Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Есть прямые победители в области технологий искусственного интеллекта, такие как компании, разрабатывающие инструменты генеративного искусственного интеллекта и другие приложения, ориентированные на клиента. Кроме того, есть компании, работающие с инфраструктурой искусственного интеллекта, которые в значительной степени остаются скрытыми от глаз потребителей. Компании, занимающиеся инфраструктурой центров обработки данных, попадают во вторую категорию. В недавнем прошлом инвесторы внимательно изучали этот сектор, чтобы найти компании, которые потенциально выиграли бы от растущего внедрения технологий искусственного интеллекта. Vertiv Holdings Co (NYSE:VRT) — компания, за которой стоит следить в этой сфере.
Общая Картина и Возможности
Vertiv Holdings — глобальный поставщик критически важной цифровой инфраструктуры и решений для обеспечения бесперебойной работы центров обработки данных, сетей связи, коммерческих и промышленных объектов. Компания предлагает такие продукты и услуги, как управление энергопотреблением, терморегулирование, стойки и корпуса, мониторинг и управление, цифровые инфраструктурные решения и сборные модульные конструкции. Vertiv приобрела несколько компаний в той же области, таких как E&I Engineering Ireland Limited и Powerbar Gulf LLC, чтобы расширить свой портфель и охват рынка.
Чистый объем продаж Vertiv во втором квартале достиг впечатляющих 1,7 миллиарда долларов, что на 24% больше, чем за аналогичный период 2022 года. Компания превзошла ожидания по объему заказов, которые снизились примерно на 3% по сравнению со вторым кварталом предыдущего года, но выросли на 13% по сравнению с первым кварталом 2023 года. Соотношение количества заказов к количеству выставленных счетов оставалось стабильным на уровне около 1 раза при улучшении сроков выполнения заказов в отрасли.
Пример 1: Основные показатели деятельности за 2 квартал
Второй квартал продемонстрировал мощь приложений, связанных с искусственным интеллектом, намекая на многообещающий график продаж на 2023 год и последующий период, что потенциально приведет к увеличению продаж в 2024 году.
По данным Research & Markets, на мировом рынке услуг центров обработки данных наблюдается устойчивый спрос, а выручка выросла с 59,53 миллиарда долларов в 2022 году до 67,51 миллиарда долларов в 2023 году. Ожидается, что к 2027 году этот рынок будет оцениваться в 116,43 миллиарда долларов, увеличившись в среднем на 14,6% по сравнению с 2023 годом. Этот рост будет подпитываться растущим внедрением цифровых технологий, которые послужат катализатором для рынка услуг центров обработки данных.
В Соединенных Штатах, по данным Statista, рынок центров обработки данных, по прогнозам, будет испытывать значительный рост, что приведет к увеличению выручки почти до 100 миллиардов долларов в 2023 году. Сетевая инфраструктура становится доминирующей силой на этом рынке.
Пример 2: Доходы от центров обработки данных – Соединенные Штаты
В условиях меняющегося ландшафта цепочки поставок демонстрируют многообещающие признаки стабильности благодаря повышению доступности и сокращению сроков выполнения заказов. Тем не менее, закупка конкретных критически важных электронных компонентов остается серьезной проблемой. Заслуживает внимания устойчивость цепочки поставок в США, восстанавливающейся после бурных последствий пандемии, которая привела к резкому росту стоимости доставки и ограничению поставок в течение всего 2020 года. Индекс волатильности глобальной цепочки поставок GEP, показатель, полученный на основе всестороннего ежемесячного опроса с участием 27 000 предприятий, претерпел заметный сдвиг, зафиксировав значение -0,26 в июне, что указывает на длительный период избыточных мощностей глобальных поставщиков. Это резко контрастирует с ситуацией годичной давности, когда индекс составлял существенные 3,53. Заметное снижение значения индекса свидетельствует о значительном сокращении ограничений и неопределенностей в глобальной цепочке поставок.
Пример 3: Индекс волатильности глобальной цепочки поставок GEP
Инвесторам компаний, занимающихся инфраструктурой критически важных данных, таких как Vertiv, необходимо уделять пристальное внимание инфляции, особенно ценовой конъюнктуре на металлы, поскольку для проектирования критически важных компонентов используются различные типы металлов.
В июне стало известно важное наблюдение — мировой спрос на сырье, сырьевые товары и комплектующие, особенно в Европе и Северной Америке, продемонстрировал тревожный спад. Этот тревожный сценарий вызывает тревогу в производственном секторе, поскольку растущая стоимость заимствований усиливает потенциальный волновой эффект для экономики в целом. Ожидается, что проблема закупки основных компонентов, имеющих решающее значение для многих отраслей промышленности, сохранится в долгосрочной перспективе. Несмотря на то, что в среднем по сравнению с предыдущим годом стоимость металла снизилась, общие затраты на материалы, особенно на электронные компоненты, остаются повышенными по сравнению с уровнем, существовавшим до пандемии.
