Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Вступление
Часто в жизни я размышляю о принятых мною решениях, о путях, которые я выбрал, и о том, как я достиг того, где я нахожусь сегодня. Когда я вспоминал прошлое, мне пришло в голову, что некоторые уроки, которые я усвоил в раннем детстве, по-прежнему остаются одними из самых важных в моей жизни сейчас, даже став взрослым.
В частности, на ум приходит одна история: Черепаха и заяц. Я уверен, что подавляющее большинство знакомо с этой старой сказкой, но многие ли из нас решили инвестировать, как черепаха, и сколько выбрали инвестировать, как заяц?
Говоря от себя, я могу сказать вам, что это захватывающе — пытаться быть «зайцем», всегда гоняться за следующим большим достижением, за одной идеей, которая позволит вам оставить работу позади и остепениться, потягивая мимозу и играя в гольф. Увы, это всего лишь мираж.
Когда я впервые начал инвестировать, я не понимал, что образ мышления зайца часто находится в прямой оппозиции к нашим инвестиционным целям. Постоянная погоня за дешевыми акциями, которые могут подорожать с 0,01 до 0,10 доллара, хотя и доставляет удовольствие, отвлекает от миссии.
Так как же Черепаха могла бы инвестировать?
Черепаха, с другой стороны, будет тяготеть к индексным фондам и компаниям с «голубыми фишками», компаниям с легендарной операционной историей, предсказуемым денежным потоком и устойчивыми конкурентными преимуществами. Как только «черепаха» определит эти компании, он или она просто сядет и будет ждать, постепенно расширяя эти позиции с течением времени.
На этой ноте сегодня я хотел бы обсудить компанию, которая может показаться привлекательной инвестору в стиле черепахи: IDEX Corporation (NYSE:IEX).
В этой статье я представлю обзор IDEX Corp. и объясню вам, почему я считаю эту компанию достойным выбором для инвестора, стремящегося подражать инвестиционной стратегии в стиле черепахи.
Обзор
IDEX Corp. — промышленная фирма со средней капитализацией, работающая в трех основных категориях: Технологии для жидкостей и дозирования, технологии в области здравоохранения и науки, а также противопожарная безопасность / диверсифицированные продукты.
Для инвестора в стиле черепахи диверсификация должна быть музыкой для ушей, поскольку она помогает снизить подверженность циклическому спросу в промышленности. Вдобавок ко всему, помогает то, что вертикали, с которыми они имеют дело, довольно сильны.
Система учета жидкости, которая обслуживает компании как в нефтяной, так и в водной промышленности, поддерживается возросшим вниманием во всем мире к максимально эффективному использованию наших ресурсов. Вертикаль здравоохранения и науки извлекает выгоду из старения населения нашей планеты, которое привело к тому, что общества ищут больше прорывных решений в области здравоохранения, использующих меньше ресурсов. Пожарная безопасность также играет важную роль, поскольку стихийные бедствия быстро напоминают нам о важности постоянных инвестиций в эти продукты и услуги.
Выходя за рамки бизнеса в том виде, в каком он существует сегодня, для достижения своих долгосрочных целей роста, компания, как известно, время от времени приобретает конкурентов, как это произошло в апреле этого года с приобретением Iridian Spectral Technologies для CAD150M. Iridian разрабатывает и производит тонкопленочные многослойные оптические фильтры для лазерной связи, телекоммуникаций и наук о жизни. Хотя это приобретение не преобразует компанию радикально, в этом нет необходимости, это просто еще один рычаг, который IDEX использует для продолжения стимулирования роста.
Финансы
Доход
Преимущества их подхода можно увидеть выше благодаря плавному и последовательному росту выручки. Аналогичным образом, как вы можете видеть, несмотря на пузырь доткомов, великие финансовые кризисы, COVID-19 и кризис цепочки поставок, IDEX продолжала работать, а доходы росли линейным образом.
