Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Gilead Sciences — это биофармацевтическая компания с большой капитализацией, которая работает более трех десятилетий и представлена более чем в 35 странах мира. Рыночная капитализации составляет 83 миллиарда долларов.
Биотех добился беспрецедентного успеха в разработке методов лечения вирусных заболеваний. За прошедшие 12 месяцев Gilead создала 26,6 млрд долларов общей выручки.
Если мы заглянем в раздел одобренных препаратов и пайплайн, то увидим направления над которыми работает биотех, а именно:
ВИЧ / СПИД
COVID-19
Болезнь печени, гепатиты D, B и С
Гематология / Онкология / Клеточная терапия
Сердечно-сосудистые заболевания
Воспаление / респираторное заболевания
Действительно широкий охват, но 3 мя основными областями, согласно отчету компании за 2х квартал 2021 года являются:
Терапия COVID-19 новым препаратом Веклури, он же Ремдесивир, которая принесла 829M выручки.
Препараты помогающие при ВИЧ, с общей выручкой в $3,93B долларов.
И лекарта при гепатите С, принесшие компании $549М
Согласно пресс-релизу общая выручка за 2 квартал составила $6.2B долларов.
Наибольший интерес инвесторов на данный момент вызывает судьба Ремдесивира, нового блокбастера Gilead стремительно набирающего обороты. Давайте сначала поговорим о нём.
Ремдесивир изначально был задуман как часть дальновидного сотрудничества, которое компания проводила с Центрами по контролю и профилактике заболеваний США (CDC) и Медицинским научно-исследовательским институтом инфекционных заболеваний армии США (USAMRIID).
Целью сотрудничества было определить терапевтические агенты для лечения вирусов на основе РНК, которые сохраняют глобальный пандемический потенциал,, включая вирус Эболыб ближневосточный респираторный синдром (MERS) и тяжелый острый респираторный синдром (ОРВИ).
Проект включал разработку библиотеки противовирусных низкомолекулярных соединений, которые, должны были быть нацелены на РНК-вирусы.
Во время вспышки лихорадки Эбола в 2014 году было доказано, что GS-5734 снижает репликацию вируса, проявляя противовирусную активность как in vitro, так и in vivo.
GS-5734 также оказался эффективен против циркулирующих коронавирусов человека HCoV-OC43 и HCoV-229E, возбудителей простуды.
Таким образом, тому времени, когда пандемия COVID-19 начала проявлять себя во всем мире, у Gilead уже были данные, указывающие то, что Ремдесивир является потенциально эффективным лекарственным средством.
В феврале 2020 года компания начала серию клинических испытаний молекулы в лечении COVID-19. Эти испытания продемонстрировали положительные данные, которые позволили FDA и другим регулирующим органам одобрить применение препарата.
01.05.2020 Gilead выпустила пресс-релиз, в котором сообщила о выдаче FDA разрешения для лечения COVID-19. Уже в 3 квартале 2020 года выручка от продажи недавно одобренного препарата составила 873 миллиона долларов.
К четвертому кварталу 2020 года объем продаж Веклури в размере 1,93 миллиарда долларов вырос до более четверти от общемирового объема продаж Gilead в 7,32 миллиарда долларов.
В первом квартале 2021 года продажи Ремдесивира также соответствовали значительному количеству госпитализаций, что привело к выручке в размере 1,5 миллиарда долларов. Это помогло компенсировать вызванные COVID проблемы в других областях портфеля Gilead.
Согласно отчету за второй квартал 2021 года, выручка существенно снизилась составив всего 829 миллионов долларов.
Безусловно, в 2020 году VEKLURY имел важное преимущество первопроходца, но чем больше времени будет проходить в сначала пандемии, тем сильнее будет расти конкуренция.
На данный момент мы имеем 224 молекулы, которые проходят испытания 3 фазы против COVID-19. По прошествии времени из этих испытаний будут выходить препараты, потенциальные конкуренты Ремдесивира.
Таким образом доходы от продажи VEKLURY со временем будут снижаться. Его будущее как независимой терапии в среднесрочной и долгосрочной перспективе выглядит довольно пессимистично.
Но у Gilead есть и другие продукты, потенциал которых выглядит гораздо более радужно.
Надежные франшизы в отношении лекарств в категориях вирус гипптита С и ВИЧ обеспечивают высокую прибыльность для предприятия. EBITDA составляет 53%, что значительно превышает медианный показатель по сектору.
Как видно из графика, чистая маржа GILD составляет 19,4%, что выше, чем у Novartis и AbbVie, и ниже, чем у Pfizer и Amgen.
Высокая рентабельность GILD обусловлена его портфелем продуктов для лечения ВИЧ и ВГС, который требует лишь небольшого количества продавцов и недорог в производстве. Однако рынок, похоже, не слишком доверяет биотеху, который в настоящее время торгуется по самым дешевым мультипликаторам среди вышеупомянутых компаний-аналогов.
Руководство компании, безусловно осознает ситуацию вокруг Веклури, и пытает вложить прибыль, полученную от продажи препарата в ключевые будущие области роста, связанные с ее онкологическим бизнесом.
Сюда входят многообещающие препараты для лечения лимфомы и для лечения рака груди. Как видно из презентации, клеточные методы лечения Yescarta Еската и Tecartus Текатис для лечения лейкоза и лемфомы, демонстрируют стремительный рост, при этом Tecartus растет на 32% в квартальном исчислении, что обусловлено высокими неудовлетворенными медицинскими потребностями.
Таким образом 2021 года может стать переломным для GILD , поскольку компания стремится расширить свой портфель за пределы основных франшиз по ВИЧ и ВГС.
Но и о своих нынешних блокбастерах Gilead Sciences не забывает. Так ожидает, что франшиза по борьбе с гепатитом в 2022 году достигнет объема выручки более 1 миллиарда долларов.
За счет развитого портфеля биотех может позволить себе выплачивать дивиденды акционерам. В настоящее время они составляют стабильные 4%, что является высоким показателем для фармацевтической компании.
28 октября компания опубликовала результаты работы за 3 квартал 2021 года.
Согласно пресс-релизу продажи Веклури вновь достигли рекордных 1.9 миллиардов долларов, за счет чего общий объем выручки достиг 7.2 миллиардов.
Продажи Biktarvy, препарата для терапии Вич выросли на 20% в годовом исчислении до рекордного уровня 2,3 миллиарда долларов.
Продажи продукции клеточной терапии увеличились на 51% до 222 миллиона долларов по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.
Какие выводы можно сделать из всего вышесказанного?
Gilead Sciences имеет внушительный портфель активов. Годовой доход компании составляет 25 миллиардов долларов, дивидендная доходность составляет 4%, а коэффициент P / E выглядит очень привлекательно на фоне конкурентов.
Компания переливает прибыль от удачно стартовавшего VEKLURY, приобретая и продвигая перспективные продукты по борьбе с раком.
Ожидается, что после окончания пандемии, в случае успешной коммерциализации новых препаратов Gilead сможет показать значительный рост прибыли, развеять опасения инвесторов по поводу рисков, связанных с падением продаж Ремдесивира и увеличить свою капитализацию.
На мой взгляд биотеха является неплохой покупкой от текущих уровней, в качестве диверсификации инвестиционного портфеля крупной и стабильной фармой.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
