Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Ни для кого не секрет, что Уоррен Баффет, возможно, величайший инвестор нашего поколения и, возможно, всех времен. Но, как вы можете себе представить, человек с его опытом и мудростью известен не только своим умением подбирать акции, но и своими глубоко проницательными цитатами.
Одна из самых запоминающихся цитат Оракула из Омахи, с которой вы, вероятно, сталкивались в какой-то момент, звучит следующим образом: «Если вы не найдете способ зарабатывать деньги, пока спите, вы будете работать до самой смерти.» Как неизменный факт жизни, это вечный аргумент.
Даже если вам нравится ваша работа, велика вероятность, что вы не сможете заниматься ею вечно по разным причинам (например, возраст, состояние здоровья или увольнения). Вот почему необходимо иметь запасной план, который делает инвестиции в компании, выплачивающие дивиденды мирового класса, такими привлекательными.
Говорят, что деньги никогда не спят. Это связано с тем, что когда вы владеете хорошо диверсифицированным портфелем предприятий, они работают 24/7 в течение 365 дней в году (или 366 дней в високосный год). Что ж, Air Products and Chemicals (NYSE:APD) — один из таких бизнесов, которым, я считаю, должен владеть каждый инвестор в рост дивидендов для своего портфеля. Давайте обсудим, почему это так.
Лучшие из лучших среди Дивидендных акций
Откуда вы знаете, что конкретная компания может стать надежным элементом вашего портфолио? Ответ, вероятно, у всех немного разный. Но общая суть заключается в том, что бизнес с проверенным опытом вознаграждения акционеров, который, похоже, может сохраниться.
Что ж, Air Products and Chemicals увеличивала свои дивиденды на протяжении более чем 40 лет. Это подтверждает обязательное условие последовательности, которым мы обладаем как инвесторы в рост дивидендов. Увеличив этот дивиденд на 10% ежегодно с 2014 года, APD также не просто раздает символические увеличения дивидендов, чтобы сохранить свой статус дивидендного аристократа. В начале того периода все это также было загружено не только на первый план: Самое последнее увеличение дивидендов составило 8%. Мой прогноз заключается в том, что компания сможет обеспечить акционерам ежегодный рост дивидендов на 7,75% в долгосрочной перспективе.
Благодаря росту как в основном бизнесе по производству промышленных газов, так и в водородном бизнесе аналитики ожидают от APD ежегодного роста скорректированной разводненной прибыли на акцию на 9,7% в течение следующих пяти лет.
Коэффициент выплаты дивидендов компанией также является устойчивым. APD не будет финансировать свои дивиденды за счет свободного денежного потока в ближайшей перспективе, поскольку она отдает приоритет крупным инвестициям в водородные проекты, чтобы подготовиться к будущему. Но поскольку эти проекты будут запущены в эксплуатацию в ближайшие несколько лет, свободный денежный поток снова должен адекватно покрыть выплаты.
В то же время дивиденды APD хорошо поддерживаются скорректированной разводненной прибылью на акцию. В 2022 финансовом году скорректированная разводненная прибыль на акцию компании составила 10,41 доллара. Наряду с дивидендами в размере 6,24 доллара на акцию, выплаченными в финансовом году, это эквивалентно скорректированному коэффициенту выплаты разводненной прибыли на акцию в размере 59,9%.
Скорректированная разводненная прибыль на акцию в 2023 финансовом году, заканчивающемся позднее в этом месяце, будет расти немного быстрее дивидендов и составит, по прогнозам аналитиков, 11,48 доллара. По сравнению с дивидендами в размере 6,74 доллара на акцию, которые были выплачены в этом году, скорректированный коэффициент выплаты разводненной прибыли на акцию может увеличиться до 58,7% в 2023 финансовом году.
Фундаментальные показатели И Тенденции на стороне APD
Если вы не являетесь каким-либо образом заинтересованным лицом APD (например, акционером, сотрудником или прямым клиентом), вы, вероятно, даже не осознаете того огромного влияния, которое это оказывает на нашу повседневную жизнь. Промышленные газы регулярно используются в качестве сырья во многих отраслях промышленности, таких как электроника, производство продуктов питания и напитков, а также обрабатывающая промышленность. Проще говоря, практически все, что вы считаете само собой разумеющимся, стало возможным благодаря вкладу APD в развитие мира.
Продавая свои промышленные газы и оборудование более чем 200 000 клиентам в более чем 50 странах, APD является одним из крупнейших поставщиков промышленного газа на планете.
По мере роста численности и благосостояния населения планеты нетрудно увидеть, как продолжает расти мировой спрос на промышленные газы. Это именно то, что стимулировало рост APD в течение первых девяти месяцев текущего финансового года и что должно продолжать служить катализатором роста.
Продажи APD выросли на 3,1% в годовом исчислении до 9,4 миллиарда долларов за девять месяцев, закончившихся 30 июня. Этот рост выручки был обусловлен несколькими различными факторами. Во-первых, критически важный характер промышленных газов APD делает их незаменимыми для клиентов. Это объясняет, как компания смогла переложить повышение цен на своих клиентов. Другим фактором, повлиявшим на эти достойные результаты, стал высокий спрос на промышленные газы, причем третий квартал стал девятым кварталом подряд, когда объем производства увеличился. Согласно вступительному слову председателя правления и генерального директора Сейфи Гасеми во время объявления прибыли компании, в прошлом году APD вывела в сеть более 30 новых активов, чтобы поддержать этот растущий спрос.
