Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Вступление
Базирующаяся в Денвере Royal Gold, Inc. (NASDAQ:RGLD) — один из надежных стримеров, о которых я регулярно рассказываю в Seeking Alpha с сентября 2018 года.
В этой статье рассматриваются данные о доходах за 2 квартал 2023 года, опубликованные 2 августа 2023 года, и вся следующая новая информация. Эта статья обновляет мою предыдущую статью о RGLD, опубликованную 5 июня 2023 года.
RGLD располагает солидным портфелем активов, включающим шесть основных добывающих шахт и 181 объект недвижимости по состоянию на 30 июня 2023 года. Приведенная ниже карта взята с августовской презентации.
Моментальный снимок результатов за 1 — 2КВ23 и недавние действия
Чистая прибыль Royal Gold составила $63,45 млн, или $0,97 на разводненную акцию, по сравнению с $71,14 млн, или $1,08 на базовую и разводненную акцию, во втором квартале 2022 года. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,88 во втором квартале 2023 года.
Во втором квартале общая выручка Royal Gold составила $144,04 млн, включая выручку от прямых продаж в размере $106,02 млн. и доход от роялти в размере 38,03 миллиона долларов при средней цене золота в 1976 долларов за унцию, средней цене серебра в 24,13 доллара за унцию и средней цене меди в 3,84 доллара за фунт.
Производство в золотом эквиваленте значительно снизилось во 2кв23 до 72,9 тыс. унций. Производство металла составило 39,0 тыс. унций Au, 620 тыс. унций Ag и 2,5 млн унций меди.
У Royal Gold по-прежнему отличный долговой профиль: чистый долг составляет 293,84 миллиона долларов, а ликвидность — 702 миллиона долларов.
2 — Инвестиционный тезис
Royal Gold, Inc. — отличная долгосрочная инвестиция со значительной ликвидностью в размере около 702 миллионов долларов после финансирования трех крупных проектов. Компания выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,375 на акцию во 2кв23 или доходность 1,40%, что соответствует показателям аналогичных компаний FNV и WPM.
Сильной стороной RGLD является его географически и операционно разнообразный портфель, основанный главным образом на золоте. Распределение выручки за 2кв23 составило: 77% золота, 15% серебра, 6% меди
Ниже приведено распределение доходов по календарю на 2022 год:
Одно недавнее новое потенциальное приобретение еще предстоит согласовать.
Royal Gold будет получать роялти за добычу золота на руднике Серрот, в то время как рудник Санта-Рита обеспечит ее золотом, платиной и палладием. Компания также будет получать роялти за медь и никель с обоих месторождений.
Генеральный директор Билл Хайссенбуттель сказал в ходе телефонной конференции (выделено мной):
Что касается потенциального нового бизнеса в течение квартала, мы объявили о подписании соглашения a Что касается потенциального нового бизнеса в течение квартала, мы объявили о подписании письма-обязательства по приобретению лицензионных платежей за драгоценные и неблагородные металлы на сумму 250 миллионов долларов на добывающих рудниках Серроте и Санта-Рита в Бразилии в рамках финансирования приобретения рудников компанией ACG Electric Metals. l в рамках финансирования приобретения рудников компанией ACG Electric Metals.
Я не являюсь владельцем RGLD, потому что я уже владею Франко-Невадской корпорацией (FNV), Wheaton Precious Metals Corp. (WPM) и Sandstorm Gold Ltd. (ПЕСОК). Тем не менее, я считаю RGLD одним из сильнейших в области Франко-Невадских и уитонских драгоценных металлов.
Я рекомендую краткосрочную торговлю LIFO, 40%-50% от вашей долгосрочной позиции, из-за волатильности индустрии потоков и роялти и колебаний цен на золото.
3 — Показатели запасов
Акции Royal Gold, Inc. значительно упали с мая 2023 года после того, как ФРС снова стала «ястребиной» и сигнализировала о дальнейшем повышении ставок.
Royal Gold вырос на 20% за год, что соответствует показателям аналогичных компаний, за исключением SAND, который продолжает демонстрировать низкие показатели и снизился на 7%.
