Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
В последний раз я информировал инвесторов United Parcel Service (NYSE:UPS) в июле 2022 года, поскольку предупреждал, что UPS изо всех сил пытается восстановить восходящий импульс, что говорит о значительной осторожности. Таким образом, я присвоил UPS рейтинг продаж, чтобы отразить то, что, по моему мнению, является существенными проблемами для акций.
Рейтинг продаж изменился соответствующим образом, поскольку UPS упал до минимумов октября 2022 года, прежде чем достичь дна. Однако за прошедший год восстановление пошло в худшую сторону, сдерживаемое неопределенными глобальными макроэкономическими условиями и недавними переговорами по трудовым вопросам.
Таким образом, я не удивлен, что показатели UPS значительно уступают показателям S &P 500 (SP500) со времени моего предыдущего обновления. Тем не менее, я считаю, что у нас есть возможность более конструктивно отнестись к UPS, несмотря на недавний пессимизм, поскольку я думаю, что худшее в ее операционной деятельности, скорее всего, позади. Давайте посмотрим.
Публикация United Parcel Service отчета о доходах за второй квартал или 2-й финансовый квартал в начале августа привела к резкому снижению ее акций, поскольку операторы рынка оценили значительные препятствия в отношении ее способности восстановить потерянные объемы на фоне недавно завершившихся переговоров о найме.
Тем не менее, компания wide economic moat остается стабильно прибыльной, несмотря на то, что она сообщила о консолидированной скорректированной операционной марже в размере 13,2% во втором квартале (против 11,1% в первом квартале). Тем не менее, я полагаю, что операторы рынка оценивают краткосрочные проблемы с затратами на восстановление роста прибыли компании, на который по-прежнему влияет пандемический профицит, который продолжает нормализовываться. Соответственно, консолидированная скорректированная операционная прибыль United Parcel Service резко снизилась на 18,4% в годовом исчислении. Комментарий руководства указывает на то, что во всем мире наблюдались умеренные показатели, особенно в США, которые являются основным источником дохода компании.
Несмотря на это, я считаю, что у нас есть достаточные основания для того, чтобы быть более оптимистичными. Руководство подчеркнуло, что темпы снижения объема продаж в июле были менее выраженными, чем в июне. Таким образом, мы должны наблюдать улучшения по сравнению с третьим кварталом, хотя восстановление, как ожидается, не будет быстрым. Мне это кажется разумным, поскольку процентные ставки по-прежнему высоки во всем мире. Более того, макроэкономические условия остаются неопределенными, препятствуя резкому скачку темпов роста в краткосрочной перспективе.
Несмотря на осторожность, инвесторы должны помнить, что рынок смотрит в будущее. К тому времени, когда вы дождетесь, пока темные тучи рассеются, UPS, скорее всего, уже восстановится. Следовательно, уместно оценить, считаете ли вы, что мировая экономика может скатиться к жесткой посадке, или сохранить подход «мягкой посадки». Общее мнение экономистов улучшилось за прошедший год, поскольку они больше не видят изнурительной рецессии. Это заметное улучшение по сравнению с прошлогодним пиком пессимизма, когда даже агентство Bloomberg Economics телеграфировало о «100%-ной рецессии в течение следующих двенадцати месяцев» в октябре 2022 года, возможно, напугав некоторых слабых держателей акций и вынудив их подчиниться.
Несмотря на это, проницательные инвесторы UPS увидели массовую капитуляцию в настроениях инвесторов, предоставив прекрасную возможность исправить ситуацию в UPS за прошедший год. Хорошей новостью является то, что минимумы UPS за октябрь 2022 года остаются хорошо поддержанными и, как ожидается, не будут решительно пробиты, учитывая мои ожидания, что худшее, скорее всего, позади.
Как видно выше, покупатели UPS с высокой убежденностью защищали свои минимумы октября 2022 года, подкрепляя минимумы, сформированные в августе 2020 года. Таким образом, это очень важная зона поддержки, которую покупатели удерживают уже более трех лет (и продолжают считать).
Я подсчитал, что если ситуация не примет существенного изменения к худшему (например, непредвиденная жесткая посадка), мы, скорее всего, не вернемся к этим уровням.
Таким образом, я ожидаю, что покупатели будут надежно удерживать уровни поддержки мая 2023 года, как это наблюдалось в течение последних двух недель. Однако я не обнаружил какого-либо решающего ценового действия, которое указывало бы на наличие подтвержденного бычьего разворота.
Несмотря на это, в то время как оценка UPS кажется хорошо сбалансированной (требуется оценка альфа-кванта на уровне «C+»), может последовать более конструктивное изменение цен.
Следовательно, я оценил, что, поскольку рынок оценивает недавние встречные ветры, как видно из его ценового действия, United Parcel Service, Inc. выглядит хорошо подготовленной к восстановлению во втором полугодии, прежде чем темные тучи рассеются. К тому времени, когда они очистятся и все будет выглядеть нетронутым, мы сможем обнаружить, что UPS торгуется с более высокими оценочными коэффициентами.
Рейтинг: Повышен до «Купить». Пожалуйста, обратите внимание, что рейтинг покупки эквивалентен бычьему рейтингу или рейтингу опережения рынка.
Важное примечание: Инвесторам напоминается о необходимости проявлять должную осмотрительность и не полагаться на информацию, предоставленную в качестве финансового совета. Пожалуйста, всегда применяйте независимое мышление и обратите внимание, что рейтинг не предназначен для определения времени конкретного входа / выхода на момент написания статьи, если не указано иное.
Мы Хотим Услышать Ваше Мнение
У вас есть конструктивные комментарии для улучшения нашего тезиса? Заметили критический пробел в нашем представлении? Увидели что-то важное, чего не заметили мы? Согласны или не согласны? Прокомментируйте ниже, чтобы помочь всем членам сообщества учиться лучше!
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