Скорректированная разводненная прибыль на акцию APD выросла на 11,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $8,36 за девять месяцев, закончившихся 30 июня. Добиться таких результатов компании помогли рост выручки и жесткий контроль затрат.
Заглядывая в будущее, APD оценивает, что в течение следующих 10 лет она вложит в проекты более 30 миллиардов долларов капитала. Компания ожидает, что чуть более половины этого капитала будет сформировано за счет денежного потока, а другая половина — за счет выпуска долговых обязательств.
К счастью, у APD не должно возникнуть проблем с тем, чтобы взять на себя эту дополнительную долговую нагрузку для дальнейшего увеличения своих доходов. Это связано с тем, что по состоянию на 30 июня коэффициент покрытия процентов компании с начала года составлял респектабельные 16,8. Это оставляет достаточно большой запас для защиты от любого нехарактерного и временного снижения прибыли (вся информация в этом подзаголовке взята из пресс-релиза APD о доходах за 3 квартал 2023 года, презентации инвестора APD за 3 квартал 2023 года и стенограммы звонка APD о доходах за 3 квартал 2023 года).
Риски, которые следует учитывать
Исходя из того, что мы уже обсуждали, очевидно, что APD — это невероятный бизнес. Но поскольку у каждого бизнеса есть потенциальные проблемы, важно, по крайней мере, осознавать некоторые риски, с которыми сталкиваются ваши инвестиции.
APD инвестирует в проекты, на запуск которых часто уходит не менее нескольких лет. Это важно помнить, потому что, хотя компания часто завершает проекты вовремя и в рамках бюджета, это не всегда может быть правдой. Любые задержки или перерасход бюджета могут на какое-то время навредить результатам APD, особенно если речь идет о проектах стоимостью в несколько миллиардов долларов.
Акции Оценены Почти Полностью, И Это Заслуженно
Когда вы думаете об акциях с высокой скидкой, APD может быть одной из последних акций, которые приходят на ум. Но акции по-прежнему выглядят прилично при их текущей цене в 303,05 доллара (по состоянию на 13 сентября 2023 года). Пожалуйста, позвольте мне далее объяснить мои предположения в рамках двух моделей оценки, чтобы лучше понять, почему.
Первая модель оценки, которую я буду использовать для оценки акций APD, — это модель дисконтирования дивидендов, или DDM. Эта модель оценки состоит из трех исходных данных.
Первым входным параметром в DDM является ожидаемый дивиденд на акцию. Годовой дивиденд APD на акцию в настоящее время составляет 7 долларов.
Следующим входным параметром для DDM является стоимость собственного капитала. Поскольку мне требуется общая годовая доходность в размере 10%, я буду использовать 10% для этих входных данных.
Последним фактором, влияющим на DDM, является годовой темп роста дивидендов в долгосрочной перспективе. Как я уже отмечал, я буду использовать 7,75% для этих входных данных.
Используя эти исходные данные для DDM, я получаю справедливую стоимость в размере 311,11 доллара за акцию. Это указывает на то, что акции APD торгуются со скидкой в 2,6% к справедливой стоимости и могут обеспечить прирост капитала на 2,7% от текущей цены акций.
Другая модель оценки, которую я буду использовать для оценки справедливой стоимости акций APD, — это модель дисконтированных денежных потоков, или модель DCF. Так же, как и DDM, модель DCF имеет три входа.
Первым вводом в модель DCF является скорректированная разводненная прибыль на акцию за последние 12 месяцев. Эта сумма составляет $ 11,25 за APD.
Второй вход для модели DCF требует, чтобы инвестор сделал прогнозы относительно скорректированного потенциала роста разводненной прибыли на акцию. Я считаю, что пятилетний годовой скорректированный темп роста разводненной прибыли на акцию в размере 7% и последующее замедление темпов роста до 6% вполне приемлемы для компании такого качества, как APD.
Третий вход в модель DCF называется ставкой дисконтирования. Я также использую 10% для этого.
Учтя эти исходные данные для модели DCF, я получил справедливую стоимость в размере 311,44 доллара. Это сигнализирует о том, что акции APD оцениваются на 2,7% ниже справедливой стоимости и могут вырасти на 2,8% по сравнению с текущей ценой акций.
Усреднив эти две справедливые стоимости вместе, я получаю справедливую стоимость в размере 311,28 доллара за акцию. Это означает, что акции APD торгуются со скидкой в 2,6% к справедливой стоимости и могут подорожать на 2,7% по сравнению с текущей ценой акций.
Резюме: Интригующий выбор для увеличения пассивного дохода
За последние годы APD убедительно зарекомендовала себя как дивидендный аристократ. Анализ коэффициента выплаты дивидендов и основных показателей бизнеса вселяет уверенность в том, что рост дивидендов далек от завершения.
Преимуществом для инвесторов, инвестирующих в рост дивидендов, является то, что акции, похоже, в настоящее время торгуются с небольшим дисконтом. Дивидендная доходность APD в размере 2,3% и высокие перспективы роста годовой скорректированной разводненной прибыли на акцию, выражающиеся однозначными цифрами, делают ее очевидным приобретением для инвесторов, стремящихся сбалансировать рост дивидендов с повышением стоимости капитала.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
