Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Я ожидал, что давление со стороны продавцов в Barrick Gold Corporation (NYSE:GOLD) вскоре может ослабнуть. Однако у продавцов были другие идеи. Соответственно, ЗОЛОТО значительно уступило индексу S&P 500 (SPX) (SPY) со времени моего предыдущего майского обновления, поскольку фьючерсы на золото достигли максимума в мае.
Недавняя волатильность базовых фьючерсов, вероятно, оказала понижательное давление на золото, даже несмотря на то, что компания сообщила о довольно солидных результатах за второй квартал или 2-й финансовый квартал.
Несколько ключевых показателей свидетельствуют о том, что Barrick Gold показала хорошие результаты, несмотря на более высокие производственные затраты из-за более низкой, чем ожидалось, добычи во втором квартале. Учитывая влияние фиксированных затрат из-за относительно высокого коэффициента капитальных вложений Barrick Gold, колебания объемов производства в сторону снижения могут оказать заметное влияние на ее прибыль и свободный денежный поток или показатели FCF.
Тем не менее, скорректированная прибыль на акцию Barrick Gold во втором квартале составила $0,19, по сравнению с $0,14 в первом квартале. Таким образом, ведущая золотодобывающая компания выиграла от повышения цен на золото, несмотря на то, что ей мешали производственные проблемы. Несмотря на краткосрочные последствия, руководство выразило уверенность в достижении более высоких производственных показателей во втором полугодии.
Соответственно, Barrick Gold ожидает, что годовой объем производства золота составит от 4,2 млн до 4,6 млн унций. Объем производства в 1,01 млн унций во втором квартале оказался ниже среднего показателя за квартал, основанного на прогнозируемом диапазоне. Более того, совокупные затраты Barrick Gold на поддержание, или AISC, выросли до 1355 долларов за унцию, что значительно превышает годовой прогнозный диапазон в 1170-1250 долларов за унцию.
Таким образом, операторы рынка, вероятно, оценили возможность худшего, чем ожидалось, исполнения во втором полугодии, что отражает неопределенные макроэкономические условия. Несмотря на это, компания заверила инвесторов, что ожидает более мягкого прогноза затрат, как указано в ее прогнозах на весь год.
Другими словами, мы должны ожидать, что худшее в операционных показателях Barrick Gold, скорее всего, позади, поскольку ожидается дальнейшее улучшение показателей производства и выручки. Таким образом, это должно помочь увеличить его прибыль и прирост FCF, что должно помочь нормализовать его пониженные оценочные коэффициенты, которые, по оценкам, «застряли» в крайне пессимистичной зоне.
Соответственно, я выяснил, что ЗОЛОТО в последний раз торговалось с форвардным показателем EBITDA, кратным 5,1x, что значительно ниже зоны стандартного отклонения в одну единицу при среднем показателе за 10 лет в 6,9x. Следовательно, я оценил, что рынок, вероятно, оценил значительные риски исполнения, несмотря на потенциально гораздо более легкие условия начиная с третьего квартала.
Заинтересованным инвесторам следует помнить, что базовые фьючерсы на золото остаются намного выше, чем в прошлом году за тот же период, когда базовые фьючерсы достигли дна в октябре 2022 года. Таким образом, я считаю, что положение на фьючерсном рынке благоприятно для золота, указывая на то, что операторы рынка уверены в том, что ФРС близка к режиму повышения ставок или находится на пике его действия.
Имея это в виду, инвесторы с высокой степенью уверенности должны счесть текущую возможность заманчивой, если они уловят устойчивые покупательские настроения в критической зоне поддержки.
Мой анализ показывает, что покупатели золота удерживали уровень поддержки в 15,5 долларов, первоначально сформированный на минимумах марта 2023 года.
Таким образом, покупательские настроения остаются конструктивными, поскольку Barrick Gold готовится к более оптимистичному сезону отчетности за третий квартал, при этом ожидается, что базовые фьючерсы сохранят свою зону консолидации.
В то время как уровень в 18 долларов оказался значительной зоной сопротивления, я оценил, что соотношение риска и прибыли по сравнению с текущими уровнями является привлекательным, обеспечивая достаточный буфер, защищенный надежной зоной поддержки чуть ниже.
Учитывая резкий откат, инвесторы, рассматривающие возможность увеличения доли участия, должны извлечь выгоду, если они уверены в результатах Barrick Gold в третьем квартале. Ожидается, что усилия компании будут подкреплены более благоприятным макроэкономическим фоном и устойчивыми базовыми ценами на золото.
Таким образом, я сохраняю бычий настрой в отношении ЗОЛОТА на текущих уровнях.
Рейтинг: Поддерживайте покупку. Пожалуйста, обратите внимание, что рейтинг покупки эквивалентен бычьему рейтингу или рейтингу опережения рынка.
Важное примечание: Инвесторам напоминается о необходимости проявлять должную осмотрительность и не полагаться на информацию, предоставленную в качестве финансового совета. Пожалуйста, всегда применяйте независимое мышление и обратите внимание, что рейтинг не предназначен для определения времени конкретного входа / выхода на момент написания статьи, если не указано иное.
Мы Хотим Услышать Ваше Мнение
У вас есть конструктивные комментарии для улучшения нашего тезиса? Заметили критический пробел в нашем представлении? Увидели что-то важное, чего не заметили мы? Согласны или не согласны? Прокомментируйте ниже, чтобы помочь всем членам сообщества учиться лучше!
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