Именно такой устойчивый рост может придать инвестору-черепахе уверенность в долгосрочной траектории развития компании. Но это всегда легче сказать, чем сделать. Во время каждого из этих вышеупомянутых спадов вы могли бы обнаружить, что компания растет быстрее и добивается большего повышения цен на акции (мы все помним Zoom в 2020-2021 годах). Интересно быть зайцем, но трудно быть черепахой.
Возврат капитала акционерам
Благодаря своей предсказуемой бизнес-модели IDEX может легче прогнозировать потребности в капитале, что высвобождает больше денежных средств, которые могут быть распределены между инвесторами. Хотя я часто предпочитаю, чтобы компании, в которые я инвестирую, реинвестировали свой денежный поток, а не возвращали его мне, это может помочь обеспечить уверенность инвесторам, удерживающим акции в долгосрочной перспективе, поскольку они могут пожинать плоды своих инвестиций без продажи (большой плюс, если кто-то рассчитывает удерживать их более десяти лет).
За последнее десятилетие IDEX более чем удвоила свои дивиденды, сократив при этом общее количество акций с более чем 80 млн до 75,6 млн. На это трудно жаловаться!
Прибыль
В то время как валовая прибыль оставалась относительно неизменной, колеблясь в районе 40%, маржа операционной и чистой прибыли значительно увеличилась. Это говорит о силе их стратегии слияний и поглощений, в соответствии с которой они приобретают компании и могут достичь операционной эффективности за счет использования общих сервисов (например, бухгалтерского учета, информационных технологий и управления персоналом). Это также указывает на то, что компания не заинтересована в росте любой ценой.
Об эффективности команды IDEX по слияниям и поглощениям также свидетельствует их стабильно высокая доходность на инвестированный капитал. За последние 10 лет они заработали в среднем 12% прибыли на свой инвестированный капитал, а совсем недавно они заработали 13%+. Это превышает мой ориентир в 10%, который отражает среднюю доходность фондового рынка США за длительные периоды времени.
Наибольший риск: Оценка
С моей точки зрения, самый большой риск, с которым сталкиваются потенциальные инвесторы при рассмотрении вопроса об инвестициях в IDEX, — это их оценка. При 27,5-кратной форвардной прибыли и 5-кратной форвардной выручке трудно назвать эту компанию дешевой. Хотя эти показатели примерно соответствуют среднему показателю за последние 10 лет, они значительно превышают показатели рынка в целом, а также многих аналогичных показателей в отрасли.
Тем не менее, по крайней мере, IDEX торгуется по более разумной оценке по сравнению со своим аналогом, Badger Meter (BMI), который торгуется с более чем 50-кратной форвардной прибылью. Для тех, кто заинтересован узнать больше о Badger Meter, я бы порекомендовал вам ознакомиться с моей предыдущей статьей об этой компании.
Вывод
Размышляя о вечных уроках черепахи и зайца, IDEX Corporation воплощает черепаший подход в мире инвестиций. Обладая диверсифицированным портфолио, охватывающим области обработки жидкостей, здравоохранения и науки, а также продукты для обеспечения безопасности, IDEX поддерживает стабильные потоки доходов даже в условиях экономических сдвигов. Приобретения, такие как Iridian Spectral Technologies, являются примером стратегического роста, повторяя методичный прогресс tortoise. Стабильные финансовые показатели, дивиденды и операционная эффективность компании свидетельствуют о стремлении к устойчивому и надежному расширению.
Для долгосрочного инвестора, мыслящего как черепаха, планирующего владеть компанией в течение многих десятилетий, оценка стоимости представляет меньшую проблему. Это не означает, что оценка не имеет значения, но в долгосрочной перспективе усреднение стоимости в долларах и время нахождения на рынке могут помочь скорректировать несвоевременные покупки.
Я оцениваю IDEX Corp. покупка.
Спасибо
Дорогой читатель, спасибо вам за то, что нашли время прочитать мою последнюю статью и за вашу поддержку. Общение с вами, читателями, — моя любимая часть написания этих статей, поэтому, если вы хотите обсудить что-либо из упомянутого, пожалуйста, не стесняйтесь оставлять комментарии ниже. Хорошего дня!
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