Согласно прогнозам Всемирного банка, в 2023 году цены на металлы снизятся на 8%, а в 2024 году ожидается дальнейшее снижение на 3%. Примечательно, что, по прогнозам, наиболее существенное падение цен произойдет на олово и цинк, которые, соответственно, снизятся на 23% и 20% в 2023 году. Ожидается, что цены на алюминий и никель последуют этому примеру с прогнозируемым снижением на 11% и 15%, в то время как на медь, свинец и никель прогнозируется относительно меньшее снижение, составляющее менее 5%. По прогнозам, по мере приближения к 2024 году эта тенденция сохранится, и ожидается дальнейшее снижение цен на металлы в диапазоне от 3% на цинк до 9% на никель. Этот динамичный прогноз отражает изменчивость мирового рынка и присущие ему сложности, влияющие на материальные затраты.
Пример 4: Прогноз цен на металлы
Индустрия центров обработки данных сталкивается со своей долей проблем, но развитие искусственного интеллекта — это светлое пятно. Рабочие нагрузки с использованием искусственного интеллекта расширяют общий адресуемый рынок, предлагая новые возможности в существующем ландшафте. Ожидается, что быстрый рост приложений, управляемых искусственным интеллектом, будет иметь значительные финансовые последствия для индустрии центров обработки данных. Поскольку прогнозируемые затраты к 2028 году превысят 76 миллиардов долларов, существуют опасения по поводу влияния на прибыльность и бизнес-модели новых сервисов, включающих GenAI, таких как поиск, создание контента и автоматизация бизнеса. По данным International Data Corp., ожидается, что к 2026 году глобальные расходы на искусственный интеллект превысят 301 миллиард долларов. Поскольку рабочие нагрузки на искусственный интеллект продолжают расти, потребление энергии, связанное с работой центров обработки данных, становится основной причиной роста счетов.
В недавнем отчете WSJ освещаются проблемы энергопотребления, с которыми сталкиваются операторы центров обработки данных. Клиенты центров обработки данных, начиная от малого бизнеса и заканчивая крупными облачными провайдерами, потребляют электроэнергию со скоростью, превышающей усилия операторов по расширению мощностей. Яркий пример можно увидеть в Северной Вирджинии, крупнейшем в мире рынке центров обработки данных с более чем 275 объектами. Несмотря на общий рост запасов на 19,5% до 2132 мегаватт, доступность электроэнергии для аренды сократилась с 46,6 мегаватт до 38,4 мегаватт в течение года, как показал анализ CBRE Group.
Поскольку приложения, управляемые искусственным интеллектом, становятся все более распространенными, удовлетворение энергетических потребностей центров обработки данных станет важнейшей задачей. Поиск устойчивых и эффективных способов питания центров обработки данных будет иметь жизненно важное значение не только для поддержания прибыльности, но и для поддержки дальнейшего роста и успеха индустрии центров обработки данных экологически ответственным образом.
Компания Vertiv, как ведущий поставщик решений для управления температурой, извлекает выгоду из благоприятных рыночных тенденций в растущем ландшафте центров обработки данных и приложений высокой плотности, таких как искусственный интеллект. Стратегические преимущества компании также включают широкий ассортимент продукции и возможности расширения производственных мощностей для удовлетворения потребностей отрасли. Компания ожидает, что приложения, связанные с искусственным интеллектом, обеспечат благоприятный рост продаж в 2023 и 2024 годах.
Таким образом, давление в цепочке поставок ослабевает, как и ожидалось, и рынок инфраструктуры центров обработки данных выигрывает от растущей популярности вычислений высокой плотности. Хотя ожидается, что стоимость металла будет снижаться, инвесторам придется внимательно следить за ценами. Vertiv, как ведущая компания по инфраструктуре центров обработки данных, имеет все возможности извлечь выгоду из растущего спроса на решения для жидкостного охлаждения, поскольку компании адаптируют свою существующую инфраструктуру для поддержки рабочих нагрузок искусственного интеллекта. Спектр возможностей как для облачных гипермасштабируемых сегментов, так и для сегментов колокейшн будет расширяться вместе с меняющимся ландшафтом современных центров обработки данных.
Навынос
Долгосрочный отраслевой ландшафт является позитивным для Vertiv Holdings Co, и компания извлекает выгоду из стабильно положительного пересмотра показателей прибыли, поскольку аналитики придают большое значение улучшению перспектив компании. Хотя продолжающаяся инфляция может повлиять на финансовые показатели Vertiv в третьем и четвертом кварталах, компания, вероятно, продемонстрирует некоторое повышение цен в будущем, поскольку зарекомендует себя как поставщик готовых решений для преобразования центров обработки данных для поддержки внедрения приложений искусственного интеллекта.
Я считаю, что при прогнозируемом P/E в 22 акции Vertiv оцениваются справедливо, и позитивная динамика пересмотра прибыли, вероятно, приведет к росту акций VRT в обозримом будущем. Однако, учитывая послужной список Vertiv, я не готов исключать риск исполнения, и я полагаю, что инвесторам придется внимательно следить за тем, как недавние приобретения (главным образом, приобретение E+I Engineering Group) повлияют на финансовые показатели компании в будущем.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