Royal Gold Inc.: Балансовый отчет И История Производства, Заканчивающиеся во 2КВ23 — Исходные данные
| Королевское золото | 2КВ22 | 3КВ22 | 4КВ22 | 1КВ23 | 2КВ23 |
| Общая выручка в миллионах долларов | 146.44 | 131.43 | 162.98 | 170.39 | 144.04 |
| Чистая прибыль в миллионах долларов | 71.14 | 45.79 | 56.37 | 63.88 | 63.45 |
| Показатель EBITDA, млн долл. | 110.82 | 103.46 | 124.54 | 135.45 | 112.45 |
| Прибыль на акцию, разводненная в долларах США на акцию |
1.08 |
0.70 |
0.86 |
0.97 |
0.97 |
| Операционный денежный поток в миллионах долларов | 120.20 | 94.99 | 101.03 | 108.66 | 107.93 |
| Капитальные затраты в миллионах долларов | 0.04 | 677.99 | 206.33 | 0.00 | 0.00 |
| Свободный денежный поток в миллионах долларов | 120.16 | -583.00 | -105.30 | 108.66 | 107.93 |
| Общая сумма наличных в миллионах долларов |
280.62 |
122.24 |
118.59 |
126.82 |
106.16 |
| Долгосрочный долг в миллионах долларов | 0 | 446.33 | 571.57 | 496.82 | 395.53 |
| Дивиденд на акцию в $ | 0.35 | 0.35 | 0.375 | 0.375 | 0.375 |
| Акции в обращении (разводненные) в миллионах | 65.68 | 65.66 | 65.66 | 65.71 | 65.76 |
| Добыча золота | 2КВ22 | 3КВ22 | 4КВ22 | 1КВ23 | 2КВ23 |
| Производство унции золотого эквивалента K Geo | 78.3 | 76.0 | 94.3 | 92.0 | 72.9 |
| Реализованная цена на золото, $/ GEO | 1,871 | 1,729 | 1,726 | 1,869 | 1,976 |
Нажмите, чтобы увеличить
Источник данных: Пресс-релиз компании и увлекательная торговля.
Анализ: Выручка, Подробная информация о Доходах, Свободный Денежный Поток, Задолженность И Производственные Данные
1 — Выручка во 2КВ23 составила $144,04 млн
По состоянию на 30 июня 2023 года Royal Gold сообщила об общей выручке в размере 144,04 млн долларов, включающей потоковую выручку в размере 106,015 млн долларов и роялти в размере 38,027 млн долларов при средней цене золота в1976 долларов за унцию, средняя цена серебра — 24,13 доллара за унцию и средняя цена меди — 3,84 доллара за фунт.
Снижение общей выручки во втором квартале было вызвано снижением продаж золота на Andacollo, снижением продаж меди на Mount Milligan и снижением производства золота и серебра, связанным с нашей долей в Peñasquito.
Падение выручки в этом квартале было вызвано снижением продаж металла, последствиями забастовки в Пенаскито и остановкой перерабатывающего завода Long Harbour в Войсисз-Бей.
Снижение выручки в этом квартале от Penasquito и Voisey’s Bay было частично компенсировано новым доходом в размере около 6 миллионов долларов от дополнительных роялти Cortez, полученных во втором полугодии 2022 года.
Снижение было компенсировано увеличением добычи золота, приписываемым Cortez, в связи с недавно полученными роялти и более высокими ценами на золото и серебро по сравнению с предыдущим годом.
Чистая прибыль за квартал составила $63,45 млн, или $0,97 на разводненную акцию, по сравнению с $71,14 млн, или $1,08 на разводненную акцию в прошлом году. Скорректированная прибыль составила 57,2 миллиона долларов, или 0,88 доллара на акцию.
Чистые денежные средства, полученные в результате операционной деятельности, составили $107,93 млн во втором квартале по сравнению со $120,20 млн годом ранее. Снижение произошло в основном из-за более высоких процентных выплат по непогашенным суммам в рамках возобновляемой кредитной линии и более низких поступлений от роялти по сравнению с периодом предыдущего года.
2 — Свободный денежный поток во 2кв23 составил $107,93 млн
Примечание: Свободный денежный поток — это денежные средства от операционной деятельности за вычетом капитальных вложений.
Квартальный свободный денежный поток во 2кв23 составил $107,93 млн, а итоговый 12-месячный свободный денежный поток составил отрицательные $351,55 млн.
Ежеквартальный дивиденд за 2кв23 составляет $0,375 на акцию.
