Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Компания Ford Motor Company (NYSE:F) в течение последних шести месяцев боролась с тем, что ее генеральный директор называет «сейсмическими изменениями» на рынке электромобилей. Причина? Падение цен на BEV на 20% по всему миру было вызвано несоответствием потребительского спроса на «тонну новой мощности в одном сегменте двухрядных (BEV) кроссоверов».
Чтобы войти в число победителей среди производителей электромобилей, сказал Фарли во вторник во время отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал 2023 года, Ford намерен сделать следующее поколение аккумуляторных электромобилей прибыльным «в первые 12 месяцев после их запуска». Более того, прибыль BEV (курсив мой) будет выше стоимости капитала Ford – и, таким образом, не станет тормозом для его баланса в текущей ситуации.
Ford, в качестве одной из мер экономии, будет вкладывать меньше капитала в крупные электромобили. Инвесторы должны надеяться, что автопроизводитель также будет лоббировать избранных представителей и регулирующие органы, чтобы они объяснили, что требование к компаниям производить автомобили, которые потребители не хотят покупать, посредством все большего количества санкций и штрафов, в конечном итоге приведет к экономическому и деловому разрушению.
Корректировка капитальных затрат
Фарли отметил: «Мы собираемся сосредоточить внимание этих крупных компаний (BEV) на географических регионах и продуктовых сегментах, где у нас есть доминирующее преимущество, таких как грузовики и фургоны. И эти продукты будут иметь революционную эффективность по сравнению с нашими продуктами Gen 1, и они будут наполнены инновациями, за которые клиенты будут рады платить. Мы также корректируем переключение нашего капитала на более мелкие электромобили».
Автопроизводитель из Дирборна, штат Мичиган, с головой врезался в возникающую реальность, заключающуюся в том, что основные потребители в США, где Ford и его конкуренты прогнозируют стабильно растущее потребление BEV, переходят на BEV медленнее, чем ожидалось. Некоторые потребители перейдут от сегодняшних автомобилей с двигателями внутреннего сгорания к подключаемым гибридам и газоэлектрическим гибридным силовым установкам, и только позже технология BEV и усовершенствование зарядки перейдут на BEV.
Водородные топливные элементы, в которых водород и кислород сгорают с выделением электричества и воды, также могут однажды сыграть значительную роль в обеспечении нулевой мобильности углерода. Honda (HMC), крупнейший в мире производитель двигателей внутреннего сгорания, работает над демонстрационным проектом CR-V, работающим на топливных элементах. Honda заявляет, что прекратит производство двигателей внутреннего сгорания к 2040 году. Ford также тестирует возможность использования топливных элементов в Великобритании для коммерческих автомобилей.
Мейнстрим приближается
Упрямые факты заключаются в том, что электромобили, которые лелеют защитники окружающей среды и некоторые потребители – особенно поклонники Tesla (TSLA) – не отвечают потребностям многих основных потребителей из-за еще не развитой инфраструктуры зарядки и аккумуляторов, которые заряжаются слишком долго. и другие «лежачие полицейские», такие как низкая стоимость при перепродаже.
Следующее поколение электромобилей вполне может отражать улучшения, в то время как инфраструктура зарядки должна развиваться за счет увеличения инвестиций и таких инициатив, как гармонизация двух наиболее распространенных стандартов зарядки и большего количества так называемых «суперчарджеров», которые могут сократить время зарядки.
В четвертом квартале 2023 года Ford продал 25 937 электромобилей, что на 24% больше, чем в третьем квартале. В 2023 году автопроизводитель продал в общей сложности 72 608 электромобилей, что на 18% больше, чем в 2022 году. Благодаря этому росту Ford стал вторым самым продаваемым брендом электромобилей после Tesla. Всего Ford продал около 2 миллионов автомобилей.
Полноразмерный пикап Ford F150 Lightning EV стал шокирующим – каламбур – разочарованием для автопроизводителя и некоторых потребителей. Создание аккумуляторной версии для самой популярной модели автомобиля Ford выглядело необходимостью и легкой задачей, инициативой перенести часть популярности бензинового полноразмерного пикапа на BEV, который был бы таким же большим и гораздо более тихим. Некоторые дилеры Ford отнеслись к этому скептически. Несколько покупателей Lightning быстро обнаружили, что рекламируемый ассортимент не соответствует спецификациям. Холодная погода также уменьшила дальность полета. Автопроизводитель отреагировал сокращением производственных мощностей вдвое и сокращением рабочей силы.
По данным Barron’s, к декабрю продажи электрических пикапов Ford выросли примерно на 50% и составили около 20 000 единиц. В совокупности продажи Ford F-150 Lightning составили около 36 000 единиц. К концу 2023 года Ford должен был достичь около 40 000, что примерно на 10 000–15 000 меньше, чем компания прогнозировала в августе. В целом, в прошлом году Ford продал около 750 000 пикапов F150, большая часть которых была заправлена бензином.
Многие из первых покупателей электромобилей Ford были готовы платить более высокую цену, чтобы первыми в своем квартале использовать новую технологию.
«По мере того, как шок от COVID отступал, — сказал Фарли фондовым аналитикам, — мы узнали, что, когда вы увеличиваете производство электромобилей до 5000–7000 единиц в месяц и переходите к клиентам раннего большинства, они не готовы платить значительную надбавку за электромобили. Для нас это огромный момент. То, что мы видим, поскольку мы предлагаем все, — это то, что цены быстро приближаются к гибридам после любой выгоды от субсидий».
Доход решает все
Фарли подчеркнул это, напомнив финансовым аналитикам, что количество электромобилей не так важно, как доход, который они приносят, несмотря на встречный ветер более мягких цен.
Между тем, два года назад Форд созвал «суперталантливую мастерскую», как сказал Фарли, для разработки новой недорогой архитектуры электромобиля: «Это была небольшая группа, небольшая команда, одни из лучших инженеров по электромобилям в мире, и это был отделен от базового корабля Форда. Это был стартап».
Фарли говорит, что конкурентами Ford в бизнесе BEV будут «доступная Tesla» (которая, как сообщается, дебютирует уже в 2025 году) и волна китайских конкурентов. Китайские электромобили уже приземляются в Европе и вскоре могут попасть в Северную Америку через мексиканские сборочные заводы. Volvo, совместно принадлежащая китайскому и шведскому капиталу, собирается производить электромобили в Южной Каролине.
К счастью, выставочный конек Ford № 1, бензиновый пикап F150, продолжает активно продаваться и поддерживать прибыльность автопроизводителя, а также значительный и растущий бизнес, обслуживающий коммерческих клиентов. Подразделение Ford Pro, еще один прибыльный и растущий бизнес, специализируется на тяжелых пикапах Ford Super Duty и фургонах Ford Transit – как по отдельности, так и в составе автопарков, а также на сопутствующих пакетах программного обеспечения.
Аналитики с Уолл-стрит и рейтинги компании Seeking Alpha по-прежнему осторожны в отношении Ford – и я тоже. Рейтинг «Держать» отражает мою убежденность в том, что в зависимости от того, как дуют политические ветры, строгие федеральные требования и штрафы в области топливной эффективности представляют собой реальную угрозу прибыльности и ликвидности компании. . Фарли и компания проницательно осознают угрозу и соответствующим образом корректируют стратегию BEV – результаты заслуживают внимания по мере того, как разворачивается внедрение BEV.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
