Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Когда покупатели предлагали акции Coherent (NYSE:COHR) в июне 2023 года, их борьба за удержание отметки в 50 долларов оказалась зловещей. Акции торговались на уровне ниже 30 долларов в полдень 16 августа 2023 года. Он закрылся на отметке $32,97, снизившись почти на 30% после публикации слабого прогноза. Его конкурент, Lumentum (LITE), потерял симпатии, снизившись за день на 9%.
Инвесторы, заметившие слабый рост отставания, ожидали бы, что этот доход лишь незначительно превысит ожидания. Однако его прогноз на 1 квартал 2024 года ниже ожиданий. Его прибыль на акцию, не соответствующая GAAP, далека от консенсуса. Могут ли инвесторы, которые ждали коррекции фондового рынка, купить акции COHR сегодня, несмотря на слабый прогноз?
Согласованные результаты за четвертый квартал 2023 года
Выручка Coherent выросла на 36,4% до 1,21 миллиарда долларов. Компания заработала 41 цент на акцию без учета GAAP. Акционеры заметят большую разницу в показателях прибыли на акцию по GAAP по сравнению с показателями без учета GAAP. В таблице ниже, помеченной «1», Coherent сообщила о чистом убытке по GAAP в размере 178,2 миллиона долларов. Убыток обусловлен неденежными расходами на обесценение нематериальных активов в размере 39 миллионов долларов США. Фирма характеризует эти активы как приобретенную технологию, которая больше не используется. Они также включают торговые наименования, которые не соответствуют ребрендингу Coherent.
Фирма понесла расходы на реструктуризацию в размере 119,1 миллиона долларов. Это одна из самых больших статей, объясняющих различия в отчетности.
За весь 2023 год (пункт 2 выше) чистый убыток по GAAP в размере 259,5 млн долларов существенно отличается от чистой прибыли без учета GAAP в размере 567,4 млн долларов.
Хотя фирма понесла расходы на интеграцию и консолидацию сайта, они составили всего 45,8 миллиона долларов.
Компания Coherent хорошо ориентировалась в сложных макроэкономических условиях. Операционный денежный поток от этого бизнеса составил 182 миллиона долларов. Компания инвестировала 93 миллиона долларов в капитальное оборудование и погасила свой долг на сумму 121 миллион долларов.
Сильные стороны
Главный исполнительный директор д-р Чак Маттера подчеркнул вклад приобретения компанией Coherent Finisar. Генеральный директор сказал, что фирма продемонстрировала свой уникальный масштаб, получив 20% своей выручки в 2023 финансовом году всего от двух клиентов: одного в сфере коммуникаций и одного в сфере электроники.
Coherent может использовать свою вертикально интегрированную платформу. Это будет отвечать требованиям рынка из различных секторов рынка. Хотя генеральный директор Mattera намекал на существующий рыночный спрос на искусственный интеллект, рынкам было все равно. Акции COHR упали в ответ на слабый прогноз компании
Слабый прогноз
Прогноз по выручке компании на 1/24 квартал примерно в размере от 1,0 до 1,1 миллиарда долларов ниже прогнозируемого уровня в 1,17 миллиарда долларов. Прибыль на акцию без учета GAAP даже ниже консенсус-прогноза в 0,45 доллара и составляет 0,05 —0,20 доллара. Прогноз выручки Coherent на 2024 финансовый год в размере от 4,5 до 4,7 миллиардов долларов ниже прогноза в 5,10 миллиарда долларов. Прибыль на акцию без учета GAAP в размере от $1,00 до $1,50 — это всего лишь половина консенсус-прогноза в размере $2,95.
Инвесторы, которые в июне были вовлечены в покупку всего, что слабо связано с искусственным интеллектом, теперь знают, чего стоит этот сектор для Coherent. Генеральный директор Mattera сказал, что при бронировании в четвертом квартале «все зависело от искусственного интеллекта.» Рынки, вероятно, «распродаются на новостях» после отчета о прибылях.
Фирма включила выручку от приемопередатчика 800G в свой прогноз в размере 4,5-4,7 миллиарда долларов. Тем не менее, он будет поставлять большую часть продукта и признавать выручку во второй половине года. Цепочка поставок — это встречный ветер.
Хотя ранее я оценивал акции как «продающиеся» в связи с иррациональным ростом, акции потенциально могут вознаградить терпеливых инвесторов. Рынки, как правило, нетерпеливы: в тот момент, когда фирма предупреждает о задержках, акции распродаются.
Риски
Компания Coherent уверена, что выручка от приемопередатчиков 800G составит 200 миллионов долларов. Однако продажи приемопередатчиков Datacom для бизнеса, связанного с искусственным интеллектом, не столь очевидны. Пока слишком рано прогнозировать, насколько большим станет рынок объемом 1,6 тыс. тонн в настоящее время.
Устойчивый нисходящий тренд акций телекоммуникационных компаний, таких как AT&T (T) и Verizon (VZ), предположительно нанесет ущерб телекоммуникационному бизнесу Coherent. К счастью, генеральный директор Mattera заявил, что компания ожидает более сильных результатов во втором полугодии по сравнению с первым полугодием. Отрасль демонстрирует признаки восстановления до конца этого календарного года.
Комментарий о восстановлении телекоммуникационного сектора намекнул бы на то, что доходные инвесторы с бумажными потерями в акциях T и VZ могут чувствовать себя лучше к концу этого года. И наоборот, перспективы могут применяться только к клиентам Coherent, таким как Lumentum, Cisco (CSCO) и Apple (AAPL).
Оценка запасов COHR
Посмотрите на оценочный балл Coherent, чтобы вернуться к диапазону от A до B+. Перед распродажей стоимость акций оценивалась на уровне С+. Спекулянты, делающие ставку на быстрый отскок, должны заметить, что показатель роста слабый.
Coherent потребуется по меньшей мере два квартала, прежде чем она вернет доверие своих инвесторов. На приведенном ниже пятилетнем графике Coherent привлекла много покупателей в период с 2021 по 2022 год. Они заплатили 50-75 долларов. Ранние покупатели, которые переплатили, могут воспользоваться любым повышением цены до 50 долларов, продав ее.
Ваш заказ на вынос
Точно так же, как рынки чрезмерно отреагировали на потенциал Coherent в области искусственного интеллекта в июне ростом, они чрезмерно отреагировали на более слабый прогноз 16 августа. В день распродажи акции откатились с 30 долларов в полдень до закрытия на уровне 32,97 доллара.
Ищите Coherent, чтобы привлечь активных покупателей в диапазоне от 28 до 30 долларов. Это сформирует хороший восходящий тренд, если фирма быстрее решит проблемы со своей цепочкой поставок. Это привело бы к более высоким результатам во второй половине года.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
