Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Поскольку Китай снова открывается для бизнеса, китайские авиалинии могут стать интересной возможностью для изучения. Однако не ждите, что после открытия в четвертом квартале 2022 года последние результаты будут хорошими. Также следует тщательно учитывать любые риски, связанные с Китаем. В этом отчете я обсуждаю результаты China Southern Airlines (OTCPK:CHKIF), а также риски и траекторию операционной статистики за первые два месяца года.
Риски, окружающие Китай
Я бы не сказал, что китайские акции не открывают никаких возможностей, но я верю, что существуют важные элементы, которые препятствуют иностранным инвестициям, позволяющим извлечь выгоду из повторного открытия китайской экономики. Концентрация власти президента Си Цзиньпина – это одно из них, а другое – постоянный страх перед эскалацией отношений с Тайванем.
Более того, по мере нарастания конфликтов и низкого уровня китайско-американских отношений мы видим, что Китай и Запад все больше и больше оказываются на противоположных сторонах, что, очевидно, не устраняет уже существующих рисков и опасений.
Тикерный риск: низкий объем
Китайско-американская напряженность также оказывает влияние на биржевой риск. Китайские акции оказались под угрозой исключения из листинга. В рамках этой напряженности США преследовали китайские компании, стремясь получить больше полномочий для аудита китайских компаний, имеющих листинг на фондовых биржах США. В декабре Китай согласился на это, но на этом дело не закончилось. После соглашения China Southern Airlines решила выйти из листинга NYSE. При этом любые требования к аудиту или подаче документов, связанные с листингом на NYSE, также потеряют силу.
Акции China Southern Airlines сейчас торгуются на внебиржевом рынке в виде розового листа, который является наименее регулируемым внебиржевым уровнем. Таким образом, это также означает, что полезная информация может не предоставляться, поскольку она может не требоваться.
Помимо этого, существует риск объемов внебиржевых акций. Из-за низкого объема может возникнуть нехватка ликвидности, что затрудняет быструю покупку и продажу и постоянство цен. Отсутствие объема затрудняет покупку и продажу, а также может увеличить волатильность. Инвесторы должны осознавать эти дополнительные риски при принятии инвестиционных решений.
China Southern Airlines: убытки растут, четвертый квартал 2022 года демонстрирует потенциал
Помимо квартальных отчетов и статистики операционной деятельности, мы мало что можем использовать для оценки эффективности. Слайды, сопровождающие квартальные и годовые отчеты, всегда полезны, но, к сожалению, China Southern Airlines их не предоставляет. В 2022 году общие доходы упали примерно на 15%, а убытки увеличились на 127% до 22,5 млрд юаней. Хотя полезные слайды отсутствуют, что затрудняет видение более широкой картины и положительных моментов, я считаю, что явным положительным моментом является то, что в четвертом квартале операционная прибыль увеличилась только на 1,4 миллиарда юаней, что показывает, что по мере увеличения мощностей происходит путь к прибыли.
Взгляд на операционную статистику China Southern Airlines
Результаты 2022 года оказались неудовлетворительными. Глядя на четвертый квартал, мы видим некоторые положительные признаки, но чтобы получить представление о том, как будут развиваться события, у нас нет указаний со стороны руководства. Мы можем посмотреть операционную статистику и сравнить ее с уровнем до пандемии, учитывая при этом, что в 2022 году доходы составляли 54% от уровня до пандемии, а мощность — 39% от уровня до пандемии. Это говорит нам о том, что впереди долгий путь к восстановлению потенциала. В январе мощности последовательно выросли на 92% и еще на 2,2% к февралю. По сравнению с периодом до пандемии, мощность в январе восстановилась на 75%, а к февралю — на 81%, а за первые два месяца года — на 78%. Последовательное улучшение с января по февраль не было чрезвычайно сильным, поэтому еще неизвестно, как будут развиваться дела в течение года, но восстановление мощностей действительно предлагает большой потенциал роста, который должен быть виден частично в этом году и полностью в 2024 или, возможно, 2025 году. .
Положительным моментом является то, что China Southern Airlines наращивает темпы возвращения в эксплуатацию своего парка самолетов MAX. Аналитика данных evoX показывает, что загрузка парка машин MAX улучшается, и 40% парка машин вернулось со времени последнего анализа данных. Принимая во внимание, что MAX был остановлен в 2019 году, это, очевидно, дает небольшое преимущество в этом году, поскольку флот возвращается в строй, в то время как мы ожидаем значительного расширения международных перевозок в этом году. Международные мощности восстановились на 13% в январе, 21% — в феврале с последовательным скачком на 46%, а общее восстановление составило почти 17%. Это показывает, что восстановление международной экономики впереди еще долгое, но оно происходит быстро.
Вывод: акции China Southern Airlines предлагают способ заработать на возобновлении работы
Я считаю, что акции China Southern Airlines дают возможность извлечь выгоду из повторного открытия Китая, но следует помнить о двух вещах. Во-первых, с оперативной точки зрения, в этом году происходит наращивание мощностей до допандемического уровня, и мы не знаем наверняка, ускорится ли этот рост или нет, но что мы точно знаем, так это то, что в годовом исчислении Эффект будет виден только в 2024 или, возможно, 2025 году. Поэтому здесь необходимо терпение. Во-вторых, мы должны иметь в виду, что акции торгуются на внебиржевом рынке с соответствующими рисками, и хотя я в целом не отношусь негативно к Китаю, я не могу отрицать, что, поскольку альянс сформирован по всему миру, Китай и Запад в данный момент не очень хорошо связаны друг с другом. что на самом деле не обеспечивает желаемой стабильности для вложения ваших долларов в китайские компании. В результате я помечаю акции China Southern Airlines «Держать».
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
