Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Когда я писал о Concord Medical Services (NYSE:CCM) еще в июне 2013 года, акции торговались около 4 долларов. С тех пор акции выросли примерно на 45% до $5,89. Несмотря на этот значительный прирост, Concord по-прежнему значительно недооценен по сравнению с S&P 500 и более широким рынком в целом. Преимущество компании заключается в том, что она является малой капитализацией и имеет высокий потенциал роста. Я объясню катализаторы роста компании и насколько велики возможности для инвесторов.
Крупная сеть центров лучевой терапии и диагностической визуализации Concord Medical помогает многим из 3,5 миллионов человек, больных раком в Китае. В 2012 году рак был основной причиной смертности в Китае: на его долю пришлось 2,5 миллиона смертей. Факторами, которые, вероятно, привели к такой распространенности, являются загрязнение окружающей среды, употребление табака и старение населения. По состоянию на ноябрь 2013 года сеть Concord расширилась до 144 центров с 78 больницами-партнерами в 55 городах Китая.
Существует ряд катализаторов, которые, вероятно, позволят акциям Concord продолжить рост:
1. Специализированные онкологические больницы, которыми управляет Конкорд, пользуются большим спросом из-за растущей распространенности рака в Китае. Эти больницы более прибыльны, чем больницы общего профиля. Государственная политика Китая поощряет инвестиции в высококлассные и специализированные больницы, которыми управляет Конкорд. В ответ на эту ситуацию Concord планирует построить три онкологические больницы премиум-класса в Пекине, Шанхае и Гуанчжоу. Ожидается, что Шанхайский медицинский центр будет введен в эксплуатацию к 2015 году. Ожидается, что объекты в Пекине и Гуанчжоу будут открыты в 2016 году. Таким образом, эти объекты представляют собой определенную долгосрочную ценность для инвесторов, поскольку будущие доходы от них будут реализованы через 1–2 года. .
2. Как указано на странице 23 последней презентации для инвесторов, генеральный директор д-р Цзянью Ян и главный операционный директор г-н Чжэн Ченг совершили значительные инсайдерские покупки с целью приобретения более 37 миллионов обыкновенных акций и 4 660 976 американских депозитарных акций. В результате совокупная доля владения этих двух руководителей увеличится примерно до 48%. Это показывает, что высшее руководство достаточно уверено в Конкорде, чтобы продолжать инвестировать в компанию значительные суммы денег.
3. Акции Concord по-прежнему значительно недооценены. В настоящее время он торгуется с соотношением цены к балансовой стоимости 0,78. Учитывая, что акции торгуются на 21% ниже балансовой стоимости за акцию, существует большой потенциал роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Акции, вероятно, продолжат приближаться к своей балансовой стоимости за акцию, поскольку выручка и прибыль увеличатся в течение следующих нескольких кварталов. Concord также имеет низкий форвардный PE, равный 13, и PEG, равный всего 0,77. Таким образом, ожидается, что прибыль компании будет выше, чем ее коэффициент PE, что позволяет предположить, что акции ожидают еще большего роста.
4. Concord только что объявила, что выплатит специальные дивиденды в размере 0,24 доллара на обыкновенную акцию или 0,72 доллара на американскую депозитарную акцию. Это представляет собой доходность в 12,2% при текущей цене акций в $5,89. Дивиденды подлежат выплате 30 января 2014 г. акционерам, зарегистрированным по состоянию на 20 января 2014 г. Это специальный единовременный дивиденд. Concord не выплачивает дивиденды на регулярной основе. Однако этот платеж должен привлечь новых акционеров в краткосрочной перспективе и оказать положительное влияние на акции.
5. Пациенты в Китае получают выгоду от более широкого покрытия государственного медицинского страхования. В результате все больше пациентов посещают местные больницы для диагностических услуг, таких как МРТ и КТ. Concord Medical наблюдает растущий спрос на эти диагностические услуги. Concord также наблюдает растущий спрос со стороны высококлассных клиентов, заботящихся о своем здоровье, которые платят из своего кармана за высококачественные физические тесты. Диагностические центры Concord являются ключевым источником увеличения доходов компании.
Риски
Существует вероятность коррумпированной деловой практики в сфере здравоохранения в Китае. Это может выражаться в том, что конкуренты участвуют в коррупционных действиях, чтобы повлиять на лиц, принимающих решения в больницах, с целью заключения соглашений или увеличения продаж. В Китае действуют антикоррупционные законы. Однако по мере роста конкуренции у конкурентов Concord может возникнуть соблазн переступить черту в попытке получить бизнес-преимущество.
Сама конкуренция остается риском для Конкорда. Concord имеет то преимущество, что является крупнейшей сетью центров лучевой терапии и диагностики в Китае, если судить по доходам и количеству действующих центров. Однако компании необходимо сохранять бдительность в поддержании и развитии своего бизнеса, чтобы не потерять долю рынка. Я думаю, что Конкорд принимает правильные решения на будущее, строя новые объекты. Компании необходимо продолжать принимать стратегические решения, чтобы сохранить свои позиции в отрасли.
Заключение
Текущая оценка показывает, что акции недооценены как минимум на 21%. Действующие краткосрочные катализаторы (повышение спроса на диагностические услуги и увеличение числа пациентов, посещающих учреждения Concord) должны обеспечить рост выручки на 23–25% в 2014 году. При сохранении валовой прибыли в диапазоне 37–43% Concord имеет потенциал роста прибыли на 15–20% в 2014 году. Акции имеют реальный потенциал роста более чем на 30% в 2014 году по мере приближения к балансовой стоимости на акцию и по мере того, как инвесторы реагируют на рост прибыли. Потенциальный рост цены акций на 30% обусловлен ожидаемым увеличением прибыли на акцию на 18% в 2014 году и увеличением уровня оценки на 12% (отношение цены к балансовой стоимости увеличилось с 0,78 до 0,87).
В долгосрочной перспективе, как только цена акций достигнет уровня балансовой стоимости одной акции, ежегодный прирост акций может составить 15–20% за счет роста прибыли. Долгосрочные катализаторы, такие как три строящихся объекта и растущая заболеваемость раком в Китае, должны поддержать этот рост.
Раскрытие информации: у меня нет позиций ни в одной из упомянутых акций, и я не планирую открывать какие-либо позиции в течение следующих 72 часов. Эту статью я написал сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсации (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упомянуты в этой статье.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
