Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Неудобно читать? Послушайте краткий тезис этой статьи от ИИ:
Инвестиционный тезис The Mosaic Company
Отрасли, к которой я продолжаю испытывать большой оптимизм, является производство удобрений. Один из лидеров этой области, компания Mosaic (MOS), на мой взгляд, весьма привлекательна.
Сейчас компания увеличивает распределение капитала, что предоставляет значительные возможности для инвесторов. На мой взгляд, дисконтированная оценка доходов дополнительно снижает риск снижения стоимости акций.
Отраслевые циклы имеют свойство повторяться, и инвестиции на этапе, когда показатели выглядят слабо, часто оказываются наиболее выгодными, так как по мере развития ситуации верхняя и нижняя границы значений часто начинают расти по экспоненте, отражая значительное улучшение конъюнктуры цен.
Таким образом, MOS выступает в роли ценного дополнения к хорошо диверсифицированному инвестиционному портфелю. Учитывая, что только за первые шесть месяцев 2023 года MOS может генерировать около 700 млн долларов свободного денежного потока, потенциал доходности инвестиций с настоящего момента выглядит весьма солидным.
Обзор рынка и операций
Волатильность последних 18 месяцев оказала давление на отрасль производства удобрений, что привело к снижению цен. Например, выручка компании MOS снизилась на 37%, что стало результатом ухудшения конъюнктуры цен.
Однако фундаментальные показатели отрасли, на мой взгляд, продолжают оставаться на высоком уровне. Замедление роста доходности в последние пару лет привело к давлению на отношение запасов к потреблению.
Компания не считает восстановление ситуации за один сельскохозяйственный сезон реалистичным, и, говоря откровенно, мне кажется, что такого восстановления не произойдет и в течение ближайших нескольких лет.
Китай, сокращая экспорт фосфатных удобрений, создает дополнительный спрос на них, так как объемы поставок из этой страны снижаются.
Учитывая доминирующее положение MOS на рынке, компания, на мой взгляд, сможет извлечь из этого значительные преимущества и добиться более высоких доходов в следующем цикле роста отрасли.
Квартальный результат
Исходя из последней отчетности компании, ситуация может выглядеть довольно тревожно, так как основные запасы потеряли 37% за год. Однако стоит учитывать, что отрасль производства удобрений крайне нестабильна, и такие случаи не являются чем-то необычным и не должны пугать долгосрочных инвесторов.
Тем не менее, для тех, кто предпочитает торговать на краткосрочных колебаниях цен, сейчас, возможно, самое время для покупки акций компании MOS и ожидания начала следующего суперцикла в отрасли.
Есть множество факторов, указывающих на то, что рост производства удобрений может продолжиться, одним из которых является рост населения и увеличение потребности в продовольствии.
Как и следовало ожидать, цены 2022 года были непостоянными, и годовые изменения для MOS по всем его направлениям деятельности оказались довольно негативными. Однако компания продолжает генерировать значительный свободный денежный поток, который направляется акционерам через дивиденды и обратный выкуп акций.
Способность обеспечивать высокую стоимость в период спада впечатляющая и доказывает, почему на MOS следует смотреть как на долгосрочное вложение.
Например, количество акций в обороте по сравнению с прошлым годом сократилось более чем на 9%, до 333 млн. Такое сокращение обеспечивает инвесторам доход, превышающий рыночный, и вместе с дивидендами доходность инвестиций становится еще выше.
Так же, как и в 2022 году, когда спрос на рынке увеличивается, цены растут и вместе с ними доходы компании. Не думаю, что будет неразумным предположить, что MOS сможет вернуться к прибыли на акцию выше 11 долларов, как было в прошлом году. Если прибыль будет равна 12, то стоимость MOS составит 132 долларов на акцию.
Финансовое положение
На мой взгляд, в плане активов компания находится в стабильном положении. Ее денежная позиция на момент последнего отчета составляла 626 млн долларов, что обеспечивает гибкость MOS для продолжения экспансии, одновременно направляя свободный денежный поток акционерам без излишнего привлечения заемных средств.
Компания также хорошо управляется в плане долгов, так как краткосрочные обязательства легко покрываются имеющимися средствами, а долгосрочные долговые обязательства также не представляют проблемы.
Даже если в 2022 году компания сгенерировала меньше свободного денежного потока, чем раньше, она все еще имеет достаточную маржу в размере 8.16%, согласно показателям TTM. При такой сумме выплата долга не осуществляется путем выпуска дополнительного количества акций.
Технические характеристики
Основы бизнеса компании остаются очень прочными. Падение ниже скользящей средней не должно мешать долгосрочному инвестированию в эту компанию.
Однако, с другой стороны, RSI в настоящее время не показывает каких-либо значительных уровней. Обычно снижение может быть довольно значительным при значении RSI от 60 до 70. Однако, RSI, который сейчас равен 41, по-видимому, не указывает на какую-либо значительную степень “перекупленности”.
Более того, цена акций уже начала восстанавливаться с июньских минимумов и, я полагаю, продолжит рост по мере публикации следующих квартальных отчетов компании. Поэтому я считаю, что технический анализ компании надежен и не должен препятствовать моей покупке сейчас.
Оценка и риск
Деятельность в сфере производства удобрений связана с риском постоянного падения цен на продукцию. Этот процесс требует от отрасли поддержания хрупкого равновесия.
Недавняя смена приоритетов в начале 2023 года является ярким примером этого. Существует опасение, что такие страны, как Индия и Китай, которые являются крупными производителями удобрений, могут изменить свою политику закупок и начать импортировать удобрения со скидками из стран, таких как Россия и Белоруссия.
Этот возможный поворот событий вызывает опасения, которые напоминают о историческом прецеденте утечки сырой нефти в Азию. Последствия такой смены стратегии могут иметь серьезные последствия для сложной структуры мирового рынка удобрений.
На рынке были распространены опасения, что два гиганта по производству удобрений, Индия и Китай, потенциально могут изменить свои стратегии закупок в сторону импорта удобрений со скидками из таких стран, как Россия и Беларусь.
Этот потенциальный поворот зловещим образом перекликался с историческим прецедентом утечки сырой нефти на Дальний Восток. Последствия такого стратегического сдвига глубоки и отражаются на сложной структуре мирового рынка удобрений.
С повышением цен на сельскохозяйственную продукцию увеличивается спрос на удобрения и, соответственно, прибыль производителей удобрений. Это положительно сказывается на доходах компаний, производящих удобрения, и, следовательно, на курсе их акций (MOS).
Однако, цены на акции таких компаний могут быть волатильными и зависеть от множества факторов, включая цены на удобрения и сельскохозяйственную продукцию. В данный момент, по сравнению с другими компаниями в секторе, акции производителей удобрений торгуются на 28% дешевле, исходя только из их доходов.
Это делает профиль риска/вознаграждения для инвестирования в эти акции достаточно привлекательным, учитывая текущие рыночные условия.
Последние указатели
Сейчас акции производителей удобрений, такие как MOS, предлагают привлекательное ценовое предложение для инвесторов, которые смотрят на долгосрочную перспективу.
Цены на удобрения и калий снизились, хотя рынок все еще остается волатильным. Это привело к снижению цен на акции MOS за последний год.
Инвесторы, ищущие доступ к рынку удобрений через акции MOS, могут ожидать хороших результатов в долгосрочной перспективе, и поэтому я рекомендую покупать эти акции.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
