Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
С 1999 года опиоиды унесли жизни более 500 000 человек в США, а еще для миллионов стали причиной наркозависимости.
В 2017 году Министерство здравоохранения и социальных служб США объявило широкое употребление опиоидов чрезвычайной ситуацией в области общественного здравоохранения, что положило начало многолетним судебным процессам против сторон, участвующих в опиоидной эпидемии.
Предприятия производители и дистрибьюторы, которые получали прибыль от массового употребления опиоидов столкнулись с многочисленными исками со стороны руководства штатов.
В этом году большинство компаний, участвовавших в процессах пошли на уступки и заключили соглашения с правительством. Так например в июле 2021 года три крупнейших дистрибьюторов лекарственных средств McKesson, Cardinal Health и AmerisourceBergen согласились выплатить 21 млрд $, а производитель Johnson & Johnson 5 миллиардов.
Teva и Endo International два крупных производителя опиоидов к которым до сих пор остаются претензии, остальные объявили о банкротстве.
После того, как в августе 2021 года Endo объявила о найме консультанта по реструктуризации, многие инвесторы посчитали, что компания находится на последнем издыхании и скоро пойдет по пути своего коллеги, компании Mallinckrodt, то есть подаст на банкротство.
У Endo имеется три ключевых потока доходов это продажи брендовых фармацевтических препаратов, стерильных инъекционных препаратов и непатентованных фармацевтических препаратов.
В настоящее время компания сталкивается с множеством исков по всем направлениям, но из всех судебных дел иски по опиоидам и иск касающийся интеллектуальной собственности по препарату Вазострикт, выделяются как те, которые потенциально могут стать последней каплей, спровоцировавшей подачу заявления на банкротство.
Давайте поговорим о них подробнее.
Endo приняло решение прекратить всякое стимулирование продаж и сняло с рынка свой брендированный опиоидный продукт еще в 2016 году. Однако было слишком поздно. Из-за значительной доли продаж до 2016 года на компанию посыпались иски от различных штатов.
Руководство стратегически работало по каждому из них и добилось некоторых серьезных побед, например урегулирование в штате Теннеси на сумму в 35 миллионов долларов и совсем недавняя общая победа производителей опиоидов в Калифорнии, где местные жители требовали от компаний суммарного возмещения ущерба на сумму до 50 миллиардов долларов.
Также в начале ноября Endo урегулировала государственные иски от Алабамы на нераскрытую сумму.
Однако последние успехи не должны сбивать инвесторов с толку, поскольку компании в конечном итоге придется договориться о глобальном урегулировании. Так, например, аналогичная сделка обошлась Mallinckrodt в 1,6 миллиарда долларов, и по оценке Bloomberg может стоить Endo до 3х миллиардов.
Коллеги, перед тем как мы разберем вторую серьезную угрозу существованию ENDO International, я хотел бы сделать краткое объявления для подписчиков помогающих развитию канала.
Я выложил для вас список из 30 акций со значительной вероятностью короткого сжатия. Некоторые из них доступны для неквалифицированных инвесторов. И совсем скоро на сервисе выйдет декабрьский обзор компаний и препаратов, одобрение по которым назначено FDA в ближайший месяц. Все материалы вы можете найти перейдя по ссылке в описании к этому видео. И еще раз спасибо вам за поддержку, это очень ценно.
А мы продолжаем.
В отличие от государственных исков по поводу опиоидов, иск по Вазострикту касается не потенциального юридического ущерба, а будущего ущерба для бизнеса. VASOSTRICT является ключевом источником дохода компании, так в 2020 году он обеспечил Endo 27% выручки и около 33% валовой прибыли.
В июле 2021 года состоялся судебный процесс в котором Endo International подала в суд на Eagle Pharmaceuticals, утверждая, что их генерическая версия Vasostrict нарушила два патента, один касается состава препарата, а другой касается использования композиций для повышения артериального давления.
Эндо проиграл по обоим пунктам.
Ожидается, что Eagle начнет производить и продавать универсальную форму Вазоструктура для лечения пониженного кровяного давления в ближайшие несколько месяцев.
Если Eagle преуспеет в запуске нового дженерика, это приведет к снижению продаж оригинально препарата примерно на 50%, и потере примерно 330 миллионов долларов EBITDA Endo.
По состоянию на второй квартал 2021 года чистый долг компании составляет 6,7 миллиарда долларов. При прогнозируемой EBITDA на 2021 год в размере 1,2 млрд долларов США , показатель отношения чистого долга к EBITDA составит 5,6. Endo также имеет значительную годовую выплату процентов в размере 570 миллионов долларов и едва приемлемый коэффициент их покрытия. Коэффициент EBITDA к годовой процентной ставке составляет 2,1.
В сценарии, в котором Eagle преуспеет во внедрении универсального VASOSTRICT, EBITDA упадет до уровня 900 миллионов долларов США в 2022 году, что подразумевает нездоровый коэффициент покрытия процентов в 1,6 и соотношение чистого долга к EBITDA в 7,4.
Кроме того, расчеты по опиоидным искам могут привести к дальнейшему истощению ограниченной ликвидности компании.
В отличие от Teva или J&J, Endo не играет важной роли в цепочке поставок медицинских услуг и не имеет сильного баланса. И то, и другое подразумевает, что компания иметь ограниченные возможности, помимо реструктуризации согласно главе о банкротстве, для достижения глобального урегулирования судебных исков по опиоидам.
Несмотря на то, что в последнии 3 месяца в связи с положительными новостями, касающимися опиоидного кризиса мы видим отскок котировок и рост стоимости акций аж на 200%, существование компании всё ещё находится под угрозой.
Если прибыль от продажи Vasostrict действительно упадет, компания рано или поздно может оказаться в тяжелом финансовом положении.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
