Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Неудобно читать? Послушайте краткий тезис этой статьи от ИИ:
Инвестиционный тезис Occidental Petroleum
После моего последнего сообщения акции Occidental Petroleum Corporation (NYSE: OXY) вошли в фазу консолидации и пока не смогли преодолеть уровень сопротивления.
Хотя в долгосрочной перспективе акции являются привлекательными для покупки, инвесторам стоит подождать до предстоящего отчёта о прибылях за третий квартал, прежде чем принимать решение о покупке, так как значительное расхождение между фактической доходностью и рыночной оценкой увеличивает вероятность коррекции цен на акции в краткосрочной перспективе.
Прежде чем рассмотреть причины для ожидания лучшей точки входа, рассмотрим стратегические направления Occidental и события, подтверждающие долгосрочный тезис.
Сотрудничаем с Amazon и 1PointFive для решения проблемы углеродных выбросов
Occidental может получить стратегическое преимущество от своего участия в инновационном кредитном соглашении на покупку оборудования для удаления углекислого газа с 1PointFive и Amazon.com, Inc. (AMZN).
Одним из самых значительных преимуществ является разнообразие источников дохода. Традиционно зависящая от нефти и газа, Occidental рискнула войти на рынок удаления углекислого газа благодаря этому соглашению.
Продажи кредитов на удаление CO2 представляют собой новый независимый от цен на нефть источник дохода, зависящий от возрастающего спроса.
Такое разнообразие снижает основные риски, связанные с непредсказуемостью энергетического рынка. Кроме того, партнёрство позволяет Occidental получать выгоду от растущего рынка углеродных решений.
По мере усиления глобальных усилий по противодействию изменению климата ожидается возрастающий спрос на поглощение и удаление углекислого газа. Соглашение с Amazon, глобальной индустриальной гигантом, предоставляет Occidental надёжного покупателя углеродных кредитов.
Это открывает возможности для дальнейших совместных проектов и партнёрств. Сотрудничество с Amazon усиливает доверие к Occidental и открывает возможности для совместных проектов в отрасли.
В том же ключе Occidental (посредством своей дочерней компании 1PointFive) получил значительный грант от Управления по демонстрации чистой энергии Министерства энергетики Соединенных Штатов (OCED) для развития Центра DAC в Южной Техасе.
На самом деле, выбор Occidental в пользу гранта OCED ещё больше укрепляет её лидерство в сфере технологий удаления углекислого газа.
Центр DAC в Южной Техасе меняет правила игры. Изначально рассчитанный на устранение 1 миллиона тонн CO2 ежегодно, он обладает потенциалом для увеличения до поразительных 30 миллионов тонн в год.
Расположение хаба возле промышленных источников выбросов вдоль побережья Залива Техаса является значительным преимуществом. Occidental может взаимодействовать с этими источниками выбросов для эффективного поглощения CO2 и надёжной изоляции. Как дополнительное преимущество (монетизация пористого пространства), соглашение об аренде с компанией King Ranch, которое охватывает 106 тысяч акров пористого пространства, представляет Occidental уникальный ресурс.
Монетизация данного пространства за счёт хранения CO2 предоставляет дополнительный источник дохода. И, наконец, использование своего первого проекта промышленного ЦАП завода в Пермском крае в качестве шаблона для проекта DAC в Техасе представляет собой дополнительную возможность для инноваций и роста.
Формула успеха OXY = Разнообразные активы + Рекордные денежные потоки, не поддающиеся волатильности
По состоянию на второй квартал 2023 года, Occidental может гордиться одним из наиболее разнообразных и дополняющих друг друга портфелей активов среди компаний отрасли.
Портфель активов Occidental включает сланцевые активы с короткими сроками добычи и высокой прибылью в Пермском бассейне и в Скалистых Горах, а также обычные залежи с низкой степенью риска и стабильной прибылью в разных регионах.
Примерно 60 % добычи нефти и газа Occidental приходится на сланцевые залежи, отличающиеся быстрой окупаемостью и хорошей экономикой. Оставшиеся 40 % добычи происходят из обычных резервуаров, обеспечивая стабильность при низкой цене на нефть. Больше 80 % производства Occidental находится в Соединённых Штатах, что уменьшает геополитические риски и предоставляет оперативную близость.
Интересно, что стратегическое сочетание активов в портфолио Occidental за прошедшие годы обеспечило рекордные потоки денежных средств, демонстрируя стабильность её бизнес-модели. Возможность Occidental генерировать стабильные денежные потоки даже при сложных условиях ценообразования подтверждается сравнением последних нескольких лет с периодом с 2011 до 2014 года.
Устанавливая новые рекорды от Скалистых гор до ОАЭ и увеличивая наши запасы
Здесь операционное преимущество Occidental явно, так как компания превысила свой прогноз по добыче на невероятные 42,000 баррелей в день.
