлайн- и онлайн-обучению после пандемии Covid, в то время как ее бизнес стал все больше ориентироваться на прямые трансляции и онлайн-продажи продуктов под собственными торговыми марками. Отказ от непрофильного обучения позволит более эффективно распределять ресурсы и потенциально может принести большую прибыль акционерам.
До смены названия в январе East Buy работала как Koolearn, компания, созданная в 2005 году для предоставления онлайн-обучения New Oriental для детей и студентов университетов. Однако ужесточение мер в 2021 году, направленное на защиту молодежи от чрезмерного давления на учебу, вынудило компанию снизить плату за обучение на основе школьной программы. Это лишило компанию примерно 30–40% доходов и заставило компанию искать другие источники надежных источников дохода.
Электронная коммерция оказалась победителем. В своих результатах за финансовый год до мая 2023 года, опубликованных в августе, выручка East Buy составила 4,5 млрд юаней, что на 651% больше, чем в прошлом году, а чистая прибыль составила 971 млн юаней, компенсируя чистый убыток в размере 971 млн юаней. 534 миллиона юаней в предыдущем году.
Заработок от репетиторства меркнет по сравнению с доходами East Buy от электронной коммерции. Распределение доходов включает 3,9 млрд юаней от продажи продукции и электронной коммерции, при этом на долю продукции под частными торговыми марками приходится 2,6 млрд юаней из этой суммы. Компания получила 590 миллионов юаней от своего сегмента высшего образования, включая курсы английского языка для обучения в аспирантуре и сдачи зарубежных экзаменов, что всего на 14% больше, чем за тот же период годом ранее. Между тем, доходы от предоставления услуг цифровых библиотек университетам, публичным библиотекам и другим учреждениям упали почти на 35% по сравнению с предыдущим годом и составили 38,16 млн юаней.
Последние шаги по реорганизации и финансированию позволяют предположить, что New Oriental делает большую ставку на будущее своей дочерней компании East Buy как исключительно специалиста по электронной коммерции.
Новый клуб электронной коммерции
В мире коммерческого прямого вещания продажи сильно зависят от количества зрителей, а стабильный онлайн-трафик является показателем перспектив бизнеса.
East Buy в прошлом году получила большой бонус за трафик от платформы коротких видео Douyin, но алгоритмы хоста никогда не отдают предпочтение какой-либо одной учетной записи прямой трансляции с течением времени, что создает проблему долголетия для каналов продаж. Финансовые показатели East Buy показывают, что Douyin остается ее самым важным каналом прямых продаж электронной коммерции: ежегодные оплаченные заказы через платформу превышают 136 миллионов.
Однако в этом году East Buy, похоже, скатилась вниз по иерархии популярности. Исследование Everbright Securities, посвященное эффективности East Buy на Douyin, показало, что среднедневная валовая стоимость товаров («GMV»), средний дневной объем зрителей и общий коэффициент конверсии снижались из месяца в месяц с мая по июль 2023 года.
Более того, в конце июля один из аккаунтов East Buy для прямых трансляций и связанные с ним интернет-магазины были внезапно заблокированы на Douyin на семь дней. Перерыв пролил свет на перетягивание каната между фирмой электронной коммерции и хостом ее платформы, поскольку East Buy создала каналы в своем собственном приложении и запустила в августе прямую трансляцию на Taobao, одном из крупнейших конкурентов Douyin, чтобы диверсифицировать свой трафик. маршруты.
17 октября East Buy стала первой в Китае фирмой, занимающейся прямой трансляцией электронной коммерции, запустившей систему платного членства. За плату в размере 199 юаней в год покупатели получают доступ к сотням продуктов под собственными торговыми марками с такими преимуществами, как 12% скидки и набор ваучеров. Модель напоминает членский клуб складов, которым управляет американский розничный гигант Walmart (WMT). «Клуб Сэма», насчитывающий более четырех миллионов платных членов в Китае, взимает годовую абонентскую плату в размере 260 юаней за доступ примерно к 800 продуктам.
Но у наблюдателей за рынком есть сомнения относительно перспектив East Buy на рынке платного членства, который требует сильных возможностей в выборе продуктов, ведении переговоров и управлении запасами, чтобы предоставить пользователям конкурентоспособное предложение. Чтобы получить более высокую прибыль, бизнесу также необходимо будет поставлять оптовые продукты и большую упаковку для семей и институциональных клиентов.
East Buy, как ведущий игрок в сфере электронной коммерции, имеет текущее соотношение цены и прибыли (P/E) примерно в 29 раз, что является небольшой премией по сравнению с платформой прямых трансляций Be Friends Holding (1450.HK) в 28 раз. Инвесторам, возможно, придется следить за эффективностью схемы платного членства, чтобы судить, сможет ли East Buy поддерживать свои продажи, не нанеся удара по Douyin.
Раскрытие информации: нет.
Исходное сообщение
Примечание редактора: итоговые пункты для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
