Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный тезис
Wix.com (NASDAQ: WIX) — это платформа веб-разработки, которая обслуживает частных лиц и стартапы, предоставляя удобные для разработчиков инструменты плюс профессиональное рабочее пространство, позволяющее клиентам управлять своим присутствием в Сети.
Хотя в прошлом году его акции выросли, они были невероятно волатильными. На самом деле, я полагаю, что такой высокий уровень волатильности, вероятно, заставил бы многих акционеров отказаться от этого названия.
Действительно, вывод здесь заключается в том, что этот инвестиционный тезис не лишен недостатков. Действительно, существует серьезная конкуренция за клиентов, что снижает темпы ее роста. Тем не менее, Wix утверждает, что она полна решимости увеличить свой профиль свободного денежного потока и, следовательно, увеличить свою внутреннюю стоимость.
В целом, я считаю, что выплата примерно 21-кратного объема свободных денежных потоков в следующем году является более чем справедливой отправной точкой.
Ближайшие перспективы Wix
Wix — это платформа для веб-разработки и хостинга, которая позволяет частным лицам и малому бизнесу создавать свое присутствие в Интернете и управлять им. По своей сути, Wix предлагает удобную для пользователя экосистему создания веб-сайтов с такими инструментами, как Wix Studio, предназначенными для профессионалов для бесшовного дизайна и разработки веб-сайтов, поддерживаемых адаптивной технологией искусственного интеллекта.
Помимо создания веб-сайтов, Wix предоставляет полный набор собственных бизнес-решений, включая возможности электронной коммерции, такие как магазины Wix, и системы бронирования, такие как Wix Bookings. Стремясь к инновациям, Wix постоянно совершенствует свою платформу, недавно внедрив функции, основанные на искусственном интеллекте, такие как генератор сайтов с искусственным интеллектом и помощник с искусственным интеллектом для бизнеса.
Недавние разработки включают внедрение Wix Studio, специализированной платформы для создания и разработки веб-сайтов, предназначенной исключительно для агентств и фрилансеров. Эта платформа направлена на упрощение создания веб-сайта и оптимизацию управления рабочими процессами. Wix Studio — это кульминация идей, полученных при предыдущем запуске «Editor X», отражающая стремление компании расширить свои предложения, основываясь на конкретных потребностях фрилансеров.
В дополнение к Wix Studio, Wix занимается развитием технологий искусственного интеллекта, о чем свидетельствует внедрение генератора сайтов с искусственным интеллектом и помощника с искусственным интеллектом для бизнеса. Это отражает неизменную приверженность Wix использованию искусственного интеллекта в качестве ключевого компонента своей стратегии роста.
Имея в виду эту структуру, давайте обсудим темпы ее роста.
Темпы Роста Выручки Выросли
В условиях высокой конкуренции Wix сталкивается с проблемой соперничества с аналогичными платформами веб-разработки и хостинга, такими как Squarespace (SQSP), WordPress или Weebly, но есть и бесчисленное множество других. Для акционеров Wix риск заключается в потенциальной возможности конкурентов захватить долю рынка, предлагая очень сопоставимые услуги по более низким ценам.
Более того, по мере того как конкуренты разрабатывают свои собственные предложения, Wix должна постоянно дифференцироваться за счет инноваций, чтобы продолжать траекторию роста выручки.
Я хочу сказать, что, когда дело доходит до этого, у Wix не так уж много возможностей окружить свою платформу рвом, и это отражается на темпах роста ее выручки.
Маржа свободного денежного потока должна улучшиться
На протяжении всего 2023 года Wix последовательно заявляла, что будет стремиться улучшить свои базовые свободные денежные потоки.
Более конкретно, Wix.com ставит своей целью улучшить показатели маржи свободного денежного потока, чтобы выйти из 2023 года с маржой свободного денежного потока в 13%.
Такое пристальное внимание к повышению эффективности денежных потоков отражает стремление компании приносить пользу своим акционерам. Если Wix успешно достигнет этой цели в 2023 году, это откроет возможность получения еще более привлекательной доходности в 2024 году, а потенциальная маржа свободного денежного потока для инвесторов составит до 14%-15%. Эти согласованные усилия по увеличению свободного денежного потока подчеркивают приверженность Wix своим финансовым показателям.
Примечательным аспектом растущей маржи свободного денежного потока Wix является существенная роль, которую компенсация, основанная на акциях, играет в ее свободном денежном потоке. Прогноз компании по свободному денежному потоку в 2023 году, исключая затраты на штаб—квартиру и реструктуризацию денежных средств, демонстрирует устойчивую траекторию, при этом ожидания установлены на уровне 200-210 миллионов долларов, что эквивалентно 13% выручки. Этот прогноз также включает показатель выхода примерно на уровне 15%, что свидетельствует о стремлении компании генерировать сильные денежные потоки.
Однако, с другой стороны, важно отметить, что значительная часть этого свободного денежного потока состоит из вознаграждения, основанного на акциях, которое, как ожидается, составит около 14% от выручки за год. Эта тенденция говорит о том, что, хотя Wix.com стремясь увеличить маржу свободного денежного потока, фондовая компенсация остается важным компонентом ее финансовой структуры.
Таким образом, акционеры остаются в несколько неоднозначном положении. Да, свободный денежный поток Wix, несомненно, демонстрирует признаки улучшения, но в то же время Wix просит инвесторов проявить много терпения.
Усилия компании по повышению маржи свободного денежного потока и общих финансовых показателей заслуживают высокой оценки. Однако до достижения желанного «Правила 40» еще далеко, и ожидается, что эта цель будет достигнута не раньше 2025 года. На рынке, который страдает от краткосрочности, когда у инвесторов редко хватает выдержки ждать 90 дней, просить их подождать почти полтора года кажется непростой задачей.
С другой стороны, я должен сказать, что, в отличие от многих SaaS-компаний, оценочный коэффициент Wix не претерпел существенного расширения в 2023 году, см. выше.
Это различие примечательно, поскольку оно указывает на то, что инвесторов не просят платить премию за то, что может быть воспринято как исключительно убедительное повествование.
Напротив, оценка Wix, по-видимому, оставалась относительно стабильной и разумной в течение всего года. Это говорит о том, что цена акций компании не повышается искусственно, и инвесторов не просят переплачивать за ее перспективы.
Итог
Несмотря на значительную неопределенность и конкурентные проблемы, с которыми сталкиваются Wix.com в секторе веб-разработки и хостинга я по-прежнему настроен оптимистично в отношении этих акций.
Основной причиной моего оптимизма является привлекательная оценка, которую он предлагает в настоящее время. В то время как акции испытывали заметную волатильность в течение прошлого года, в 2023 году не наблюдалось значительного многократного роста, что указывает на то, что инвесторов не просят платить премию за рассказ о росте компании.
Кроме того, приверженность Wix повышению маржи свободного денежного потока и финансовых показателей заслуживает похвалы, поскольку она стремится повысить акционерную стоимость. Цель компании достичь маржи свободного денежного потока в 13% в 2023 году открывает возможность получения более привлекательной прибыли в 2024 году, потенциально достигая маржи свободного денежного потока в 14-15%.
Хотя достижение этой цели может потребовать терпения, это подчеркивает приверженность Wix финансовой эффективности. Несмотря на то, что конкурентная среда создает проблемы, а темпы роста выручки выросли, оценка компании в сочетании с ее стратегической ориентацией на финансовые показатели вселяет в меня оптимизм в отношении ее долгосрочных перспектив.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