Примечание: Как я указывал в своей предыдущей статье, свободный денежный поток был отрицательным в течение года после того, как Royal Gold приобрела валовой роялти по скользящей шкале («Роялти комплекса Кортез») на территории, включающей операционную зону рудника Кортез и проект разработки Fourmile в Неваде («Комплекс Кортез») для Денежное вознаграждение в размере 525 миллионов долларов. Кроме того, 9 сентября 2022 года Royal Gold объявила, что завершила ранее объявленное приобретение всех выпущенных и находящихся в обращении акций Great Bear Royalties Corporation примерно за 151,7 миллиона долларов наличными.
3 — $703 млн доступной ликвидности на 30 июня 2023 года
Во 2кв23 у RGLD был долг в размере 395,53 млн долларов. Ликвидность составила 702 миллиона долларов, а общая сумма наличных средств на конец июня 2023 года составила 106,16 миллиона долларов.
По состоянию на 30 июня 2023 года оборотные активы RGLD составляли 165,3 млн долларов США по сравнению с текущими обязательствами в размере 63,1 млн долларов США, что привело к оборотному капиталу в размере 102,2 млн долларов США и текущему соотношению примерно 3 к 1.
RGLD продлила срок погашения своего револьвера стоимостью 1 миллиард долларов до июня 2028 года, в котором по состоянию на июнь 2023 года все еще оставалось неиспользованным 600 миллионов долларов.
Финансовый директор Пол Либнер сказал во время телефонной конференции:
В течение квартала мы погасили 100 миллионов долларов по возобновляемой кредитной линии и сократили сумму, привлеченную по этой линии, до 400 миллионов долларов. За первые шесть месяцев 2023 года мы выплатили 175 миллионов долларов из нашего револьверного баланса. И в соответствии с нашим подходом к распределению капитала, мы рассчитываем погасить оставшиеся 400 миллионов долларов в виде револьверного остатка, насколько позволит денежный поток. Неиспользованный оборотный капитал в размере 600 миллионов долларов в сочетании с оборотным капиталом в размере 102 миллионов долларов обеспечили нам общую доступную ликвидность в размере чуть более 700 миллионов долларов на конец квартала.
4 — Производство В Унции Золотого Эквивалента И Подробности
Royal Gold сообщила о квартальном объеме производства в размере 72,9 тыс. GEOs (тройских унций в золотом эквиваленте) по сравнению с 78,3 тыс. GEOs в том же квартале прошлого года.
Цены на золото, серебро и медь значительно упали во втором квартале.
Средние цены за этот квартал:
- 1890 долларов за унцию золота.
- 22,55 доллара за унцию серебра.
- $4.05 за фунт меди.
Примечание: Royal Gold ожидает, что продажи в сегменте stream составят 54-59 тыс. GEOS в первом квартале 2023 года. Полное руководство на 2023 год будет доступно во втором квартале 2023 года.
Технический анализ (краткосрочный) И Комментарии
Примечание: График скорректирован с учетом размера дивидендов.
RGLD формирует нисходящий клиновидный паттерн с сопротивлением на уровне 113 долларов и поддержкой на уровне 106 долларов.
Падающий клин — это бычий ценовой паттерн, который представляет собой историю о рынке, на котором быки готовятся к очередному толчку.
Краткосрочная торговая стратегия остается такой же, как и в моей предыдущей статье. Я предлагаю торговать LIFO примерно на 40%-50% от вашей позиции.
Я рекомендую продавать между $112 и $114,9 с потенциальным более высоким сопротивлением на уровне $120,4 и ждать отката, чтобы выкупить RGLD между $107 и $105,5 с возможной более низкой поддержкой на уровне $104,35.
Торговля LIFO позволяет вам продавать свои самые последние покупки, предполагая прибыль, сохраняя при этом свою долгосрочную позицию, часто под водой, до тех пор, пока акции не подорожают настолько, чтобы рассмотреть возможность продажи вашей основной позиции с максимальной прибылью. Речь идет о получении небольшой прибыли, используя графическую модель и фундаментальные показатели, регулярно повторяя этот процесс. Цель состоит в том, чтобы снизить риск вашей длинной позиции.
Наблюдай за золотом, как ястреб.
Предупреждение: Таблица технического обслуживания должна часто обновляться, чтобы быть актуальной. Это то, что я делаю в своем биржевом трекере. Приведенный выше график может быть действителен около недели. Помните, что диаграмма TA — это инструмент только для того, чтобы помочь вам принять правильную стратегию. Это не способ предвидеть будущее. Никто и ничто не может этого сделать.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
