Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Intuitive Surgical, Inc. (NASDAQ:ISRG) инвесторы столкнулись с резким падением в июле 2023 года, когда компания опубликовала отчет о доходах за второй квартал или 2-й финансовый квартал. Учитывая завышенную оценку, ISRG резко упала, несмотря на то, что компания опубликовала солидный отчет, подтверждающий увеличение объема процедур и динамику лизинга, поддерживающую ее рост.
Я предупредил инвесторов о возможности резкого снижения, если они продолжат следовать восходящему тренду ISRG. Соответственно, ISRG рухнул более чем на 20% со своих июльских максимумов до минимумов конца августа. Таким образом, ISRG ненадолго вошла в медвежий рынок, прежде чем покупатели агрессивно вернулись, причем ценовое действие ISRG указывает на подтвержденную медвежью ловушку (ложный пробой вниз). Масштабы распродажи были значительными, поскольку покупатели отказались от почти трехмесячной прибыли за пять недель. Поэтому капитуляция, приведшая к истощению продавцов, предшествовавшая медвежьему капкану, меня не удивила.
Следовательно, я считаю, что мне следует пересмотреть, имеет ли смысл возможность покупки ISRG сейчас, несмотря на встречный ветер в Китае и бариатрические процедуры. Слабое восстановление экономики Китая вызвало опасения по поводу способности Intuitive продлить темпы своего международного роста, поскольку ожидается, что рост в США нормализуется со второй половины 2023 года. Соответственно, обновленный прогноз Intuitive по среднему показателю роста процедур на 21% за весь год предполагает средний рост на 18% во втором полугодии. Таким образом, это намного ниже прогнозов роста на 26% и 22%, достигнутых в 1-м и 2-м кварталах соответственно.
Кроме того, продолжающаяся борьба с коррупцией может помешать восстановлению экономического роста Intuitive в Китае, что может привести к задержке размещения капитала. Кроме того, значительный интерес и рост, наблюдаемые к препаратам для лечения диабета, используемым для снижения веса, могут повлиять на объем процедур в краткосрочной перспективе. Таким образом, компания ожидает краткосрочного влияния на свои процедуры по снижению веса, поскольку акции Novo Nordisk (NVO) и Eli Lilly (LLY) выросли, опередив своих коллег в сфере здравоохранения. Следовательно, по моим оценкам, инвесторы оценивают, может ли это оказать долгосрочное структурное воздействие на бариатрические процедуры, что приведет к возможному пересмотру в сторону понижения оценок роста.
Имеет смысл? Я так думаю. Обратите внимание, что оценки аналитиков Intuitive предполагают устойчивые показатели роста, что обязывает компанию хорошо работать. Соответственно, прогнозируется, что средний показатель выручки Intuitive составит 14,2% в период с 22 по 25 финансовый год. Аналитики также ожидают, что Intuitive опубликует скорректированный показатель EBIT в среднем на уровне 15,7% за тот же период. Оценка роста «В» компании Seeking Alpha Quant подчеркивает ее профиль роста запасов, подтверждая мое наблюдение.
Однако его оценка «F» (наихудшая из возможных) предполагает, что рынок, скорее всего, не заинтересован слышать о «встречных ветрах», поскольку ISRG оценивается со значительной премией (по сравнению с аналогами). Я согласен с тем, что его широкое экономическое конкурентное преимущество в роботизированной хирургии требует высокой оценки. Однако, поскольку скачок к июльским максимумам ISRG привел к тому, что его оценка приблизилась к зоне завышения, покупатели, которые гнались за ним, не оставили никаких оснований для разочарования.
Соответственно, прогнозный показатель EBITDA ISRG приблизился к среднему показателю за 10 лет. В последний раз он торговался с форвардным показателем EBITDA, кратным 32,9 раза, что выше среднего показателя за 10 лет в 30 раз. Однако он заметно снизился по сравнению с 40-кратным показателем, достигнутым в июле 2023 года, поскольку продавцы нормализовали премию за рост.
Как видно выше, покупатели ISRG вернулись агрессивно и устроили хитрую медвежью ловушку на августовских минимумах (уровень 280 долларов). Однако попытка восстановления была отклонена на августовских максимумах (уровень 320 долларов) и, похоже, находится в зоне краткосрочного сопротивления.
Поэтому я настоятельно призываю покупателей дать покупателям ISRG время доказать свою убежденность перед возвратом, поскольку ISRG продается без скидки. Я очень хочу оценить возможный повторный тест его августовских минимумов и определить надежность его предыдущей медвежьей ловушки. Если этот уровень не удержится, могут возникнуть дополнительные проблемы, поскольку рынок еще больше нормализует премию ISRG за рост, прежде чем можно будет установить более устойчивое дно.
Таким образом, оставаться в стороне и наблюдать за тем, как разворачивается эта битва, является подходящей стратегией.
Оценка: Поддерживать удержание. Пожалуйста, обратите внимание, что рейтинг удержания эквивалентен нейтральному рейтингу или рейтингу рыночной эффективности.
Важное примечание: Инвесторам напоминается о необходимости проявлять должную осмотрительность и не полагаться на информацию, предоставленную в качестве финансового совета. Пожалуйста, всегда применяйте независимое мышление и обратите внимание, что рейтинг не предназначен для определения времени конкретного входа / выхода на момент написания статьи, если не указано иное.
Мы Хотим Услышать Ваше Мнение
У вас есть конструктивные комментарии для улучшения нашего тезиса? Заметили критический пробел в нашем представлении? Увидели что-то важное, чего не заметили мы? Согласны или не согласны? Прокомментируйте ниже, чтобы помочь всем членам сообщества учиться лучше!
Примечание редактора: В этой статье рассматриваются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупной бирже США. Пожалуйста, имейте в виду риски, связанные с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
