Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Blackstone Inc. (NYSE:BX) и Airbnb, Inc. (ABNB) будут включены в индекс S&P 500 позже в этом месяце. Две совершенно разные акции, но обе выросли на новостях, опубликованных ранее в этом месяце.
Но стоит ли вам сегодня покупать двух будущих членов SPX? Данные свидетельствуют о том, что в ближайшей перспективе следует воздержаться. Тем не менее, я подтверждаю свой рейтинг покупки Blackstone, основанный на его оценке, траектории роста и техническом потенциале роста.
Новые акции S&P 500 демонстрируют не столь оптимистичные краткосрочные показатели
По данным Bank of America Global Research, BX является крупнейшим альтернативным управляющим активами в мире. Blackstone, дебютировавшая на Нью-Йоркской фондовой бирже в 2007 году, управляет инвестициями и предоставляет услуги в четырех операционных сегментах, включая решения для прямых инвестиций, недвижимости, кредитования и хедж-фондов.
Базирующаяся в Нью-Йорке отраслевая компания по управлению активами и хранению банковских депозитов с рыночной капитализацией в размере 125 миллиардов долларов в финансовом секторе торгуется с высоким соотношением цены к прибыли по GAAP за 12 месяцев, составляющим 65%, и выплачивает высокую дивидендную доходность в размере 3,2%. В преддверии получения прибыли в следующем месяце акции имеют низкую краткосрочную доходность в 2,7% и умеренный процент подразумеваемой волатильности в 26%.
Еще в июле Blackstone сообщила о распределяемой прибыли на акцию в размере 0,93 доллара, превысив оценки всего на пенни, однако это было меньше, чем на 0,97 доллара по сравнению с первым кварталом этого года. Снижение произошло из-за того, что общий объем активов под управлением превысил 1 трлн долларов, а наиболее эффективными стратегиями компании были корпоративные прямые инвестиции и частное кредитование, в то время как оппортунистические фонды недвижимости оставались на прежнем уровне.
Критически важная для фирмы прибыль, связанная с вознаграждениями, во втором квартале составила 1,14 миллиарда долларов, или 0,94 доллара на акцию, что представляет собой последовательный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Возможный катализатор роста связан с притоком частного капитала и чистыми потоками после истечения лимитов BREIT, возможно, где-то в следующем году. По мере того как рынки в целом восстанавливаются, Blackstone, похоже, может увеличить комиссионные и извлечь выгоду из роста стоимости активов.
Ключевые риски включают возможное ухудшение макроэкономической ситуации и ситуации на рынках капитала, правовую и политическую неопределенность, а также перспективу усиления мер регулирования и налоговых реформ.
Что касается оценки, аналитики BofA прогнозируют падение прибыли примерно на 20% в этом году, но затем ожидается быстрый рост прибыли на акцию в следующем году, при этом ожидается, что прибыль на акцию в 2025 году приблизится к 7 долларам или превысит их. Консенсус-прогноз Bloomberg не столь оптимистичен, как прогнозирует BofA, но, тем не менее, это здоровая траектория роста. Дивиденды, тем временем, как ожидается, вырастут в ближайшие кварталы, что приведет к возможной доходности компании по управлению активами выше 5% в скором времени.
Blackstone: Прибыль, оценка, прогнозы дивидендной доходности
Исторически Blackstone меняла прогнозные оценки операционной прибыли примерно в 21 раз. Если мы предположим, что нормализованная прибыль на акцию составляет 6 долларов и применяем 20% годовых, то акции должны стоить около 120 долларов, что делает их выгодными для покупки сегодня. Я признаю, что соотношение цены и объема продаж у него высокое, но довольно быстрый рост доходов заставляет меня меньше беспокоиться об этом показателе. Кроме того, цены на активы в целом сегодня намного лучше, чем год назад.
Blackstone: Невпечатляющие показатели оценки на поверхности после сложных последних 18 месяцев
По сравнению со своими аналогами, BX кажется дорогостоящим, но, опять же, ожидания по прибыли высоки, и это подтверждается его рейтингом роста B и впечатляющими показателями прибыльности. На фоне технического изменения цен, которое, пожалуй, является лучшим в своей отрасли, Blackstone получает рейтинг A momentum, хотя аналитики с Уолл-стрит в последнее время не сильно повышали оценки.
Анализ конкурентов
Забегая вперед, отметим, что данные о корпоративных событиях, предоставленные Wall Street Horizon, показывают неподтвержденную дату получения прибыли за 3 квартал 2023 года — четверг, 19 октября по Гринвичу. До этого акции заменят Lincoln National в S&P 500 с 18 сентября 2023 года — это как раз перед тем, как команда менеджеров Blackstone планирует выступить на саммите Piper Sandler Heartland Summit 2023, который пройдет с 19 по 20 сентября в Миннеаполисе, штат Миннесота.
Календарь рисков корпоративных мероприятий
Технический подход
Восходящий тренд BX начался не с позитивных новостей о включении индекса в сентябре. Обратите внимание на приведенный ниже график, что акции уже демонстрировали разворот от медвежьего к бычьему через серию более высоких максимумов и более высоких минимумов от минимума медвежьего рынка в декабре 2022 года чуть выше 70 долларов. После сокращения более чем на 50% акции выросли примерно на тот же процент от минимума. Прошлым летом акции пробились выше линии сопротивления нисходящего тренда, сразу после того, как я опубликовал рейтинг покупок.
Я вижу краткосрочное сопротивление вблизи текущих уровней, поэтому я не удивлюсь, если BX немного откатится назад — и это согласуется с исторической тенденцией новых акций S & P 500, возвращающих часть своей популярности до включения в новости. Однако с точки зрения долгосрочной перспективы обнадеживающим является то, что 200-дневная скользящая средняя акций сейчас немного склоняется вверх, а 50-дневная скользящая средняя находится комфортно выше 200-дневной скользящей средней — оба признака того, что быки контролируют ситуацию. Я бы хотел, чтобы индикатор импульса RSI улучшился, но поддержка наблюдается около 95 долларов.
В целом, лонг со стопом менее 90 долларов представляется солидной игрой с соотношением риска и прибыли.
BX: Разворот от медвежьего к бычьему сохранен, краткосрочное сопротивление около $109, поддержка $95
Итог
После впечатляющего роста за последние несколько месяцев я подтверждаю свой рейтинг покупок Blackstone, но признаю возможность отката в краткосрочной перспективе. Оценка остается разумной на сегодняшний день, и включение в S&P 500 может предвещать меньший рост цен после громкого новостного события ранее в этом месяце. График, тем временем, остается конструктивным.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
