Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Неудобно читать? Послушайте краткий тезис этой статьи от ИИ:
Инвестиционный тезис Agilent Technologies
С тех пор, как я начал публиковать материалы здесь, на Seeking Alpha, мне довелось рассказать о нескольких различных компаниях, работающих в сфере здравоохранения.
И, похоже, что в этой области наблюдается устойчивое снижение по мере того, как всё больше и больше средств вкладывается в технологические фирмы. Однако, это часто открывает большие возможности для компаний со скидками.
Стоимость акций Agilent Technologies (NYSE: A) значительно упала с 52-недельного максимума на уровне 160 долларов. С учётом эффективности торговли на уровне 21, она выглядит привлекательно прямо сейчас, особенно учитывая результаты за второй квартал, свидетельствующие о продолжающемся лидерстве в сфере химикатов и прогрессивных материалов. Оцениваю Agilent, как возможность для покупки.
Последние события
На днях компания Agilent объявила о выплате очередного денежного дивиденда для своих инвесторов. Сумма в 22.5 цента на одну акцию была объявлена, и это означает, что уже десятый год подряд компания выплачивает дивиденды своим акционерам.
Скорее всего, это еще не конец. Все акционеры, зарегистрированные до 3 июля, получат дивиденды. В настоящее время доходность компании составляет 0.75%, и это не делает ее значительным дополнением к дивидендному портфелю.
Тем не менее, это хорошее дополнение, так как темпы роста дивидендов в течение пяти лет составили 8.86%. Коэффициент выплат чуть больше 15% и, вероятно, мы останемся в этом диапазоне.
Полагаю, что Agilent функционирует на рынке стоимостью в 68 млрд долларов, где потребность в инвестициях в новые продукты превышает потребность в высоком коэффициенте выплат.
Помимо объявления о дивидендах, Agilent также обжаловала патентное решение по CRISPR gRNAs. Их аргумент заключается в том, что технология вполне может быть запатентована.
Это новаторская работа, которую Agilent проделала с самого начала, и, по моему мнению, успешное завершение дела стало бы попутным ветром для цен на акции, поскольку это укрепило бы позиции компании как значимого участника рынка.
Текущая прибыль
На мой взгляд, текущий маржинальный профиль Agilent является значительным достижением, результатом эффективной разработки продуктов и экспансии на быстрорастущие рынки.
Единственная маржа, которая всё ещё ниже своей исторической средней, это маржа свободного денежного потока. Я полагаю, что со временем её значение возрастёт, поскольку компания будет способна удовлетворить высокий спрос на свою продукцию на китайском рынке. A представляет собой компанию, предлагающую решения для наук о жизни, диагностику, а также промышленные химикаты.
Азиатский рынок в данный момент растёт всё более быстрыми темпами и, как мне кажется, если A удастся занять на нём свою нишу, это приведёт к увеличению прибыльности всего бизнеса.
Компания сделала акцент на своей стратегии “строй и покупай”, чтобы обеспечить рост, которая кажется успешной. Почти 40% прибыли поступает из Азии и это станет значимым фактором поддержки Agilent в будущем.
Ценность для инвесторов
На мой взгляд, инвесторам не стоит инвестировать в A только ради дивидендов. Текущая доходность ниже 1% и, на мой взгляд, дивиденды не являются основной инвестиционной целью компании.
Вероятно, компания всё ещё находится в фазе активного роста, в которой приоритетом является постоянное увеличение доходов.
Однако компания поддерживает значительную программу по привлечению капитала, в рамках которой с 2015 было выкуплено акций на общую сумму в 4.4 млрд долларов и выплачено дивидендов на 1.6 млрд долларов за тот же самый период.
Также в 2023 Agilent одобрила новую программу обратного выкупа акций на 2 млрд долларов, которая позволит сократить общее количество акций более чем на 5%.
Оценка
Я считаю, что с таким надёжным бизнесом как у Agilent часто сопряжена более высокая премия. В своих прогнозах я использую для дохода множитель, равный 22. Это всё ещё немного меньше среднего значения за пять лет, которое было у компании на протяжении всей истории, а именно 27. На мой взгляд это всё равно слишком дорого даже для некоторых из самых лучших компаний в мире.
Я ожидаю рост прибыли на акцию в 8%, чему должны поспособствовать объявленные компанией обратные выкупные программы, которые ограничивают количество акций в обороте. За 10 лет EPS у A вырос на 4,66% и поскольку ключевые рынки, такие как Азия, растут, я полагаю, что в будущем прогнозы могут быть выше.
Инвесторов, которые ищут компании с хорошим балансом и ценой, которая не выглядит завышенной, я бы порекомендовал обратить внимание на A. Здесь вы можете получить хорошую отдачу от своих инвестиций и если мы видим более сильные денежные потоки возможно более высокая дивидендная отдача также может быть реалистичной.
Риски
Из-за того, что компания получает доходы на разных географических рынках, они сталкиваются с непредвиденными расходами, вызванными колебаниями валютных курсов. Основная часть доходов приходит из Азии и Европы.
Благо, изменчивость между евро и американским долларом в последнее время вроде бы уменьшается, что должно в некоторой степени облегчить прогнозирование доходов в дальнейшем.
Совет для инвестора
Сотрудничество с другими крупными компаниями в отрасли — это, как правило, хорошая идея. Agilent был основан в 1999 и превратился в одну из ведущих компаний в области инструментов и услуг в сфере наук о жизни с рыночной капитализацией в 35 млрд долларов.
Хотя рост не стоит на месте, он не настолько велик, чтобы считать Agilent отличной возможностью для роста. Вместо этого, я вижу в нем хорошее дополнение к портфелю, которое ищет другую экспозицию в отличие от Johnson & Johnson или UnitedHealth Group Inc.
В начале 2023 было объявлено о большом плане обратного выкупа. Это, в сочетании с возрастающим спросом на азиатских рынках, делает Agilent хорошей покупкой прямо сейчас.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