В Скалистых горах были достигнуты отличные результаты благодаря улучшению базовых показателей добычи, повышению производительности, большему объему незавершенной добычи и получению роялти, чем ожидалось. Буровые команды в Скалистых горах установили новый корпоративный рекорд, пробурив 10,400 футов за 24 часа.
Occidental также достигла более высокого уровня операционной готовности и исключительных новых возможностей добычи в Пермском бассейне, особенно с новыми буровыми установками в Нью-Мексико.
Команде по завершению работы в Делавэре удалось побить предыдущие рекорды, сократив время завершения работы и тем самым снизив затраты и ускорив выход на рынок.
Что касается интернациональных операций, проект расширения Аль-Хосн в Объединенных Арабских Эмиратах начался на два месяца раньше графика, демонстрируя стремление компании эффективно выполнять проекты.
В Омане, на блоке 65, Occidental пробурила скважину недалеко от месторождения, которая дала 6,000 баррелей сырой нефти в день, и провела первые производственные тесты за 24 часа, перейдя от стадии добычи к продаже менее чем через месяц после окончания работ.
Эти интернациональные лидирующие позиции подчёркивают растущую возможность Occidental эффективно и с прибылью работать в разных географических регионах. Более того, фокусировка Occidental на продвинутых методах определения свойств коллекторов привела к успеху в разведке и существенному увеличению производительности.
Использование компанией запатентованного метода подземного моделирования позволило улучшить качество звука, что привело к сокращению затрат на бурение на DJ на 20 %. В последние пять лет, благодаря хорошо продуманным усовершенствованиям, общий объем добычи от одной скважины за 12 месяцев увеличился примерно на 25 %.
Усилия Occidental в области модернизации вторичных процессов до уровня передовых производителей были критически важными для достижения поразительного коэффициента замещения органического сырья в США на уровне 212% в прошлом году.
В течение последнего десятилетия компания последовательно замещала от 150% до 230% своего ежегодного производства, исключая такие чрезвычайные события, как падение цен в 2015 году и пандемия в 2020 году.
И, наконец, ключевым преимуществом Occidental является ее концентрация на низкоуглеродистых проектах.
В августе 2023 года компания объявила о заключении инновационной сделки по покупке оборудования для удаления CO2 у японской авиакомпании ANA, что делает ее первой авиакомпанией в мире, заключившей такую сделку.
И последнее, но не менее важное, компания также сотрудничает со своим давним партнером, компанией ADNOC, для изучения инвестиционных возможностей в углеродных поглощающих и связывающих центрах в США и ОАЭ, тем самым стремясь к своей долгосрочной цели создания добавочной стоимости.
OXY в центре внимания, поскольку Berkshire взвешивает риск и вознаграждение
На 21 сентября 2023 Occidental составляет 4.4% портфеля Berkshire Hathaway Баффетта (BRK.А) (BRK.B). Berkshire имеет длинную позицию (около 224 миллионов акций) в Occidental со средней ценой покупки 53.86 долларов, предполагая возврат цены примерно на 22% с марта 2022.
Примечательно, что последние 12 месяцев цена акций была в ограниченном диапазоне из-за значительных покупок Баффетта в районе 56–58 долларов, где приобретено более 25% акций, что оказывает значительную поддержку стоимости акций.
Стратегическое поддержание предотвратило дальнейшее снижение цены акций.
Однако, если сравнивать цену акций с их конечными показателями эффективности, в частности с рентабельностью капитала, мы видим заметный разрыв и отклонение в движении с 2-го квартала 2023.
Поэтому разумно ожидать коррекции цены акции, нормализации и повторного высокого коррелирования с этими показателями, что было заметно в предыдущие периоды.
Интересно, что Баффетт не планирует приобретать контрольный пакет акции Occidental, это говорит о том, что у Berkshire возможно не будет такого же роста в длинной позиции по акциям. В этом случае небольшое снижение показателей 3-го квартала и будущих ожиданий, например, рентабельности капитала, может привести к большому падению цены.
Заключение
В заключение отметим, что стратегическое партнерство и проекты Occidental в области удаления CO2 обеспечили компании потенциальную долгосрочную стоимость.
Сотрудничество с 1PointFive, Amazon и Carbon Engineering разнообразило источники дохода компании, уменьшило ее уязвимость перед волатильностью энергетического рынка и создало конкурентное преимущество на развивающемся рынке поглощения углерода.
Кроме того, разнообразный портфель активов и высокое качество деятельности Occidental обеспечивают устойчивость к неблагоприятному движению цен на нефть.
Такой разрыв между фактической эффективностью и рыночной ценой повышает вероятность коррекции цен на акции в краткосрочной перспективе.
Исходя из всех этих факторов, наиболее подходящей кажется позиция удержания.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
