Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Bluebird bio это биотехнологическая компания, которая специализируется на разработке генной терапии по двум направлениям: лечение тяжелых генетических заболеваний и борьба с раком.
Давайте сразу заглянем в pipline и рассмотрим по каким болезням работает BLUE.
В наследственных заболеваниях это:
Церебральная адренолейкодистрофия
B-талассемия
и
Серповидно-клеточная анемия
Подробный обзор каждого из заболеваний, их симптомы, количество потенциальных пациентов и объем рынка я освещал в предыдущем ролике по компании, ссылку на который вы сможете найти в описании.
В раковом направлении основным показанием является множественная миелома, все остальные находятся лишь на 1 фазе исследований и, следовательно, не сильно влияют на капитализацию.
Первым и пожалуй самым существенным фактором риска BLUE является нарастающая
конкуренция в сфере генной инженерии.
Во времена максимальной капитализации биотеха, то есть 2017-2018 годах на передней план начали выходить такие компании, как Crispr therapeutics, Beam therapeutics, Editas и Intellia, со своими технологиями базового редактирования и Crispr / Cas-9, которые считаются более прогрессивными, чем технология Bluebird bio.
Здесь важно отметить, что корзины болезней конкурентов идентичны корзине BLUE. Так, например, все четыре из них разрабатывают терапии при Серповидно-клеточной анемии, и три при β-талассемии.
Более подробный обзор по компаниям генной инженерии вы найдете на канале, по ссылке в описании этого ролика.
Без сомнения нынешние успехи Crispr и Beam критически влияют на перспективы BLUE.
Если откроем графики за 2018-2021 года, то увидим, что цены акций этих компаний имеют обратную зависимость. При росте котировок первых снижаются котировки второй.
Второй фактор влияющий на снижение стоимости акций это постоянная доп. эмиссия.
Руководство компании абсолютно не стесняется размывать долю своих акционеров. Так:
23 июня 15 bluebird bio объявляет о публичном размещении обыкновенных акций
06 декабря 16 bluebird bio объявляет о публичном размещении обыкновенных акций
27 июня 17 bluebird bio объявляет о публичном размещении обыкновенных акций
12 декабря 17 bluebird bio объявляет о публичном размещении обыкновенных акций
24 июля 18 bluebird bio объявляет о публичном размещении обыкновенных акций
18 мая 20 bluebird bio объявляет о публичном размещении обыкновенных акций
Таким образом с 2015 по 2021 год количество акций в обращении увеличилось почти вдвое.
Третьим негативным фактором для компании являются регулярные так называемые “подозреваемые неожиданные серьезные нежелательные реакции” на лечение, или сокращенно SUSAR. СЮСЭЙА
Так, например, 16 февраля 2021 г. в своём пресс-релизе bluebird bio сообщила, что в соответствии с протоколами клинических исследований при серповидно-клеточной анемии HGB-206 и HGB-210, временно приостановила исследования после сообщения, полученного неделей ранее, о том, что у пациента, который лечился более пяти лет назад в исследовании HGB-206 был диагностирован острый миелоидный лейкоз.
Кроме того, стал известен еще один SUSAR, связанный с миелодиспластическим синдромом.
Компания приостановила маркетинг своего единственного одобренного препарата ZYNTEGLO в Европе, потому что он использует тот же лентивирусный вектор, что и LentiGlobin, BB305.
Это сообщение привело к тому, что цена акций упала до нового 52-недельного минимума.
После, 9 июля 2021 года , Bluebird объявила о том , что Комитет EMA рассмотрел данные ZYNTEGLO и дал положительную оценку продукта. Компания отменила добровольную приостановку продаж и возобновила маркетинг.
Но даже такие положительные оценки FDA и EMA не вернуло цену акций BLUE к ее предыдущему торговому диапазону.
9 августа 2021 года принес инвесторам новое разочарование. В пресс-релизе, посвященном результатам работы за 2 квартал руководство сообщило, что FDA США приостановило клинические исследования препарата eli-cel / Lenti-D для лечения церебральной адренолейкодистрофии в связи с выявленной подозреваемой неожиданной серьезной нежелательной реакции миелодиспластического синдрома.
Котировки снизились до 18$ за акцию, что соответствует минимальным уровням 2013-2014 годов.
Хотя FDA и EMA не смогли найти связь генных терапий с AML или MDS, следует признать, что уверенность в безопасности продуктов на основе лентивирусного вектора BB305 снизилась.
У компании может быть много данных, свидетельствующих об отсутствии связи, однако постоянно возникающие SUSAR ставят под вопрос все продукты её генной терапии.
Даже если BLUE сможет получить для своих продуктов одобрение от FDA, рынок вряд ли полностью поверит, что эти продукты не будут отозваны или остановлены, как уже случалось дважды.
Еще одна проблема связана с решением компании выделить свой онкологический бизнес в отдельную публично торгуемую компанию, 2seventy bio.
Это может стать сложностью для акционеров BLUE, потому что большинство проблемных программ останется на стороне bluebird.
Правда, ожидается, что акционеры BLUE получат долю в 2seventy bio.
После разделения bluebird bio сохранит программы по тяжелым генетическим заболеваниям, включая продукт при бета-талассемии, Zynteglo.
Нынешний генеральный директор Ник Лешли перейдет в 2SEVENTY BIO, где основное внимание будет уделяться клеточной терапии множественной миеломы, лимфом и солидных опухолей.
Также 2seventy bio перейдет молекула bb2121, которая недавно получил одобрение FDA для лечения рецидивирующей рефрактерной множественной миеломы. Пиковая оценка потенциала этого препарата от BofA составляет более 2,5 миллиардов долларов.
Bluebird bio же останется отбиваться от конкурентов по генной терапии, которые планируют предоставить свои передовые продукты на рынок уже через несколько лет.
Плюс к этому в своем пресс-релизе 9 августа компания объявила что планирует упорядоченное сворачивание своей деятельности в Европе.
Несмотря на все вышеописанные негативные факторы, я считаю, что текущая просадка даёт неплохой шанс для подбора на отскок по нескольким причинам.
Капитализация биотеха сегодня составляет 1.3 млрд $, а денежные средства на счетах составляют порядка 900 млн долларов. Падение до этой планки по сути будет являться нижней границей, после которой инвесторы станут продавать компанию ниже её балансовой стоимости.
Правда здесь есть одно но! Bluebird сжигает деньги пугающими темпами, теряя несколько сотен миллионов каждый квартал. Так во втором квартале руководство сообщило о чистом убытке в размере 241,7 млн $.
При разделении, как ожидается оставшихся денежных средств должно хватить для финансирования деятельности обеих компаний в течении 24 месяцев.
Вторая причина: bluebird bio все еще обладает некоторым потенциалом роста, если они смогут получить одобрение FDA для Zynteglo. Одна терапия, одобренная FDA, может снова воодушевить инвесторов, особенно при такой низкой оценке.
Ну и третьей причиной конечно же является возможность получить акции 2seventy bio, компании, которая при своем зарождении сразу будет обладать продуктом-блокбастером и “отмоется” от всех проблем, связанных с своим прародителем.
На мой взгляд 2seventy bio имеет значительный потенциал роста сразу после разделения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
